今(jīn)年1月，美(měi)国(guó)政府债务余额又一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着美国再度(dù)陷(xiàn)入(rù)债务违约的(de)风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最(zuì)早(zǎo)可能(néng)6月1日出现债务违(wéi)约——而这(zhè)将对(duì)全球经济(jì)和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高(gāo)债务(wù)上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年(nián)似乎频(pín)频上演。那(nà)么(me)，引(yǐn)发(fā)这一危机的根(gēn)本——美国(guó)债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美国又(yòu)为(wèi)何要人(rén)为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来(lái)，以及(jí)其为何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政府在绝(jué)大部(bù)分时期都(dōu)处于财政赤字(zì)状态(tài)，即(jí)政府支出在多数总(zǒng)统任期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字(zì)的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政府债务(wù)在近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国(guó)债务规(guī)模更是大(dà)幅增长。这一方面(miàn)是(shì)由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不断上(shàng)升，拜登(dēng)政府推出的大(dà)规(guī)模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税(shuì)收(shōu)压力更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入和支出(chū)此(cǐ)消彼长的双重(zhòng)压(yā)力下，美(měi)国的(de)赤字规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年(nián)来频(pín)频(pín)逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务(wù)上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的第一(yī)次世(shì)界(jiè)大战。

　　在(zài)一战之前，美国(guó)并没有明确的(de)“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要(yào)白宫要发债(zhài)借钱，美(měi)国(guó)国会(huì)基(jī)本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得(dé)美(měi)国政府开支愈(yù)繁，债务规(guī)模越来越(yuè)大(dà)，引发部分美国议员提出的反对（也(yě)有一些议员是为(wèi)了(le)反对美国参(cān)战），美国(guó)国会便(biàn)通过《第(dì)二自由(yóu)债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行(xíng)限额规(guī)定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府(fǔ)发(fā)债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入(rù)第(dì)二(èr)次世界大战(zhàn)，美国(guó)国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立了对美国政(zhèng)府债务(wù)总额的(de)限制。随(suí)后，美国国会又(yòu)对(duì)其进行了修订，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从此(cǐ)，提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)就或多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来(lái)，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提(tí)高一(yī)次(cì)——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民主党(dǎng)总统执政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统任期内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会(huì)暂停了(le)债务上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府(fǔ)的支(zhī)出限制(zhì)，这导致美(měi)国(guó)政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府大幅上调债务(wù)上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债(zhài)务上限，美国债务(wù)上限已经提(tí)高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的(de)债务上限(xiàn)115亿美元，已(yǐ)经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消(xiāo)债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的(de)最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会(huì)调(dià抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来o)高债务上(shàng)限，否则白(bái)宫无权(quán)继续举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成(chéng)限制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所以的(de)举债(zhài)，但从理论(lùn)上来(lái)说(shuō)，这一限制也同时对其美国(guó)政(zhèng)府的(de)债务信用提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作为手握美元霸(bà)权(quán)的超级大国，本身并不(bù)受到发行(xíng)美(měi)钞(chāo)的外在约束。如果美(měi)国政(zhèng)府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能维持美国政府的(de)偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当(dāng)于是美方对债(zhài)权人的(de)一(yī)种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日(rì)本(běn)是(shì)美国债(zhài)券(quàn)的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频上调的美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高美(měi)国债务上限，往往需要美国(guó)国会两院(yuàn)的(de)通过。在此(cǐ)前的(de)历史中(zhōng)，提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限在国会中绝(jué)大(dà)多数时候(hòu)类似于一(yī)个“走过场”的(de)周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还(hái)价(jià)的(de)砝码。尤其(qí)是(shì)在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位(wèi)的分裂背(bèi)景下(xià)，这一(yī)斗争(zhēng)就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需(xū)要(yào)和(hé)国会(huì)共(gòng)和党(dǎng)人达成一致。

　　然而(ér抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来)，共和(hé)党人正试(shì)图(tú)利用债务上限(xiàn)的最后期(qī)限(xiàn)，向拜(bài)登总(zǒng)统施压，要求他先同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提(tí)高债务上限，这就(jiù)导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高(gāo)美(měi)国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们(men)在(zài)周二(èr)仍(réng)无法取(qǔ)得突(tū)破(pò)性(xìng)进展(zhǎn)，这场危(wēi)机(jī)恐怕真就要无限逼近债务(wù)违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末访问巴(bā)布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味(wèi)着接下(xià)来留给拜(bài)登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上(shàng)演(yǎn)过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和(hé)党人(rén)在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党在最后关(guān)头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的主权信用评级(jí)。这使得(dé)美国面(miàn)临更高的(de)借贷成(chéng)本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一(yī)些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济(jì)学家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短期影响。而(ér)更重要的是(shì)，从长期(qī)来看，财政(zhèng)支出削减意味着(zhe)美国多年(nián)的(de)预算紧缩，这可(kě)能(néng)会产生更严重的(de)长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国(guó)的(de)经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左翼智库(kù)经(jīng)济政策研究所(suǒ)首席(xí)经济(jì)学家乔希(xī)·比文(wén)斯在(zài)回顾(gù)2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大(dà)衰退中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们(men)只是(shì)让复苏持续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有的(de)时(shí)间……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻(fān)版(bǎn)：美国国(guó)会面临类似(shì)的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏(xì)码，在最后关头提高债务上限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次重演。

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