美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行(xíng)大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其(qí)中(zhōng)包括资产出售，可(kě)能出售所(suǒ)有(yǒu)业务或部(bù)分业务(wù)。该(gāi)行已经(jīng)为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家(jiā)地(dì)区银行传(chuán)出考虑可(kě)能出售的(de)消(xiāo)息。本(běn)周三美股盘后，因媒(méi)体(tǐ)称该行考(kǎo)虑包括出售在内(nèi)的战略选择(zé)，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在(zài)买家，此后收(shōu)跌逾4％的该(gāi)行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太平洋合(hé)众银(yín)行发布声明确认了周三的媒体消(xiāo)息，称在和多(duō)位(wèi)潜在(zài)的投资者商谈，还表示，其(qí)核心存款3月以来已(yǐ)经(jīng)增长(zhǎng)，在第一(yī)共和(hé)银行被出(chū)售(shòu)后(hòu)，该(cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊gāi)行并未经历超出正(zhèng)常水平(píng)的存款流失(shī)。

　　但西太平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行(xíng)股价继续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至(zhì)少(shǎo)熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部(bù)银(yín)行此后表(biǎo)示，关(guān)于该行磋(cuō)商出售资产等战略选项的媒(méi)体报道(dào)“绝(jué)对失实”。此后，该行(xíng)股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银行(xíng)危机火上(shàng)浇油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅(fú)曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平线(xiàn)银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参议院银行委员会就近(jìn)期大型银行(xíng)倒闭(bì)事件举(jǔ)行(xíng)听证会。会上(shàng)，银行监管专家表示，管理不善是导致破产的主要原因。美国(guó)商会副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在(zài)听证会上(shàng)表示，硅(guī)谷(gǔ)银行、签名银行和第一共和银行有(yǒu)非(fēi)常(cháng)独(dú)特(tè)的商业模式，硅(guī)谷银(yín)行专注于资本(běn)密(mì)集(jí)型的(de)科技以(yǐ)及生物医学初创企业；第(dì)一(yī)共和银行(xíng)集中于财富管理；而签名银行则(zé)有大量的(de)数字资产风险。在听证会上(shàng)，专家们明确(què)将最近银行倒闭潮归咎于行(xíng)政管理不善，同时(shí)他们(men)担心银(yín)行倒闭(bì)会将美(měi)国经济拖(tuō)入(rù)衰退。专家和议员(yuán)们也(yě)表示，美联储存在监(jiān)管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情(qíng)人(rén)士周四(sì)报道，美国联(lián)邦和(hé)州政府官员正在评估(gū)近几天银行股(gǔ)大(dà)幅波动背后存在“市场(chǎng)操纵”的可能(néng)性(xìng)，白宫方面也(yě)表示将(jiāng)监控“健(jiàn)康银行面(miàn)临的做(zuò)空(kōng)压力”。美股(gǔ)地区(qū)银行股本周大幅(fú)下跌，西太平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行累跌近70％。根(gēn)据(jù)分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周(zhōu)四就(jiù)通过做(zuò)空(kōng)某些地(dì)区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银行基本面强劲且资本充足，近几日，做空活动增加和股市波(bō)动已(yǐ)引起官员及(jí)监管(guǎn)机(jī)构越来越(yuè)多的关注。

　　据盖洛(luò)普(pǔ)民调显示，在(zài)美国银行体系动(dòng)荡之际，近(jìn)一半的(de)美(měi)国人担心他们在银行(xíng)或其他(tā)金融(róng)机构账户上(shàng)的钱(qián)的安全。总共有48％的美国成年(nián)人表示他们担(dān)心自己的钱，其(qí)中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的(de)人为(wèi)“比(bǐ)较”担心。这些最新数据(jù)与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据(jù)相似。当(dāng)时有(yǒu)45％的美国成年(nián)人表示，他们非(fēi)常或中度担心自己资金的(de)安全(quán)。尽管盖洛普(pǔ)并(bìng)未在银行业较(jiào)为平静(jìng)的时期(qī)测量过这一数据，但2008年12月(yuè)的数据(jù)显示，在危机得到解决后，人(rén)们对存款(kuǎn)安(ān)全的(de)担(dān)忧略有减少(shǎo)，这表明对存款安(ān)全的高度担(dān)忧可能并非美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯(sī)社报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位(wèi)于(yú)俄(é)罗斯罗斯(sī)托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架(jià)无人机袭(xí)击，并引(yǐn)发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工(gōng)厂的(de)在建厂(chǎng)房(fáng)间连廊，随后(hòu)发生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯(sī)社(shè)当天还报道(dào)称，另一处(chù)位(wèi)于俄罗(luó)斯(sī)克拉(lā)斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基炼油厂也遭无人(rén)机袭(xí)击，导(dǎo)致(zhì)一储(chǔ)油罐发生火灾，总过火(huǒ)面积为(wèi)400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾(zāi)目前(qián)都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币政策会(huì)议(yì)，决定将欧(ōu)元(yuán)区三大(dà)关键(jiàn)利(lì)率(lǜ)均上(shàng)调25个(gè)基(jī)点。主要再融资利率、边际借贷(dài)利率和存款机制利率从本月10日起分(fēn)别(bié)上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以来(lái)已连续7次上调关键利率，以期(qī)阻止通胀。不过专(zhuān)家预计，要将(jiāng)通胀率降至2％的目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰(shuāi)退担忧压(yā)制(zhì)，外盘原油大幅下(xià)跌。受外盘原油大幅走低(dī)带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳(tiào)空低开，较(jiào)假(jiǎ)期(qī)前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如期加(jiā)息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基(jī)点，这一区间(jiān)仅略低于2008年大(dà)衰(shuāi)退前的(de)利率峰(fēng)值。

　　截至(zhì)周四收盘(pán)，WTI原油期货6月(yuè)合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌(diē)超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月(yuè)合约(yuē)上涨0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷(fēn)表示，近期原油暴跌主要受到宏(hóng)观避险情(qíng)绪的(de)影(yǐng)响，原油市场自身基本面(miàn)变(biàn)化不(bù)大。

　　“近期原油的(de)走势更多体现的(de)是(shì)金融属性。一方面，美(měi)联储如期(qī)加息25个(gè)基点，市场对连续加(jiā)息(xī)对经(jīng)济造成影响的担忧加(jiā)剧；另(lìng)一(yī)方面，近期美(měi)国(guó)再度出现破产(chǎn)银行，造成美国股市下(xià)滑，原油作为大宗商(shāng)品代表受到一(yī)定冲击。”齐盛期(qī)货能源(yuán)化(huà)工(gōng)组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析(xī)师高(gāo)健告诉期货日报记者(zhě)，近期海外宏观集(jí)中避险，主要还是与美(měi)国银行危机事(shì)件有关(guān)。另外，美国债务上(shàng)限问题仍(réng)未解决，市场担心该问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫对此发布的一份评(píng)估文件警告称，如(rú)果不提高债务上限，美国经济将面(miàn)临(lín)严重(zhòng)后(hòu)果，在三种预期情形(xíng)下(xià)，美国(guó)经济都将进入衰(shuāi)退(tuì)期(qī)。

　　“宏(hóng)观(guān)层面再次(cì)进入集中避(bì)险状态，对股市和商品等风(fēng)险资产带来短期情绪冲击(jī)。”高健(jiàn)分析称(chēng)，目前美(měi)国银行问题再次(cì)出(chū)现，叠加债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)临(lín)期风险，宏(hóng)观层面的不(bù)确定性较大，主要风险在于当前(qián)的宏观避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由(yóu)日(rì)度级(jí)别演变成周(zhōu)度(dù)级(jí)别(bié)的拉升行(xíng)情。如(rú)果这种情况出现，风险资(zī)产将会(huì)出现(xiàn)类似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注点集中在宏观情绪指标的(de)跟踪(zōng)上(shàng)，重点(diǎn)观察美(měi)股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留(liú)意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前(qián)值53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业以(yǐ)及综(zōng)合PMI均低(dī)于预期，显示在利率(lǜ)上升(shēng)和通(tōng)胀(zhàng)居高不下(xià)的(de)情况(kuàng)下，美国经济难以获得动能。叠(dié)加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济面临(lín)的风险正在上升(shēng)。而在此次美联储议息会议(yì)上，鲍威(wēi)尔(ěr)发言(yán)偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通(tōng)胀目标(biāo)，是否停止加息(xī)取决于数据。美(měi)联储将(jiāng)从通胀(zhàng)、就(jiù)业、市场风(fēng)险(xiǎn)三方面探索货币政策路径，如果6月(yuè)初之前高利率带来的风险事件进一步扩大(dà)，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩政策(cè)，回归宽松。目(mù)前市(shì)场的关注点在于美联储(chǔ)是(shì)否会在接下来的议息会议中(zhōng)暂停加息，以及降息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，近期原油盘面连续(xù)大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚(shèn)至驱动上也有较高的相(xiāng)似性。高健表(biǎo)示，共同点是在(zài)银(yín)行(xíng)业危机(jī)的背(bèi)景下，宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪升(shēng)温引发(fā)盘(pán)面快速下跌(diē)。不同点有两个(gè)：一(yī)是此次宏观(guān)避险还有一(yī)部(bù)分(fēn)债(zhài)务上限的(de)加(jiā)成(chéng)；二(èr)是(shì)当前原油基本面状态要好于3月(yuè)。综合来看，3月(yuè)中(zhōng)旬原油(yóu)盘面的走势，对(duì)此(cǐ)轮原油大跌有较高的参(cān)考性(xìng)。3月下旬原(yuán)油(yóu)止跌回升，驱(qū)动因(yīn)素是VIX指数(shù)短线高(gāo)位筑顶后回落，盘面上(shàng)的表现是连续收出长下影线。因此，近期原油盘面也要重点留意是(shì)否会(huì)重现以上两(liǎng)点变化。

　　于(yú)芃(péng)森分析称，从(cóng)基本面看，短期原油尚不具备持续大(dà)幅(fú)下滑(huá)的基(jī)础。本(běn)周美国EIA原(yuán)油(yóu)库存(cún)减少约505万桶，已经连续(xù)五周出现大(dà)幅减(jiǎn)少，而美国即将(jiāng)进入(rù)夏(xià)季(jì)用(yòng)油高峰(fēng)，市场预(yù)期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入(rù)“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳(wěn)定油价进行着各种努力，虽然(rán)实际落地情况仍需观察，但整体上(shàng)市场再(zài)度(dù)进入(rù)供小于(yú)需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示(shì)，随着(zhe)超卖情绪的逐步(bù)释放，原油供给(gěi)端(duān)尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油(yóu)价仍(réng)以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其他利多(duō)因(yīn)素指引(yǐn)。

　　高健(jiàn)也认为(wèi)，目前原油还(hái)是振荡格(gé)局(jú)，价格向下逼(bī)近年(nián)内低点，短(duǎn)线观察(chá)前低(dī)的(de)支撑力度(dù)。未来能否驱动原油(yóu)破位向下，主要(yào)看避(bì)险情绪的持续(xù)蔓延情况，特别是VIX指数(shù)能否出现周线级别的行情。除此之外，原油暂(zàn)时看不到实质性大(dà)利空。

　　在于芃森看来，美联储年(nián)内(nèi)加息基本全部落地(dì)，后期将不再存在加息对大(dà)宗商品压制的预期，情绪上(shàng)将有一定缓和。但(dàn)美联储连(lián)续大幅加息后对市场的影响仍(réng)需(xū)一段时间观察，情(qíng)绪(xù)的底部可能已经出现(xiàn)，但市场的底部仍需要观察(chá)。基本面上，市场对经济(jì)衰退的担(dān)忧仍未结束，需求会下降多少也尚未有(yǒu)明确的定论，但用(yòng)油(yóu)旺季即(jí)将到来，短期(qī)内(nèi)将会支撑油价(jià)。“综合来看(kàn)，目前原油阶段性底部或已出现，将进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅(fú)下行

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大(dà)幅(fú)下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美(měi)国将与委内瑞拉石(shí)油(yóu)有(yǒu)关(guān)的交易许可证延长至7月20日，稀释沥(lì)青分(fēn)流至欧洲(zhōu)和美(měi)国的问题依(yī)然(rán)存在，沥青原料供应减少，稀释沥青(qīng)贴水上(shàng)涨，从而减(jiǎn)缓(huǎn)了(le)成(chéng)本端原油价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥青供应持(chí)续高位(wèi)，对比往年同(tóng)期数据，供应提前发力，叠(dié)加终端需求(qiú)未有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)回暖，沥青基本面(miàn)有所走弱。”中信建投期货能化(huà)分析(xī)师董丹(dān)丹(dān)表(biǎo)示，进入5月，沥青供(gōng)应端总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料通关情(qíng)况对(duì)沥青生产供应造成阶段性扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥青生产(chǎn)或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨(dūn)，环比增加(jiā)11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢复沥青(qīng)生产，华(huá)北部分地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青生产利润较(jiào)好(hǎo)影(yǐng)响，国内沥青装置(zhì)开工率(lǜ)持续(xù)回升，尽管近期随着利(lì)润的压缩，沥(lì)青装(zhuāng)置检修增加，但当前沥青供应仍(réng)处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化分析(xī)师(shī)汤(tāng)剑林称，由于沥青(qīng)利(lì)润压(yā)缩(suō)限制(zhì)生产积极(jí)性，叠加原料(liào)稀(xī)释沥青短缺的问题持续，5月(yuè)份(fèn)国内(nèi)沥青供应存(cún)在收缩(suō)预期，后(hòu)续关(guān)注国内炼厂cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊排(pái)产(chǎn)计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚(gāng)需仍处(chù)于季节性淡季，南方开始进入雨季(jì)，需(xū)求回升(shēng)偏慢，北(běi)方需求仍没有较(jiào)好的表现。从下游(yóu)行业的开工率看，道路需求(qiú)表现偏弱(ruò)，防水需求表现稍好但占比较小，整体(tǐ)需求一般。5月(yuè)份基(jī)建乐观(guān)预期仍在(zài)，且随着气温(wēn)的回升，道路(lù)施工项目(mù)逐渐启动，预(yù)计(jì)需求会继(jì)续(xù)回(huí)升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥(lì)青价格波动的主要逻辑在于成本端(duān)原油(yóu)，短期供需端(duān)矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵海外风险事件(jiàn)以及(jí)衰退(tuì)预期的(de)压力，预计原油仍(réng)维持弱势运(yùn)行。在此背景下，沥青价格也难有较强的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下(xià)沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加(jiā)工(gōng)利(lì)润或将有所增长。另外，沥青总(zǒng)体库存(cún)持续(xù)累积(jī)，但(dàn)仍(réng)处(chù)历史偏低水(shuǐ)平，加(jiā)之(zhī)天(tiān)气转暖，下游终端(duān)具备(bèi)施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡，建(jiàn)议逢低做多裂解价差，中长期需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个交易日(rì)，聚(jù)酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面(miàn)大幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加(jiā)工(gōng)差(chà)突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是(shì)PX调油(yóu)需求(qiú)不及预期、PX海外开(kāi)工率上(shàng)升以及(jí)聚酯开工率下(xià)降对PTA的负反馈造成的(de)。而(ér)假期期间宏观事件的扰(rǎo)动加大了成本端的(de)跌(diē)幅，从(cóng)而(ér)拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研(yán)究院能化组(zǔ)组(zǔ)长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘(pán)增(zēng)加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善(shàn)；PTA价(jià)格(gé)下(xià)跌，长丝、短(duǎn)纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开工(gōng)率改(gǎi)善(shàn)，需求负(fù)反(fǎn)馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的(de)格局将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油价(jià)差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处(chù)于(yú)检(jiǎn)修(xiū)高峰，开(kāi)工(gōng)率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置将逐(zhú)步重启(qǐ)，全亚洲PX的(de)开工率将从4月中下旬(xún)的(de)低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提(tí)升10个百分点。同时，全球汽油裂解(jiě)价(jià)差开(kāi)始回落，芳烃调油(yóu)需求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑油价(jià)差在4月时高(gāo)达(dá)470美(měi)元/吨，盈(yíng)亏(kuī)平(píng)衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共计(jì)820万吨新(xīn)装置（产(chǎn)能(néng)占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值将有一个(gè)向下压(yā)缩的(de)过程。

　　“值得注(zhù)意的(de)是(shì)，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于(yú)高加工差下装置开(kāi)工较为(wèi)积(jī)极(jí)，实际检修力度有待观察。而(ér)且，亚(yà)东石(shí)化和英力士重启提负(fù)，桐昆新产能(néng)释放(fàng)，供(gōng)应有小幅增加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会(huì)库存从180万吨回升至198万吨(dūn)附(fù)近，预计(jì)5月供需依(yī)然偏松。”福能期货能(néng)化(huà)分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽油库存(cún)进入4月后去化力(lì)度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而且从年初开始，韩国(guó)就(jiù)有(yǒu)甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存在提(tí)前备货行为。同时，PXN维(wéi)持(chí)在440美元(yuán)/吨的偏高水平，有助(zhù)于(yú)带动部(bù)分装(zhuāng)置开工，且随着(zhe)集中检(jiǎn)修(xiū)将进(jìn)入尾声，预计5月(yuè)底负荷或(huò)升至(zhì)74％附(fù)近，PX供(gōng)应(yīng)将有所恢复(fù)。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲(zhōu)多(duō)套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开(kāi)工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源可(kě)能(néng)趋于宽松。同时，调油需求(qiú)不(bù)及(jí)预期，当前美(měi)湾芳烃(tīng)库存较高，需(xū)求饱和(hé)，抑制芳(fāng)烃(tīng)美亚价差进(jìn)一(yī)步扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下(xià)价格走(zǒu)势偏弱。后续(xù)需关注原油价格企稳(wěn)情况及调油逻辑在汽油(yóu)需求旺季是(shì)否实质发生。若(ruò)原油价格企稳、调油需(xū)求再起，在聚酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹(dān)认为，原(yuán)油(yóu)下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑(huá)的(de)利(lì)空可(kě)能会(huì)慢慢发生(shēng)改变，例如5月4日国内开(kāi)盘后油价已经企稳(wěn)，5月4日(rì)当周聚酯下(xià)游的织造、加弹开工率也出现了周度回升的态势。最大的利空因素在(zài)于PX与石(shí)脑油价差的压缩，目(mù)前(qián)两者价差(chà)仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势延续。从(cóng)价格走势看(kàn)，也很可能(néng)演绎出(chū)PX、PTA近(jìn)月(yuè)合(hé)约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势(shì)。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊