券商今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现(xiàn)以及去年较低(dī)的基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或(huò)上市主体披露(lù)一季报，至此51家上市券商或(huò)上市主体一季(jì)报悉数披露(lù)，券商整体一季度表现较好，增速(sù)中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归(guī)母净利增(zēng)速(sù)较(jiào)为显著的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归(guī)母净利排名，新(xīn)的十大分(fēn)别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招(zhāo)商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算(suàn)，中(zhōng)信证券一季度(dù)“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报的优秀表现给予(yǔ)了正面回(huí)应(yīng)，4月28日，证券板块(kuài)指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一度(dù)涨停，二(èr)者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易(yì)日收(shōu)阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券(quàn)商(shāng)或上市主(zhǔ)体(tǐ)中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上市(shì)主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么司国投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别(bié)是(shì)长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利(lì)扭亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别是天风证券(quàn)、华(huá)西证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净(jìng)利润同比增速为负值(zhí)，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利与(yǔ)营收均出(chū)现下滑，公司一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内(nèi)公司实(shí)现营业(yè)总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券(quàn)商(shāng)的增速(sù)不(bù)如中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业(yè)绩表(biǎo)现同样(yàng)具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过(guò)五成的(de)头(tóu)部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他(tā)几(jǐ)家(jiā)头部券(quàn)商(shāng)及(jí)增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势(shì)，保(bǎo)持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪业务开(kāi)展(zhǎn)取得(dé)一(yī)定成绩，但营业(yè)利润仍(réng)未实现盈利，一定程度上(shàng)拖累了(le)公司整体。

　　十余家券商营收增一(yī)倍以(yǐ)上

　　一季度营(yíng)收(shōu)规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为(wèi)正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去年同期营收不足亿元的低(dī)基数有关，其(qí)今年一季度营(yíng)收规(guī)模往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么为7.38亿元(yuán)，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季度营收增速(sù)超(chāo)过2倍的有2家券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分(fēn)别是财通(tōng)证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅(fú)接近1倍(bèi)，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季度营收同(tóng)比下滑幅度(dù)较大(dà)，分别(bié)是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商(shāng)或上市主体(tǐ)分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券商分(fēn)别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿(yì)元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿(yì)元）、申万宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元）、浙商(shāng)证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券(quàn)营收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证(zhèng)券以较高的增速杀入营收排(pái)名前十，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券(quàn)反而被挤出前十，招商证券一季度营收增(zēng)速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自营业务驱(qū)动行业(yè)业绩高增(zēng)，这一观(guān)点被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解(jiě)读(dú)东(dōng)方(fāng)证券(quàn)一(yī)季报时称，东方证券自(zì)营投资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改善明显，期末(mò)金融资产规(guī)模为902亿，同(tóng)比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年盈(yíng)利(lì)增速有望领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券(quàn)加大杠杆经营(yíng)投(tóu)资致使(shǐ)利息(xī)支出有所增长，市场回暖下投资业务表现亮(liàng)眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借(jiè)卓越的创(chuàng)新业务能(néng)力，看好公司在政策(cè)放(fàng)松预期(qī)下(xià)实(shí)现估(gū)值提(tí)升。

　　西部(bù)证券在关于国金证(zhèng)券的研报中称，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响国金证券业绩核心因素，一季度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再(zài)融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资成为(wèi)影响券商(shāng)业绩的核(hé)心，预(yù)期将(jiāng)在一季度迎来反转。投(tóu)资(zī)业务方(fāng)面，下半年重点关(guān)注差异化(huà)监管的(de)措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表(biǎo)示，2023年(nián)预期将(jiāng)是券商业绩大幅(fú)修复(fù)的一年，尤(yóu)其是受到自营(yíng)业务(wù)冲击大的公司预期将在年内实现较大幅度(dù)的(de)改善。

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