本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到(dào)，本(běn)周后几(jǐ)个(gè)交易(yì)日，铁(tiě)矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数(shù)呈现振荡运(yùn)行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此，水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼方(fāng)正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于(yú)成材(cái)表需继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持续(xù)低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下(xià)降使得钢(gāng)厂(chǎng)利(lì)润被(bèi)进一步(bù)压缩，本(běn)周(zhōu)铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下(xià)游需求走弱开始(shǐ)对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格(gé)跌幅更为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合约价格。而远月(yuè)合约(yuē)开始计(jì)价(jià)终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋(qū)于宽松的悲观(guān)预期(qī)影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期(qī)货(huò)整体走弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资(zī)端尚需(xū)时间(jiān)，一季(jì)度(dù)房屋新(xīn)开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺(luó)纹钢表需(xū)基本和去(qù)年同期持平(píng)，整体较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信(xìn)期货高(gāo)级分析(xī)师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近(jìn)期(qī)市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库(kù)存(cún)明显(xiǎn)低于(yú)历史平均水平，低库(kù)存(cún)有望(wàng)成为常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主流(liú)铁(tiě)矿石(shí)二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期(qī)纪(jì)录(lù)，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压(yā)力(lì)，铁矿石供需将逐(zhú)步(bù)转向宽松，下(xià)半年这一趋(qū)势将(jiāng)更为清水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼(qīng)晰，远(yuǎn)月合(hé)约的(de)估值有中长期的下(xià)调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过由于(yú)终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日调(diào)研(yán)247家钢(gāng)厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国(guó)45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂的进(jìn)口矿日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量(liàng)止增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转增(zēng)，钢厂(chǎng)低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初(chū)港(gǎng)口到货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期(qī)货铁(tiě)矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体将转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按需补库(kù)为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周(zhōu)补库(kù)需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大，高需(xū)求对(duì)铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库(kù)存补(bǔ)库(kù)对价格或(huò)形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局(jú)空单(dān)。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的后市，何建辉(huī)认为，目(mù)前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色(sè)系整体依(yī)然承(chéng)压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏将会(huì)放(fàng)缓(huǎn)，波(bō)动(dòng)有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾并不是(shì)太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这(zhè)也(yě)意(yì)味着，以内需为主的黑色(sè)系(xì)下方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计(jì)市场整(zhěng)体(tǐ)以(yǐ)区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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