财联社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎(yíng)来一波久违的(de)反弹，据上海(hǎi)钢(gāng)联发布数据显示，4月28日(rì)电池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报(bào)18.9万元/吨，继上周五开始止(zhǐ)跌(diē)企稳四个交易(yì)日(rì)后价格连续两日上涨。暖(nuǎn)意也(yě)提前(qián)传(chuán)导到(dào)A股，锂矿股本周三表现强势，融捷(jié)股份一度涨停，雅化集(jí)团(tuán)和永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛新(xīn)锂能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天(tiān)齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因(yīn)之一是上海车展(zhǎn)有望带动购车需求(qiú)预期的提振(zhèn)。乘联会秘书(shū)长崔东(dōng)树表(biǎo)示，上海车展将让消费者(zhě)感受到汽车消(xiāo)费的火(huǒ)热(rè)，提升消费信心，也提振(zhèn)士气。国(guó)泰君安表示，此前车企大幅降价导致(zhì)消费者对电动车(chē)的观望(wàng)心态有望逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价(jià)格(gé)已经逐渐稳定，且(qiě)在(zài)谈价策略上(shàng)以企稳为主，不太可能进行降(jiàng)价。但(dàn)未(wèi)来，止跌信号能(néng)否持续(xù)稳定，受多方因(yīn)素影响。有产业人士(shì)分析称，乐(lè)观来看，国内(nèi)动力电池厂商清库存工(gōng)作或(huò)到5月(yuè)完结(jié)，届(jiè)时电池(chí)厂商库存(cún)水平(píng)有望(wàng)逐步恢复至健康水平，并(bìng)带动上(shàng)游材料采购，进而(ér)对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调(diào)查的情况看，一些电(diàn)池龙(lóng)头(tóu)企业(yè)5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由(yóu)于前期基数(shù)较低，环比增幅更是高达(dá)50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日的业绩说明会(huì)上表示(shì)，5月份(fèn)开始会全面恢复(fù)生(shēng)产，排产(chǎn)相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸(suān)锂市场需求回暖已(yǐ)是大(dà)势所趋。

　　另有(yǒu)观点(diǎn)认为，此次碳(tàn)酸锂价格(gé)属(shǔ)于阶段性反(fǎn)弹还是底部反转，目前仍难以(yǐ)判(pàn)断。“一(yī)方面需要观察下游库(kù)存状况，另一方面还(hái)需要看终端需求是(shì)否真正回暖，”华南(nán)一家主流锂盐厂(chǎng)商内部人士(shì)此前对财(cái)联社记者表示。该人(rén)士表示，电池厂商实际上(shàng)从去年四季度开始便启动大(dà)规(guī)模(mó)去(qù)库存举措(cuò)，这一(yī)举措(cuò)在(zài)一季度(dù)实际上已经有所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬以后，相关电池厂商提到，目前库存(cún)已恢(huī)复至健康(kāng)水(shuǐ)平，此前(qián)暂停的产(chǎn)线也已经逐渐复产。特别是针对磷(lín)酸(suān)铁锂电池库存(cún)，有业内人士直(zhí)言，相关库存基本出清，后续将(jiāng)根据公司规划，逐步进行补货。作为(wèi)锂电产(chǎn)业(yè)的风向标，宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁德时代的库存已经退(tuì)回(huí)到2022年第一季(jì)度的水平(píng)。材料价格和库(kù)存水(shuǐ)平，两(liǎng)项(xiàng)关(guān)键的指标(biāo)也构成锂电产业(yè)走向的关键，随价(jià)格企稳以及库(kù)存水平恢复(fù)健康，将带动锂(lǐ)电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价(jià)格走向 最乐观者预判(pàn)涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者全年看跌(diē)至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在(zài)不(bù)到半年(nián)时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开的中国汽车动力电(diàn)池(chí)产业创新联(lián)盟2023年度大(dà)会上，中国汽车(chē)工业(yè)协会常务副会长(zhǎng)付炳锋指出，国(guó)内动力电池行(xíng)业(yè)仍然存在一些问(wèn)题，包括电(diàn)池产业链分工(gōng)，价值链分(fēn)配问(wèn)题。“原材料短期大幅下降也不是正常的(de)现象，”他直(zhí)言。在他看来，原材料适当涨价是正常(cháng)现象，行业要以之前大幅涨价为(wèi)教训，保证价值链(liàn)的合理分配(pèi)，避免大起大(dà)落(luò)。

　　据财联社不完全(quán)梳理，这些业内人士和分(fēn)析师近期对锂盐(yán)价格(gé)未来走势进行预判(pàn)并阐述具体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)反(fǎn)弹为(wèi)信(xìn)号，一系列的(de)数据验证锂(lǐ)电产业拐点(diǎn)或(huò)已经到来(lái)。分析人士(shì)指出，此前(qián)锂电产业进入调整阵痛期，主要在于下游车(chē)市短期需求下滑，叠加中游扩产迅(xùn)速从而在需求表(biǎo)现上提前(qián)透支碳(tàn)酸锂(lǐ)的未来(lái)增长空(kōng)间。进而导(dǎo)致，碳酸锂价格持(chí)续下跌(diē)，中游电(diàn)池厂商集体进入清库存阶段。从上游材料价格变(biàn)化来看，近期碳酸锂价格(gé)率先实现(xiàn)反弹。更值压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗得注意的是，在锂电产业链，包括(kuò)六氟磷酸锂(lǐ)、人造(zào)石墨(mò)、极片粉等系列材料价格也出现企稳(wěn)甚至反(fǎn)弹(dàn)的(de)局面。

　　作为锂电产业拐点的另一(yī)关键指标(biāo)，中游电(diàn)池厂商的库存也(yě)已(yǐ)经逐步恢复至健康(kāng)水平。据高工锂电了解(jiě)，目前中游电(diàn)池厂(chǎng)商库(kù)存水(shuǐ)位(wèi)回退(tuì)，此前(qián)部分电池厂商暂(zàn)停的生产线已经重启(qǐ)生产。在(zài)采购(gòu)方面，电池厂(chǎng)商(shāng)和下游车企已陆续重启(qǐ)订单，带(dài)动产(chǎn)业(yè)需求回暖(nuǎn)。从终端新能源汽车市场表现上看，年(nián)初的(de)市(shì)场恐慌情绪主要来自(zì)车(chē)市的(de)需求腰斩(zhǎn)。但(dàn)从整体(tǐ)一(yī)季(jì)度新能源汽车(chē)销量(liàng)数据来看，其月(yuè)销(xiāo)量逐步攀(pān)升并且回暖(nuǎn)速度(dù)超(chāo)过(guò)往年。随着二三季度(dù)到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销(xiāo)售旺季，也(yě)将进一步带动锂电产业(yè)中上游的订单需求。加上5月份临近，企业重新(xīn)开启月度采购谈判，行(xíng)业有望迎来需求订单的集中(zhōng)爆发(fā)。

　　后续碳酸锂(lǐ)价(jià)格可能(néng)会有回涨(zhǎng)的空间(jiān)，但幅度不(bù)可能太大，最多在(zài)10％左右。业(yè)内人(rén)士表示，因为经历本轮(lún)碳酸锂价(jià)格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实(shí)的供给情(qíng)况更加(jiā)清晰，市场预期回调下(xià)，电池厂商在(zài)价格谈判(pàn)上会更加谨慎。同时电池厂商一体化带(dài)来(lái)的碳酸(suān)锂(lǐ)供应稳定，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂商的议价权。电池回(huí)收端，邦普、格林(lín)美、天奇股份、华友钴业等(děng)企业持续推进电池回收布局，来自终端材料(liào)回(huí)收的产(chǎn)能(néng)也在稳步爬(pá)坡。相关(guān)数据显示，2025年国内回收的(de)废旧电池的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布局，包括宁德(dé)时压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗代的宜春锂(lǐ)矿项目(mù)，亿纬(wěi)锂能(néng)的盐湖提锂项目均(jūn)进展顺利，将(jiāng)进(jìn)一步释放碳酸(suān)锂供给(gěi)。经历过复杂的产业调整过程之(zhī)后(hòu)，整(zhěng)个锂电产业的(de)运(yùn)作模式正从(cóng)“大(dà)开大(dà)合”的波浪式变(biàn)得更为平滑。从原材料到(dào)电(diàn)池，再(zài)到(dào)下(xià)游(yóu)车(chē)企，产业链各个(gè)环节(jié)的价(jià)格以及供需变(biàn)化(huà)也将(jiāng)变得更加平衡(héng)且(qiě)具有可预测(cè)性。

　　然而，亦有(yǒu)空方(fāng)则(zé)认为，当前(qián)上游库存(cún)水平依(yī)旧(jiù)处于高位，虽然需求端稍有好转，但是(shì)并不足以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预(yù)期下(xià)跌并不是一个下(xià)游(yóu)获利、上(shàng)游承压的简单故(gù)事

　　过(guò)去一段(duàn)时间，碳酸锂和电池材料的价(jià)格下跌过(guò)快(kuài)，但(dàn)这(zhè)并不为业(yè)内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌(diē)至(zhì)当前(qián)20万元不到，价格跌去近7成(chéng)，最直接(jiē)受到(dào)冲(chōng)击的(de)当属锂矿(kuàng)企业(yè)。根据(jù)藏格矿业一季度(dù)数据(jù)，碳(tàn)酸(suān)锂销量为(wèi)534吨，相比于(yú)2022年四(sì)季度销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年(nián)第(dì)四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今年一季(jì)度(dù)的(de)1783吨，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)27.5％。由(yóu)于(yú)市场行情策动，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部(bù)分(fēn)锂矿企业已经(jīng)出现主动减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公(gōng)告，一(yī)季度营业收入7亿(yì)元(yuán)，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂的(de)锂(lǐ)盐(yán)企业则(zé)命运分化，大公(gōng)司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降(jiàng)周期(qī)中获得更多市(shì)场份额，行业将(jiāng)变(biàn)得更集中。这是2016年到2018年上一轮(lún)锂价(jià)下降中发(fā)生过的事(shì)。而同环节的大量(liàng)中小企业，尤其是(shì)最近两年追高(gāo)入局的新(xīn)公司，则(zé)面临停产乃(nǎi)至破(pò)产。

　　乘(chéng)着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人(rén)士表示(shì)，这一轮价格下降长期利好(hǎo)中国最大的(de)两个锂盐供应商天齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它们去年的净(jìng)利(lì)润都超过200亿(yì)元，比中国最(zuì)大的新能源车企比亚迪(dí)还多，其中天齐锂业净利润增长超(chāo)过10倍。足够厚(hòu)的血(xuè)，使他们(men)更能承受价格下(xià)跌和可能(néng)的未来亏损(sǔn)。这两家公司也有(yǒu)行业(yè)里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等(děng)公司(sī)入(rù)股的海外(wài)锂矿资源开采成本(běn)普遍(biàn)在(zài)3万-5万(wàn)元/吨(dūn)，几乎是全球最低(dī)水平。

　　但(dàn)这并(bìng)不意味(wèi)着(zhe)，这(zhè)两家公(gōng)司能以(yǐ)低于5万元/吨的价格采购(gòu)碳酸(suān)锂，因(yīn)为在锂(lǐ)矿(kuàng)国际(jì)交易中，即使(shǐ)拥有海外矿(kuàng)产的分销权或开(kāi)采权，交易价格也需要通过长协确定，按(àn)市(shì)价定期(qī)调整(zhěng)。但(dàn)能获(huò)得上游更(gèng)低(dī)成本的(de)资源，让这两家(jiā)大(dà)企业更能(néng)容忍(rěn)低价，并能(néng)在(zài)上游(yóu)因降价减产(chǎn)时保(bǎo)持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期(qī)下跌牵动着万亿新能源车市场。不(bù)过锂(lǐ)价下降带来的(de)连锁反应(yīng)，并不是一个下(xià)游获利，上游承压的简单故事(shì)。作(zuò)为碳酸锂的下游(yóu)，宁(níng)德时代理论(lùn)上会(huì)受益(yì)，但锂价的超预(yù)期下跌(diē)，使宁德时(shí)代今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨(dūn)的碳(tàn)酸锂价格绑(bǎng)定一些车企的(de)三(sān)年长单。另一层影响是(shì)，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂(lǐ)矿很压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗有可(kě)能一开(kāi)采就(jiù)亏损。

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