个人养老金业务试点落(luò)地半(bàn)年，你(nǐ)参与(yǔ)了(le)吗？

　　自去(qù)年11月27日开始，个人养老金开始(shǐ)进(jìn)入(rù)为期一年的试点，在全国选(xuǎn)取(qǔ)了36个试点(diǎn)城市和地区进行推(tuī)进。据人力(lì)资源和社会保障部数据显示，截至今年(nián)3月末，个(gè)人养老金(jīn)开户(hù)数量达到3324万，市场空间初步打开。

　　作为(wèi)个(gè)人(rén)养老金业(yè)务的代销(xiāo)主渠道之(zhī)一，证券公司(sī)凭借(jiè)其(qí)与权益产品的紧密联系和与投资(zī)者的(de)深度了(le)解(jiě)，在养(yǎng)老基金销售方(fāng)面已(yǐ)有多(duō)方实践。时值个人养老(lǎo)金业务试点(diǎn)推行(xíng)半年之际，中国基金报记者深入多家券商，了(le)解个(gè)人(rén)养(yǎng)老金代销中的“苦与乐”。

　　发挥(huī)财富管理优势

　　券(quàn)商深耕个人养老(lǎo)金市场

　　中国基(jī)金报记者(zhě) 闫晶滢

　　试(shì)点半年以来，个人养老(lǎo)金业务(wù)正在获得更(gèng)多(duō)证券(quàn)公司的(de)重视。

　　早在(zài)去(qù)年11月个人(rén)养老金试点(diǎn)落地，14家券(quàn)商获得代销资格(gé)。截至今年3月31日，证监会更新名录(lù)中个(gè)人养老金基(jī)金(jīn)数量增加至(zhì)143只，券商数量扩容至18家，平安证券、安信证券及中信证券(quàn)（山东(dōng)）、中信(xìn)证券华南新增获(huò)批。

　　作为公募基金(jīn)最主要的代销方之一，证(zhèng)券公司在(zài)个人养老金业务试点的(de)铺(pù)开和推(tuī)广中(zhōng)持(chí)续发(fā)力，个人(rén)养(yǎng)老金业务也成为大型券商们财富管理转(zhuǎn)型的重(zhòng)要抓手。通过精(jīng)心布局产品及渠道(dào)，与基金投顾(gù)服务结合，试点(diǎn)券商充(chōng)分发挥财富管理优势，做“精”养(yǎng)老(lǎo)基金(jīn)销(xiāo)售(shòu)。

　　产品(pǐn)布局：要全更要精

　　投顾大有可(kě)为

　　目前，个人养老金(jīn)可投(tóu)资的产品主要(yào)有四(sì)类：银(yín)行理(lǐ)财、储蓄存款、养(yǎng)老保险(xiǎn)、公募基(jī)金。据人社部个人养老金产品名录显示，当前上线(xiàn)个人养老金产品共有652只，其中(zhōng)储(chǔ)蓄类产品、理(lǐ)财类产品、基金类产品、保险(xiǎn)类产(chǎn)品分别为465只、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比之下，证券公司(sī)代销个人养老金产品资格受到明显限制，仅部分具(jù)备保险兼(jiān)业代理牌照的证券公司可销售养老保险，大(dà)多数试(shì)点券商将视线聚焦(jiāo)于公募(mù)基金上进(jìn)行重(zhòng)点(diǎn)开拓，发力“全布局”。

　　例如，海通证券在2022年年报(bào)中表示，其顺利获(huò)得首(shǒu)批个人养老金基(jī)金销售资格(gé)，完成全部(bù)40家基金管理(lǐ)公司共计126只个人养(yǎng)老金基(jī)金(jīn)产品(pǐn)的(de)上线，基本实现个人养(yǎng)老金公(gōng)募基(jī)金产品(pǐn)全(quán)覆盖。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)个人养(yǎng)老金业务负责(zé)人向中(zhōng)国基金报记者介(jiè)绍称，中信建投(tóu)已引进华夏基金等发行养老(lǎo)基金管理人的137只(zhǐ)Y份(fèn)额产品，后续将不(bù)断完善产品(pǐn)池。东方证(zhèng)券亦表示，目前(qián)已(yǐ)基本实现了(le)养老公募基(jī)金的全覆盖。

　　银河证券相关(guān)业务负(fù)责人指(zhǐ)出(chū)，从客户(hù)服务办理的角度(dù)看，大部分客(kè)户更(gèng)愿意在产品货架(jià)丰富的机构办理个人养老金(jīn)业(yè)务。因此在服(fú)务体系的(de)基础架构上，风格多样、风险收益多元的产品货架(jià)能够带给(gěi)客户更好(hǎo)的服务办理体验，产品布局的“全面”是个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务的(de)基础。

　　与此同时，从客户投资选择的(de)角度讲，大部分客户对(duì)于(yú)金融(róng)产品的特征和策(cè)略(lüè)的认(rèn)知、对自身投资能力、投资意愿、投资目的的认知较(jiào)为模糊(hú)。帮(bāng)助(zhù)客户做好“养老规(guī)划”、协(xié)助(zhù)客户筛选“合适的产品”，就(jiù)成为服(fú)务机构的“核心竞争力(lì)”。在(zài)全(quán)面(miàn)引(yǐn)入个人养(yǎng)老金可投资的产品类型(xíng)的基础上，各家机构需要深(shēn)入(rù)、充分、严谨地研究每类产品的特性；结合存(cún)量客户的个性化画像(xiàng)和客户特(tè)点(diǎn)，为客(kè)户提供切实(shí)可行(xíng)的产品评估体(tǐ)系和养老(lǎo)规划方(fāng)案。

　　实际(jì)上，对于个人(rén)投资者来说，当前阶(jiē)段认可并开通个人养(yǎng)老金(jīn)账(zhàng)户的理(lǐ)由，一是来自开户(hù)渠道的多重福利动员，二是个人(rén)养老金带来的个税抵扣优(yōu)惠。但不可(kě)否(fǒu)认的是，虽然开(kāi)户数量(liàng)众多，但(dàn)缴存比率仍不理想。

　　由(yóu)于个人养(yǎng)老金退休后才(cái)能(néng)取出，这每年12000元自(zì)然是(shì)需要在账户内(nèi)充分利用(yòng)长期(qī)投资，但如何投资(zī)也令(lìng)不少投资者犯难：买(mǎi)什么、买多(duō)少，在哪买、怎么买，选择(zé)越多，困难越多。现有养老产品的选(xuǎn)择已令(lìng)投资者目不暇接，如何让投资者(zhě)选(xuǎn)择到适合自己的产品，证券公司的(de)投顾力(lì)量大有可为。

　　“中信建投拥(yōng)有近万名高(gāo)素质(zhì)的投资顾问，帮(bāng)助客(kè)户甄选适合(hé)自身的养(yǎng)老产品，做好养老规划和资产配置，做到客户的‘好医生(shēng)’。”前述负责人称，中信(xìn)建(jiàn)投采取线上线下相结合的方式，注(zhù)重(zhòng)交流(liú)和(hé)体验，为客(kè)户提供有温度的专业服(fú)务。

　　国(guó)泰君安在推广个人养老(lǎo)金业务(wù)时曾介绍(shào)，其结(jié)合个人养老(lǎo)金(jīn)基金特点，细化(huà)形(xíng)成“甄选100个人(rén)养老金基(jī)金评价标(biāo)准(zhǔn)”，综(zōng)合(hé)基金公司治(zhì)理水平(píng)、投研能力、业绩评(píng)价(jià)、风险管理(lǐ)、声誉(yù)口碑量化(huà)评价，优选值得信赖的养(yǎng)老金基(jī)金；选出“综合优(yōu)选”、“养老专(zhuān)家”、“投研大(dà)咖(kā)”、“风险(xiǎn)收益性价比”、“聚焦股(gǔ)息”等特色养老金(jīn)基金(jīn)产品清单，满足养老金客户个性化(huà)养老(lǎo)需(xū)求。

　　渠道：打造(zào)“一(yī)站式(shì)”养老(lǎo)

　　拓展“上门服务”企业员(yuán)工(gōng)

　　不得不承认的是，虽然证券(quàn)公司(sī)营业网点(diǎn)数量在“金融圈”内并不算(suàn)少，但远(yuǎn)难(nán)以与大型商业(yè)银行的优势(shì)相匹敌。

　　此前(qián)兴(xīng)业银行召开的2022年(nián)报(bào)发布会(huì)上，该行高管透露，截至2022年末，该行已经累计开立个人养老(lǎo)金账户229.16万户(hù)，位列(liè)全行业第三位，市场占(zhàn)有率超10％，仅次于建设(shè)银(yín)行和工商银行。相比之下，鲜(xiān)有券商愿(yuàn)意公布投资者通过其渠道开(kāi)通个人养老金账户的情况。

　　产(chǎn)品方面，国家社会保险公共(gòng)服务平台上仅可查询(xún)商业(yè)银行(xíng)个人(rén)养老(lǎo)金业务开办情(qíng)况。其(qí)中显示(shì)，23家(jiā)获(huò)准开办个人养老金业务的银(yín)行中，有22家开设了资(zī)金账户(hù)和储蓄(xù)交(jiāo)易业务，8家同(tóng)时开(kāi)展了基(jī)金交(jiāo)易业务(wù)、保险(xiǎn)交易业务和理财(cái)交易业(yè)务。

　　与大型(xíng)商业银行所拥有(yǒu)的产品和(hé)渠道优(yōu)势相比(bǐ)，证(zhèng)券公司个人养老金(jīn)业(yè)务的规模相对有(yǒu)限，仍处于(yú)积(jī)极(jí)开拓阶段。

　　不过，虽(suī)然网点(diǎn)数量难(nán)以比拼(pīn)，但(dàn)券商发力个人养老金业务(wù)，自(zì)有其独特“打法”。记者注意(yì)到，多(duō)家(jiā)券商在(zài)推广(guǎng)个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)时，将“一站式”服(fú)务(wù)作为宣传重(zhòng)点。

　　例如，国泰君安此前表示，其个人养老金业务(wù)从引(yǐn)导客户形(xíng)成科学(xué)养(yǎng)老理财观念的(de)长(zhǎng)远视角出发，为(wèi)客户提供从产品策略、到产(chǎn)品优选、再到组合配置的全周期专业(yè)资配(pèi)服务和一站式的产品选择。中信(xìn)证(zhèng)券亦推出个人养(yǎng)老金投资(zī)一站式(shì)解决方案“信养计划”，为客户提供(gōng)含账户管理、资产配(pèi)置、服务(wù)陪伴于(yú)一(yī)体的个人养老金投(tóu)资(zī)综合(hé)服务。

　　除(chú)了“引进(jìn)来(lái)”并全(quán)方位服务投资(zī)者(zhě)外，“走出去”也是部分券(quàn)商开拓个人养老金(jīn)业(yè)务的(de)解(jiě)决方案。东方证(zhèng)券副总(zǒng)裁(cái)徐海宁向记(jì)者介(jiè)绍，东方证(zhèng)券基(jī)于(yú)对个(gè)人养老金目标客群的(de)深入研究(jiū)，将开发大中型企(qǐ)业作为个(gè)人养老金客(kè)户拓展的重点方(fāng)向，制定了“上(shàng)海深度、全国广(guǎng)度”的推广计(jì)划(huà)。

　　具体而言(yán)，东方(fāng)证券协同系(xì)统内成(chéng)员公司开展走进(jìn)企业推广个人养(yǎng)老金活动，为(wèi)企业单位员工提供(gōng)个人养(yǎng)老金上门服务，免去客户前往营业厅办理业务路上花费的时间，提(tí)高服务效(xiào)率，节约(yuē)客户时间(jiān)。展业初期组(zǔ)织了超过(guò)100场的(de)个人养老金(jīn)走(zǒu)进企业服(fú)务活动(dòng)，覆盖企(qǐ)业员工近万人。

　　个人养老金(jīn)制度(dù)试点半年

　　持(chí)有体验(yàn)成产品胜(shèng)负手

　　中国基金报记者曹雯(wén)璟

　　去年11月(yuè)下旬，券商代销(xiāo)个(gè)人养老金业务“开闸”，多家获资质的(de)机构正式(shì)展业，逐鹿个人养老金市场。如今，个人养老金制度(dù)实(shí)施已(yǐ)有半年，相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)的收(shōu)益率和回撤情况、产品能(néng)否(fǒu)真正满足养老诉求(qiú)等问题，持续成为(wèi)市场关注焦点(diǎn)。

　　多位(wèi)券商业内(nèi)人士表(biǎo)示，由于资金“只进不(bù)出”，认(rèn)购(gòu)的产品又(yòu)是为了满足养老需求，投资者(zhě)更希望能实现低(dī)波动、低回撤。如何做到从中长期(qī)保值增值同时又让客户(hù)体(tǐ)验良好是个(gè)人(rén)养老产品成(chéng)败的关键。

　　提(tí)供更匹配(pèi)的养老(lǎo)产品

　　同(tóng)时服务(wù)上寻求创新突破

　　眼下，个人养老金(jīn)业务(wù)已然(rán)成为(wèi)券(quàn)商财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型(xíng)的核心方(fāng)向之一(yī)。通过不断(duàn)完善客户服(fú)务(wù)体(tǐ)系(xì)，满足客户多层(céng)次(cì)金融需求，促进财(cái)富管理业(yè)务高(gāo)质量发展，券商在(zài)业务(wù)内涵(hán)上正不断(duàn)挖潜。

　　多名券商业内(nèi)人士表示，在(zài)客(kè)户分(fēn)类服务方面，会根据国家(jiā)政(zhèng)策选择(zé)社保关系在先行(xíng)城(chéng)市（地(dì)区(qū)）、能享受税优且(qiě)对税优敏(mǐn)感、对理财有初(chū)步认知的客户进行第一阶段(duàn)的重点服务，对其他(tā)客户(hù)会随(suí)着试点(diǎn)扩大和客户画像的覆盖进行后续服务(wù)。

　　东方证券副总裁徐海(hǎi)宁表(biǎo)示(shì)，证券(quàn)公司可重(zhòng)点关注企事(shì)业单(dān)位员工，特别是大中型城市具有一定(dìng)经营规(guī)模的企业员工，他们能(néng)够(gòu)享受个(gè)税抵(dǐ)扣的优势(shì)，具备一定投(tóu)资(zī)意识和财务认(rèn)知；这类(lèi)人群(qún)对未来(lái)退休有(yǒu)一定的规划和想法(fǎ)。

　　同时，由于个人养老金是一个增量市场，对证券公司而言(yán)，针对潜在(zài)客群可以全(quán)市(shì)场覆盖(gài)。证券公司可以通过投研优势和专(zhuān)业投(tóu)顾队伍，创造更(gèng)多养(yǎng)老投(tóu)资(zī)场景，跟踪了解客户的风险偏(piān)好，结合稳健、平衡、积极等不同(tóng)风险类(lèi)型的养老(lǎo)基金，帮助客户(hù)建立(lì)个人养老金投资计划。此外，证券公司(sī)可以通过加强(qiáng)顾问服务，帮助客户有效应对投(tóu)资组合净值(zhí)的波(bō)动，引(yǐn)导客(kè)户持续参与养老金(jīn)投(tóu)资，提升客户养(yǎng)老(lǎo)投资(zī)的获(huò)得感、体验(yàn)感。

　　银(yín)河证券(quàn)相关(guān)业务负(fù)责人(rén)表(biǎo)示，会针对不同风险承受(shòu)能力、不同年龄结构和不同资金体量制(zhì)定(dìng)个(gè)性化养老策略。比(bǐ)如对每(měi)年享(xiǎng)税优(yōu)的1.2万个人养老金，为(wèi)居民（无需(xū)开户(hù)）提(tí)供符合(hé)监(jiān)管(guǎn)部(bù)门(mén)要(yào)求的金(jīn)融(róng)机(jī)构(gòu)和金融(róng)产品(pǐn)清单、通俗易懂的“养老看隔壁”理财案例、养老(lǎo)讲堂(táng)等信息和交(jiāo)易(yì)服务；对1.2万(wàn)之外的资(zī)金，提供更丰富的“安养计划(huà)plus”养老金融(róng)服务(wù)，包括养老计算器、个性化(huà)的补充养老解(jiě)决方案(àn)、定期的养老方案跟踪报告以及养(yǎng)老直播服务，做(zuò)好(hǎo)“老百姓(xìng)身边的养老专家”。

　　在服务(wù)创新(xīn)方(fāng)面，徐海宁认为，证券公司需要有(yǒu)长(zhǎng)远眼光，打造增量市(shì)场，承担起构(gòu)建养(yǎng)老金第(dì)三支柱(zhù)的重要使命。

　　第一，在获客及投(tóu)教方(fāng)面，应加(jiā)大资源投(tóu)入(rù)，通过教育和陪伴，提高客户对个(gè)人养老金的认知。走进企事业(yè)单位(wèi)，通(tōng)过上门服务的方式触达企业和客户，举办专题讲座、在线研讨会和投(tóu)资教育活(huó)动，帮助(zhù)客户了解个人养老金的(de)重(zhòng)要性(xìng)、投资(zī)策略和长期规划(huà)，激发客户(hù)对个人养老(lǎo)金产品(pǐn)的兴(xīng)趣和参与度。

　　第二(èr)，在App服(fú)务功能(néng)优化方(fāng)面，建(jiàn)立内容丰富的一站式个人养老金专区，既包括产品购买、定(dìng)投、持仓查询等基(jī)础功能(néng)，提供丰(fēng)富的养老资讯和(hé)实用养老工具（如节税计算器），加(jiā)强与客(kè)户(hù)的深(shēn)度(dù)互动。

　　第三，在金融科技(jì)应用(yòng)方(fāng)面(miàn)，引入智能科技(jì)和人工(gōng)智(zhì)能技术，通过数据分析和算法模型，根据(jù)客户的风险承受(shòu)能力、资(zī)产状况(kuàng)和目标退休年限(xiàn)，定制化(huà)推荐养老(lǎo)金(jīn)产品组合，并提(tí)供实时投资(zī)组合跟(gēn)踪(zōng)和风险管理工具，帮助客户(hù)更好地实(shí)现养老投资保值增值。

　　中信建投个(gè)人养老(lǎo)金相关业(yè)务负责人则(zé)表(biǎo)示，可以通过(guò)“人+科技”，在大数据智能(néng)客户分(fēn)析系统的基(jī)础(chǔ)上，可以针对不同养老(lǎo)诉求的客户达成(chéng)“千人千(qiān)面(miàn)”的(de)个性化服(fú)务(wù)，人(rén)是“1”，科技（线上与线下结合）是(shì)后面(miàn)的“0”，二(èr)者有机结(jié)合，为不同生命周期和年龄阶段的客户提供专业的(de)、一对一的养(yǎng)老配置服务。

　　运(yùn)行半年七成收益(yì)告负(fù)

　　客户体验(yàn)成产品胜(shèng)负手(shǒu)

　　个人(rén)养老金制度实(shí)施已有半(bàn)年(nián)，产品收益和回(huí)撤率大不大？产(chǎn)品能不能满足真正的养老(lǎo)诉求？这些问题都是投(tóu)资者(zhě)的(de)重(zhòng)要关注(zhù)点。

　　记者注意到(dào)，目前养老目(mù)标基金的整体(tǐ)收益(yì)水平并不乐观。Wind数据显(xiǎn)示，全市场(chǎng)149只公募养老基金(jīn)产品，近(jìn)七成收益(yì)告(gào)负。其中(zhōng)，业绩垫底的一只个(gè)人养(yǎng)老目(mù)标基金自成立以(yǐ)来(lái)回报为-7.27％，此外，还(hái)有超20只产品收益在-3％左右。

　　而(ér)业绩表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)好的有(yǒu)平安稳健养老一年Y、中欧预见(jiàn)养老2025一年持有(yǒu)（FOF）Y自(zì)去年11月成立以来回报均为3.15％，紧(jǐn)随其后的是兴全(quán)安泰稳健养老一年持有Y，自成(chéng)立以来回报为2％，另有富国、万(wàn)家、华宝、景顺长(zhǎng)城(chéng)、南方(fāng)、华夏等(děng)旗下超10只养老目标基金收(shōu)益在1％以上。

　　多位券商业内人(rén)士表示，由于资金(jīn)“只进(jìn)不出(chū)”，认购的产(chǎn)品又(yòu)是为了(le)满足养老需求，投资者更希望能实现低波动、低回撤。如何做到从中长期(qī)保值(zhí)增值(zhí)同时又让客户体验良好是个人养老(lǎo)产品成败的核心。

　　“养老(lǎo)属性的(de)产品应力(lì)争为客户保值增值，否(fǒu)则将违(wéi)背客户通过投资达(dá)到‘养老目的’的初衷。”银河证券相关业务负责人(rén)介绍，目前个人养老(lǎo)金可投资的(de)4类(lèi)产品风险收益特(tè)点(diǎn)明显，有(yǒu)的类别更侧重本金安全、有的类别更侧重资产(chǎn)增值；但同时，每个类别很难做到在保证其特(tè)点达(dá)到的同时又规避掉该(gāi)类产品(pǐn)的风险(xiǎn)或缺陷(xiàn)。“从不同客(kè)群(qún)情况来看(kàn)，低(dī)波低回(huí)撤(chè)对于离(lí)退(tuì)休时点较近的投资者比较合(hé)适(shì)，性价(jià)比高的中波动中回(huí)撤、高波动高(gāo)回撤特征产品对于还有20-30年才退休的投资者也是可以选择的，拉长周期(qī)看也能满足客户养老类资金的保值增(zēng)值效果。”

　　为达到上述两个目的(de)，前提是有一套(tào)完整、自洽、适用、有(yǒu)效(xiào)且动态(tài)适配的(de)产(chǎn)品(pǐn)评(píng)价体系(xì)，通过该(gāi)体(tǐ)系的评价，能较为(wèi)清晰地(dì)区分出产品的“性价比”（如风险收益(yì)比(bǐ)等）、能公平(píng)、公正(zhèng)地对同(tóng)类或者同策略产品进行综(zōng)合评判。如此，才能真正(zhèng)将(jiāng)好的产品、合(hé)适的产品推荐给合适的客户群(qún)体(tǐ)。

　　“养(yǎng)老组合基金分为(wèi)目(mù)标风险型和目标日(rì)期型两大类(lèi)，投资者(zhě)可以根据自身投资目标和风险承(chéng)受能力选择具体的产品。比如(rú)低风(fēng)险(xiǎn)偏好的客户可选择(zé)目标日期型中的(de)稳健类产品，通(tōng)过严格(gé)控制股(gǔ)票资(zī)产仓位降低产品波动，带给客户相对稳健的收益。”徐海(hǎi)宁表(biǎo)示，目前我国(guó)城(chéng)镇职工养老金替(tì)代率尚(shàng)有不足，根据国(guó)际经验，如果退休后(hòu)的养老(lǎo)金替代率(lǜ)大于70％，即可维持退休前(qián)的生活水平，养老金投(tóu)资的增值功(gōng)能也是一个重要考量。由于个人养老金取用需要达到年龄等(děng)条件，投资资(zī)金具有长期性，可以达到几十年(nián)，能够承受(shòu)一定的短期波动，对于追求长期(qī)投资(zī)收(shōu)益的客户(hù)，可(kě)以配置一定高比例资金在权益型资产上，实现养(yǎng)老投(tóu)资的保值(zhí)增值目(mù)标(biāo)。

　　中信(xìn)建投个人养老金相(xiāng)关业务负责人(rén)也认为(wèi)，个人养(yǎng)老金产品具有一定的普(pǔ)惠(huì)金融属性，需要关注老百姓长(zhǎng)期保值增值的养老需求(qiú)。站在资产角(jiǎo)度，想要(yào)实现长期资金的稳健投资回(huí)报，资产配置不可(kě)或缺(quē)。通过投(tóu)资不同品(pǐn)种、不同(tóng)收益(yì)特征、低相关性的金融资产，有助于实现风(fēng)险分散、降低总体波动(dòng)，从而更好地(dì)满足投资者的养(yǎng)老投资目标。

　　推(tuī)动个(gè)人养老金业务高质量发展

　　道阻(zǔ)且长

　　在个人养老金业务积(jī)极发展的同时，与渠道网(wǎng)点和(hé)客户众多(duō)的(de)银行(xíng)等机构相比，券(quàn)商如何突(tū)破自身瓶(píng)颈，实(shí)现差(chà)异化的发展，可以说是“道阻(zǔ)且长”。

　　银河证券相关业(yè)务负责人表示(shì)，银行(xíng)、券商、基(jī)金独立销售机构都(dōu)可(kě)参与到(dào)为(wèi)客(kè)户提供个(gè)人养老(lǎo)基金服务，几类机构优(yōu)势互补，严格意(yì)义(yì)上说是(shì)竞(jìng)合而非竞争更非“相杀(shā)”关(guān)系，每类机(jī)构或者每家机构可以根据自己的资源禀赋，充(chōng)分发(fā)挥自身优势，服(fú)务好有养老投资需求的投资者。

　　“在政策上，未来还(hái)有以(yǐ)下(xià)三(sān)方面诉求：一是(shì)增(zēng)强基础设施建设，能(néng)在服务时效(xiào)性上与银行(xíng)拉平，提供7×24小(xiǎo)时的开户、下单服务；二(èr)是增加产品销售范围，在(zài)养(yǎng)老品类(lèi)上更加丰富，除特殊(shū)产品外(wài)，增加可为客户提(tí)供(gōng)的养老产品（如养(yǎng)老理财）；三是明确(què)养(yǎng)老(lǎo)规(guī)划(huà)业务合规(guī)性，为不同(tóng)的客户提供基于客户需求和画像的养老(lǎo)规划方案。”上述负(fù)责人提(tí)到。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个人养(yǎng)老金相关业务负(fù)责(zé)人提出，当前的(de)政策要求下，客户如(rú)果想在券商(shāng)端参(cān)与个人养老金投资(zī)，需要分别(bié)在银行端、个税端(duān)进行一系列前序操作步骤，对于尚不熟悉(xī)业务流程(chéng)的投资(zī)者来(lái)讲，体(tǐ)验不太友好(hǎo)。

　　“此外，由于政策对代销个人养老金产品(pǐn)的(de)管理要(yào)求，券商暂(zàn)时无(wú)法上(shàng)线储蓄类、理财类、保(bǎo)险类产品，可供投(tóu)资者选(xuǎn)择的(de)产品种类较(jiào)为单(dān)一(yī)，难以进一步为(wèi)投资者提供更丰富的个人养老金配置(zhì)方案。未来(lái)期待能(néng)够从政策端(duān)进一步简化投(tóu)资者的办理流程，提升客(kè)户体(tǐ)验；给(gěi)予券(quàn)商在多(duō)样化个人养老金品种(zhǒng)的引入和研发(fā)上的政(zhèng)策支持，丰富客户多(duō)元化(huà)的投资选择(zé)。”该负责人称。

　　开户热(rè)投(tóu)资冷

　　券商(shāng)发力个人养老(lǎo)第(dì)二曲线

　　中国基金(jīn)报(bào)记者 莫琳

　　随着个人所得税(shuì)退税的开始，不少人发现自己的退税比去年(nián)多了不少，仔细询问(wèn)之下才发现，是因为去年底开通了个(gè)人(rén)养老金业务(wù)，并入了金。这一(yī)消息大大刺(cì)激了不少本来不想开户的年轻人。

　　根(gēn)据人社部披露的数据，截(jié)至(zhì)今年3月底，个人养老金参加(jiā)人数达3324万人。与(yǔ)3月初的2817万人相(xiāng)比，短(duǎn)短的(de)一个月的时间里，增加了500万户，开户速度明显提升。

　　虽然开户(hù)数(shù)快速(sù)攀升，但(dàn)是个人(rén)养老(lǎo)金累计缴费约(yuē)200亿元，人均缴费(fèi)低于1000元(yuán)。此外，据中国保险资管(guǎn)业(yè)协会(huì)执(zhí)行副会(huì)长(zhǎng)兼秘书长曹德云透露，在截至2023年3月开立个(gè)人养老金账户的三(sān)千多万(wàn)人中，仅900多(duō)万人完成了资(zī)金储存。

　　从(cóng)记者走访的结果来看，个人(rén)养老金产品的(de)收益(yì)率远低于预期(qī)，是大多人不愿意入金(jīn)的主要原因。而(ér)选择(zé)开户的(de)原因主要是为了“薅(hāo)羊毛”（金融机构(gòu)出台了(le)不(bù)少吸引客户(hù)开户的优(yōu)惠政(zhèng)策）。

　　如何解决“开户热投资冷”的问题？银河证券相关业务负责人认为，这是一个(gè)专业活(huó)，既需要了解客户(hù)的经济(jì)状况、风险偏好和养老(lǎo)规划(huà)，也需(xū)要业务人员及其(qí)所在机构有比(bǐ)较专业且(qiě)综(zōng)合的服务能力(lì)。

　　也有部分投资者认为(wèi)，个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金产品(pǐn)每年(nián)封顶12000元，难以充分(fēn)满足个人或家庭(tíng)养老的全(quán)面(miàn)需求，还(hái)需(xū)要结(jié)合(hé)其他商业产品等综合考虑；大(dà)多数产品流动性(xìng)差，难以(yǐ)预防到退(tuì)休前的应(yīng)急资(zī)金需求(qiú)。

　　从产(chǎn)品(pǐn)端(duān)改(gǎi)善(shàn)“开户热投资冷”

　　虽然近半年来，个人养老(lǎo)金产(chǎn)品(pǐn)正在(zài)逐渐(jiàn)丰(fēng)富(fù)，但是(shì)“开户热投资冷”的现象没有随之(zhī)发(fā)生(shēng)改变。

　　中国保险(xiǎn)资管(guǎn)业(yè)协会执行副(fù)会长兼秘(mì)书(shū)长曹德云(yún)在近(jìn)期(qī)举(jǔ)办的2023清华五道口全球金融论(lùn)坛上表示，目前(qián)个人养老金试(shì)点(diǎn)效果呈“两低三(sān)不”漏斗状，即建立账户人数占基本(běn)养老(lǎo)保险参保人(rén)数比例低、已(yǐ)缴费人数占(zhàn)建立账户人数比例低；产(chǎn)品供(gōng)应不(bù)均衡、选购渠道不(bù)畅(chàng)、民众(zhòng)参保意(yì)愿不强。

　　针对产(chǎn)品供(gōng)应不均衡的(de)问题(tí)，国家金融(róng)监督管理总局出手(shǒu)，率先(xiān)增加养(yǎng)老保(bǎo)险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)的供给。近日，国(guó)家金融(róng)监(jiān)督管理总局(jú)已向业(yè)内就关于促进专属(shǔ)商业养(yǎng)老保险发展有关事项征求(qiú)意(yì)见。根据征求(qiú)意见(jiàn)稿，专属商业(yè)养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险拟由试点业务转(zhuǎn)为常态(tài)化业(yè)务。

　　业内人士表示，随(suí)着专(zhuān)属商业养老保险(xiǎn)转(zhuǎn)为常态化业务，参与该项业(yè)务的(de)险企数(shù)量将增加不少。此外，专属商(shāng)业养老保险是对接(jiē)个人养老金制度(dù)的主要保险产品(pǐn)，这(zhè)意(yì)味着个(gè)人养(yǎng)老金保险产品(pǐn)名(míng)单也(yě)将扩容。

　　据了解，专属商(shāng)业(yè)养老保险采取“保证(zhèng)+浮动”的收(shōu)益(yì)模式(shì)，提供稳健型、进取型两种风格账户供客户选择。据各家保险公司披露的专(zhuān)属(shǔ)商业(yè)养老保险产(chǎn)品2022年结算利率，稳健(jiàn)账户结算(suàn)利(lì)率约(yuē)4.0％至(zhì)5.15％，进取账户结算(suàn)利率约4.5％至5.7％，普遍高(gāo)于现有的个(gè)人(rén)养(yǎng)老保险(xiǎn)的收(shōu)益率。

　　在增加(jiā)产品供给的同时，多家金融机(jī)构呼吁从产品设(shè)计端解决“开户热投资冷”的问(wèn)题。

　　在(zài)银河证券相关业务负责人看来，“老(lǎo)龄风险(xiǎn)”与其他投资风险相比(bǐ)，有(yǒu)其更加突出的特点，包括(kuò)为退休(xiū)人群提(tí)供(gōng)稳定安全有保障且抗通胀的收入补(bǔ)充来源、对冲长(zhǎng)寿(shòu)风险、为高龄人群储备失能(néng)养护和医疗(liáo)应急资产、为退休人群规(guī)划遗产、将养老投(tóu)资与养(yǎng)老(lǎo)保障/养(yǎng)老生活(huó)无缝对接等。

　　养老金融(róng)产品的设计初心，必(bì)须切实(shí)从客户(hù)需(xū)求出(chū)发；养老金融(róng)产品(pǐn)的设计理念，必须(xū)紧密(mì)围绕(rào)承担、减少或转移上述“老龄风(fēng)险”主旨；养(yǎng)老金融产品的设计成果，应该(gāi)更多(duō)的让利于民、普惠百姓，运用好(hǎo)专(zhuān)业的金融工具、做艰难(nán)但长期正确(què)的事。

　　因此，能否设计出(chū)充(chōng)分利用(yòng)资(zī)本市场具有良(liáng)好增值能力资产的养(yǎng)老产(chǎn)品取(qǔ)决于发(fā)行人(rén)（或(huò)管(guǎn)理人）的产品设计能力和(hé)资产(chǎn)管理(lǐ)能力(lì)。“证券公司作为财(cái)富管理服务(wù)提供商，可以与产品发(fā)行人（或管理人）合作，根据客户需求(qiú)设计(jì)出在养老功能方(fāng)面更有竞争力的产品(pǐn)”，上(shàng)述负(fù)责人表示。

　　中信建投也希望能参与到具体的产品设计之中(zhōng)。其个人养老业(yè)务负责人建议，参考部分发达国家的经验，未来(lái)除了股、债配置，或在未来可以考虑增加底层可投标的类型(xíng)，如REITS、衍生品、雪球(qiú)等另类资产，丰富投资者的(de)可选标的，更好地分散投资风险。

　　励正集团中国(guó)区总裁张雨萌(méng)建(jiàn)议，应该(gāi)避免“开空账”。也就是(shì)说(shuō)，参(cān)与者可以直接在(zài)开户的时(shí)候做投(tóu)资选择。这样(yàng)在开户的时候就可(kě)以形成闭(bì)环体验(yàn)。

　　针(zhēn)对参与(yǔ)个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)可能面(miàn)临的流动(dòng)性问题(tí)，长城人寿保险股份有限公(gōng)司总经(jīng)理王玉(yù)改近日表示，保险公司可以通过“保单质押贷款(kuǎn)”等多种(zhǒng)金融工具来解决(jué)客户对短(duǎn)期资金的需求。

　　券商发力个人(rén)补(bǔ)充养老金(jīn)融方案

　　此外，针对1.2万(wàn)难以满足个(gè)人或家比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁庭养老的全面需求，多家券商还发力个人养(yǎng)老金账(zhàng)户以外的个人补充(chōng)养老金(jīn)融方案，例如银(yín)河证(zhèng)券的“安(ān)养计划(huà)plus”、中信(xìn)证券的“信养计划(huà)”等。

　　银河证券(quàn)产品(pǐn)中心副(fù)总经理(lǐ)鹿宁告诉记(jì)者，目前，银河(hé)证券(quàn)已根据在(zài)职群体养老(lǎo)规划的长期性、稳健性、安全性等(děng)特点，已(yǐ)退休人(rén)群(qún)养(yǎng)老需求的流动性、安(ān)全性、稳健性等(děng)特点(diǎn)，设计出多层次、多元化、个性化的(de)养老配(pèi)置方案(àn)，积极履行养老保障(zhàng)社会(huì)责任(rèn)，力争为居民提供持续卓越的养老规划与满(mǎn)足不同养老需(xū)求(qiú)的资产配置服务。

　　中(zhōng)信证券的(de)“信养(yǎng)计划”则基于(yú)个人养老场景，引入更丰(fēng)富的养老型年金、增额(é)终身(shēn)寿(shòu)等(děng)不同品类产品，覆盖养老收益性资产(chǎn)和保障性资(zī)产，满足(zú)客户(hù)多(duō)样化(huà)、多层级(jí)的(de)养(yǎng)老资产配(pèi)置需(xū)求。

　　针对三大支(zhī)柱养老(lǎo)金业务中的企业年(nián)金(jīn)业务，银(yín)河(hé)证券还上线了自研的年金综合评价系统。该系统(tǒng)可以(yǐ)通过客(kè)户提供的“脱敏(mǐn)”后年金组(zǔ)合净值与(yǔ)持股比例等数据，结合公募基金、股市债市数据(jù)，展示客户委托年金组合的评(píng)价结(jié)果。此(cǐ)外，也可(kě)以利用年金(jīn)机制间接服务背(bèi)后的企业员工和机构事(shì)业单位职工。

　　截至目前(qián)，银河证券(quàn)基金研究中心(xīn)已(yǐ)为部分省市提供(gōng)职业年金的组合评价(jià)与管理咨询(xún)服务，也计划结合机(jī)构条线业(yè)务规划为央企(qǐ)与(yǔ)国企提(tí)供企业年(nián)金(jīn)组(zǔ)合评价等综合金融服务。

　　银(yín)河(hé)证券副总裁(cái)罗黎(lí)明(míng)告诉记者，公司(sī)自主开(kāi)发建设部署的年金综合(hé)评价系统及(jí)研究咨询服务，具有(yǒu)养老属性的综合(hé)金融服务体系(xì)均(jūn)是公司(sī)积极响应国家养老发展战(zhàn)略而推出的新(xīn)服(fú)务，体现了在(zài)第二、三支(zhī)柱上的积极筹划。

　　“我们(men)高度重视三大(dà)支柱养老(lǎo)金(jīn)业务，目前公司已初步(bù)建立(lì)了个(gè)人养老金及个人养老金融(róng)服务(wù)体(tǐ)系，充分利用金(jīn)融产品代理销售(shòu)牌照(zhào)和(hé)保险(xiǎn)兼业代(dài)理牌照，为百(bǎi)姓提供更(gèng)加(jiā)有(yǒu)温度、有态(tài)度的(de)个人养老金融服务。”罗(luó)黎明(míng)说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪(xù)浓厚

　　中国基金报记(jì)者赵心怡

　　“现在个(gè)人养老金(jīn)账户开通过程非常‘丝滑’，并且有(yǒu)不少开户人在我们介绍之前都已有所了解，感觉这项制度的普及度和客户认识(shí)程度在不断提升。”某(mǒu)大型银行的客户经理林漪(yī)（化名）向记者表示。

　　“但也有很多人(rén)只(zhǐ)是开(kāi)了(le)账户并没有存钱，或存(cún)了钱没有开始投资，主要因为不知道如何选择产品或者有其他顾虑。”林漪还告诉(sù)记者(zhě)，“这种情况(kuàng)下我们就会再用PPT或者是纸质资料向客(kè)户进行详细介绍和对比分析。”

　　去年(nián)11月，个人养(yǎng)老金(jīn)制度正式落地(dì)，在北京、上海、青岛(dǎo)等36个先行城市（地区）启动实施。距离个(gè)人养老(lǎo)金制度落地(dì)已经(jīng)过去半年，民众接受度(dù)和业务进展情况如何(hé)？从(cóng)业人员在(zài)具体实操过程中(zhōng)又遇到(dào)了哪(nǎ)些(xiē)困难？不同年(nián)龄(líng)段的(de)群体会怎样理(lǐ)解这项制度(dù)？

　　近日，本(běn)报记者实地(dì)探访上海地区几家银(yín)行网点和券商营业部(bù)，了解个人养老金制度近半年的落地情况。

　　年轻(qīng)人更关注税收(shōu)优惠

　　中(zhōng)老(lǎo)年人(rén)更在意(yì)退(tuì)休(xiū)后多一份保障

　　根据人社(shè)部和(hé)国家社会(huì)保险(xiǎn)公共服务(wù)平台数(shù)据可知，个人养老金制(zhì)度经过半年时间的发展，在(zài)产(chǎn)品种类、数(shù)量和参与人数(shù)方面(miàn)都有(yǒu)所增加。

比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁　　某(mǒu)券商营业部(bù)财富管(guǎn)理相关(guān)岗位的(de)黄宁（化名(míng)）告(gào)诉记者：“很多客(kè)户都对个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务热情高涨(zhǎng)，有直接(jiē)到(dào)营业部咨询的，还有很多(duō)是打电话过来问。”

　　黄宁还观(guān)察到(dào)，“70后(hòu)”“80后”普遍(biàn)对个人养老金业(yè)务(wù)的热比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁(rè)情和关注(zhù)度(dù)比“90后”更高，并且(qiě)除了个人(rén)咨询和开(kāi)户(hù)外，还有不少企业员工、学校教师、退伍(wǔ)军人等通(tōng)过企(qǐ)业和单(dān)位组织(zhī)来了(le)解(jiě)、参与个人(rén)养老金投资(zī)。

　　记者(zhě)了解了身(shēn)边两位不同年龄段、均已购买(mǎi)个人(rén)养(yǎng)老金产品的(de)朋友后(hòu)发现，两人所关注的问(wèn)题(tí)“焦点(diǎn)”的(de)确有所(suǒ)不同。

　　一位在(zài)上海地(dì)区金融机构工作的(de)“80后”告诉记者，自从工作以来，她每年都(dōu)将收入(rù)的一部(bù)分(fēn)拿来(lái)强(qiáng)制储蓄，有(yǒu)了个人养老(lǎo)金制度后(hòu)，就分(fēn)一部分在(zài)个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)账户中(zhōng)，这部分(fēn)强制储蓄(xù)的钱即使存(cún)长期也不会影(yǐng)响她未(wèi)来的(de)生活质量(liàng)，并(bìng)且(qiě)放进个人养老金(jīn)账户是在基本养(yǎng)老保险之外多一份积累。

　　而另一(yī)位(wèi)工作不久的“90后”表示(shì)，他现阶(jiē)段最在意的就是买个人养老金可以(yǐ)享受税收优(yōu)惠，直接(jiē)考(kǎo)虑到退休后(hòu)的生活质量还有点(diǎn)遥远。

　　针对(duì)上(shàng)述两种不(bù)同(tóng)的想法，黄宁也向记(jì)者坦(tǎn)言，他们在(zài)日(rì)常介绍个人养老金业务的过程中确实会(huì)考虑到不同年(nián)龄(líng)群体(tǐ)的不同需求和想法，进(jìn)而(ér)更好地“对症(zhèng)下药”，比如给刚(gāng)工作不久的年轻人着重(zhòng)介绍“退休后多(duō)一(yī)份(fèn)保障”推广效(xiào)果就不(bù)明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而(ér)，在个人(rén)养老(lǎo)金业务(wù)取得(dé)进(jìn)展的同时(shí)，还有不少已经了解(jiě)个人养(yǎng)老金业务的民(mín)众(zhòng)仍(réng)在“观(guān)望(wàng)”。从现有数据可知，截至2023年3月底，虽然(rán)有3000多万(wàn)人开通了个人养老金账户，但完(wán)成资金(jīn)存储的只有900多万人。

　　林漪在(zài)银(yín)行端个人养老金业务的开(kāi)展中感受(shòu)到(dào)，一(yī)些客户开了户但没存(cún)储(chǔ)的主要顾虑(lǜ)是锁(suǒ)定时间太长，担心(xīn)之后如果(guǒ)要大(dà)笔用钱时(shí)会很(hěn)“棘(jí)手”；另外一些客户则是认为在个人养老(lǎo)金产品(pǐn)并非专门设计且收(shōu)益优势不明显，目前个人养老金(jīn)可(kě)以购买的养老储蓄、银行养老理(lǐ)财(cái)、养(yǎng)老保险(xiǎn)产品、养老目标基(jī)金四类产品(pǐn)，即使不通过个人养(yǎng)老金账户也可以直(zhí)接买，且收益差距不大。

　　黄宁则(zé)从(cóng)券商从业人(rén)员的(de)角度谈到(dào)了推广个人养老金(jīn)业务过程中的(de)“困境”。他(tā)表示：“券商端个(gè)人(rén)养老(lǎo)金只支持代销(xiāo)公募(mù)基金，无法代销(xiāo)存款(kuǎn)、银(yín)行(xíng)理财、商业(yè)养老(lǎo)保险，有些(xiē)客(kè)户(hù)风(fēng)险(xiǎn)承受(shòu)能力较低(dī)，想寻求更低风险等级(jí)的产(chǎn)品，纯公募基金难以达到资产配置的(de)需求。”

　　此外，还(hái)有一部分年轻人向记者直言，对(duì)于离(lí)退休(xiū)还较遥远的(de)群体来说，养老需求当(dāng)然也需(xū)要考虑(lǜ)，但眼(yǎn)下的生活(huó)和(hé)经(jīng)济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁