金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出(chū)了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的(de)新高，同时也是自日(rì)本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的(de)最(zuì)高收(shōu)盘价(jià)。今年(nián)以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日(rì)本可能正接(jiē)近(jìn)十年一(yī)遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对(duì)于日本股(gǔ)市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的(de)力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是日(rì)本股票的(de)最大(dà)净买(mǎi)家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股(gǔ)市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市(shì)爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商(shāng)事(shì)、三(sān)菱商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露(lù)之后，巴菲特已3次(cì)购买并(bìng)扩大了对日本五大(dà)商社的股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露可以看(kàn)出(chū)，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在美(měi)国(guó)以(yǐ)外任何其他国(guó)家(jiā)都(dōu)多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社(shè)，并暗(àn)示将进一步(bù)投资日本股票。现(xiàn)年92岁的(de)他还在上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲(fēi)特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常简单，也非(fēi)常容(róng)易理解，我(wǒ)们可能和这五家(jiā)公司(sī)都有过业(yè)务来往(wǎng)。从整韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说体来看，这些公(gōng)司能(néng)够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资(zī)解决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所以(yǐ)我们就开始购买了(le)，甚(shèn)至这(zhè)件(jiàn)事情(qíng)一开始我都没(méi)有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行(xíng)的部分(fēn)原(yuán)因(yīn)是为了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说p>

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初(chū)造访日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决(jué)定重新在东京(jīng)开设办事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好(hǎo)日本股(gǔ)市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于(yú)5月9日全部(bù)出(chū)炉(lú)。日本(běn)5韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说大商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增(zēng)至(zhì)美(měi)国著名投(tóu)资家(jiā)沃伦·巴菲(fēi)特开始大量(liàng)持股的2020财年(nián)（截(jié)至(zhì)2021年(nián)3月(yuè)）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本(běn)5大商社的合计净(jìng)利(lì)润(rùn)在短短(duǎn)2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上(shàng)涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴菲特(tè)重(zhòng)仓(cāng)的美(měi)国苹果和(hé)美国(guó)可口可乐股(gǔ)票(piào)的上涨率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治格局的(de)变(biàn)化

　　国(guó)泰(tài)君安国际宏观在研(yán)报中(zhōng)指出在过去的三十年中，日(rì)本(běn)经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离(lí)世界舞台(tái)的中心。但其(qí)并没有完全失去竞争优势，与此同时，在(zài)国际格局大变(biàn)化的(de)背(bèi)景下，日本经济的边(biān)际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示在(zài)新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色(sè)，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为(wèi)了边(biān)际(jì)上的重要(yào)变量。仔细观察日本的(de)经(jīng)济脉络，我们也会发(fā)现(xiàn)日本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵化(huà)的(de)政治格(gé)局，在全球动荡的(de)大(dà)背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳动力的(de)下(xià)滑(huá)趋(qū)势固然不(bù)可避(bì)免，但良好的医疗体系以及(jí)人(rén)工(gōng)智(zhì)能的(de)发展，也意味着劳(láo)动力萎缩(suō)的风(fēng)险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监管层持(chí)续推动企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回(huí)购成为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布(bù)《关于实现关注资金成(chéng)本和(hé)股价(jià)经营要(yào)求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和(hé)资(zī)本效(xiào)率(lǜ)从而(ér)提(tí)升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

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