为了让自己(jǐ)的限售股(gǔ)解禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)的股票价格，然(rán)后高(gāo)位出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站披露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚决定书(shū)，引发(fā)市场关注。时为新美星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资(zī)金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美星(xīng)进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集(jí)中交易新美星，影响(xiǎng)公司(sī)股(gǔ)价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平信息披露违法违(wéi)规，给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看(kàn)看，究(jiū)竟是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉(lā)抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人(rén)、实际控制人何德(dé)平(píng)和他的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时(shí)向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供(gōng)保证金(jīn)约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部(bù)分来自他(tā)们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合(hé怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧)伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减持“新(xīn)美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金的目(mù)的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新美(měi)星(xīng)”限售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保(bǎo)证金后，即开(kāi)始利(lì)用控(kòng)制(zhì)的证券账户并(bìng)联合其他市场资(zī)金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟通各自操盘(pán)情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更(gèng)好(hǎo)地(dì)共同(tóng)抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期(qī)间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易“新美(měi)星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市场申买量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优(yōu)势和(hé)持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大(dà)量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一(yī)，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增(zēng)加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两(liǎng)段典型(xíng)的拉抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对(duì)倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次(cì)实施盘(pán)中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操(cāo)纵股价

　　证监会(huì)不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易(yì)新美星的情况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各自账户(hù)交易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)利(lì)益(yì)并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户(hù)组交易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)。

　　第(dì)五，不认(rèn)可(kě)黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与，且何(hé)德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法(fǎ)律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不当(dāng)行为，不应推定(dìng)或认定(dìng)另一方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及(jí)他们的代理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财(cái)关系等(děng)提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的主要(yào)陈述意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体(tǐ)参与(yǔ)、多(duō)个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上(shàng)下游(yóu)衔接、合作，共同(tóng)完成(chéng)的操纵行为。在(zài)案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金(jīn)作(zuò)为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质(zhì)是(shì)操(cāo)纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋(móu)划(huà)操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影(yǐng)响股价(jià)的行(xíng)动，属于共同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客(kè)观(guān)上为后续(xù)的合谋操纵起到一(yī)定程(chéng)度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明(míng)土知道(dào)蒋维和上市公司的(de)合(hé)作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将(jiāng)合(hé)谋各方(fāng)视为一(yī)个整体(tǐ)，不区别对(duì)待各(gè)方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七(qī)十七(qī)条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场行为(wèi)，对(duì)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没(méi)收违(wéi)法(fǎ)所得(dé)4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息(xī)披(pī)露违(wéi)法

　　被予以警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露违法的相(xiāng)关情(qíng)况，行政处罚决定书(shū)披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司(sī)80万(wàn)股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市(shì)后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何(hé)德平信息披露(lù)违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第(dì)一(yī)，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代(dài)持，涉(shè)案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账(zhàng)户的(de)原因(yīn)系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳归还(hái)借款本息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不(bù)对投资者决策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事(shì)项(xiàng)，不参与、不知情，没有(yǒu)主观(guān)过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关(guān)银行账(zhàng)户流(liú)水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资(zī)金和(hé)减(jiǎn)持所得系家怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧庭共(gòng)同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当事人(rén)所提相关理由不具(jù)有(yǒu)事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制(zhì)人，未如实告知(zhī)上(shàng)市公司(sī)上(shàng)述持股(gǔ)情况，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披(pī)露相关情(qíng)况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德(dé)平的行为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对(duì)何德(dé)平给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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