为了让自己的(de)限售股解(jiě)禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一(yī)则(zé)行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星董事长(zhǎng)何德(dé)平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对(duì)此(cǐ)操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对(duì)何德平信息披露违法违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据证监会(huì)行政处罚(fá)决定书披露(lù)的信息，新(xīn)美星董事长、法定代(dài)表(biǎo)人、实(shí)际控(kòng)制(zhì)人何德平(píng)和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅(shù)湖文化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供(gōng)保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得(dé)泽(zé)广(guǎng)）减持“新(xīn)美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁后能够获(huò)得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户并(bìng)联合其他市场资金在(zài)二(èr)级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共(gòng)同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹(chóu)得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），什么是人员类型 人员类型有哪些交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是怎么(me)拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市(shì)场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场申(shēn)卖量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持(chí)续(xù)大量买入(rù)“新(xīn)美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买入(rù)成交排(pái)名第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬(tái)“新美(měi)星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账(zhàng)户(hù)组还多次(cì)实(shí)施盘中拉(lā)抬(tái)和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚(fá)没(méi)近(jìn)亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人(rén)提出多点申诉意见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委什么是人员类型 人员类型有哪些托，联合他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财(cái)关(guān)系，而非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价；三(sān)是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星(xīng)的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉(shè)案股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自账户(hù)交易(yì)新美星的盈亏(kuī)分配进行约(yuē)定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交易行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的(de)合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不(bù)知(zhī)情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立(lì)法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行动(dòng)人(rén)中一(yī)方存在不当(dāng)行为，不应推(tuī)定或(huò)认定另一方(fāng)承(chéng)担(dān)责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托(tuō)理(lǐ)财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人及其代(dài)理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行(xíng)为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作(zuò)为保(bǎo)证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情况；何(hé)德平知悉并(bìng)参(cān)与了(le)本(běn)案(àn)行(xíng)为(wèi)；上述行为的(de)实质是操纵(zòng)股价，并非合(hé)法理财(cái)。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬(tái)股(gǔ)价，并(bìng)且(qiě)采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期(qī)间和责任(rèn)承担，证监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋(jiǎng)维控(kòng)制(zhì)的(de)账户交易“新美星”客(kè)观上(shàng)为后续(xù)的合谋操纵(zòng)起到一定(dìng)程度锁仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意(yì)买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平(píng)一致(zhì)。在此基础上，在(zài)认(rèn)定及处罚时(shí)将合谋(móu)各方(fāng)视为一(yī)个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了(le)2005年《证券法》第(dì)七十七条第一(yī)项规定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)二百零三条所(suǒ)述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息披(pī)露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披(pī)露(lù)违法的相关(guān)情况，行政处罚决定(dìng)书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万(wàn)股股份，占新美(měi)星上(shàng)市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票继续由海得泽(zé)广代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新美星”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代(dài)理(lǐ)人(rén)提出：第一，海得(dé)泽广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海(hǎi)得泽(zé)广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀芳指定账户的(de)原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对(duì)投(tóu)资者(zhě)决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定(dìng)代(dài)持成立，何德(dé)平对(duì)借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过(guò)错，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔录、海得(dé)泽广交易(yì)流水、资金流水及相关(guān)银行账(zhàng)户流水，结合何德(dé)平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金(jīn)和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽(zé)广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳持有新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具(jù)有事(shì)实和(hé)法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未(wèi)如实告(gào)知上市公司上(shàng)述(shù)持股情况，导致新美星在相关(guān)公(gōng)告中均未披露相关情况，导致新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的(de)行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就(jiù)信(xìn)息披露(lù)违法行为，对何(hé)德平(píng)给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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