今(jīn)年1月(yuè)，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一(yī)次(cì)触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美(měi)国再度(dù)陷入债务(wù)违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能(néng)6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临(lín)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些(xiē)年似乎(hū)频(pín)频(pín)上演(yǎn)。那(nà)么，引发这一(yī)危机的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务(wù)为何不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限(xiàn)，我(wǒ)们需(xū)要(yào)先了解美国(guó)政府的(de)债务从何(hé)而来，以及(jí)其为(wèi)何(hé)频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在(zài)绝大(dà)部分时期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统任期(qī)内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美国政(zhèng)府背负了(le)庞(páng)大(dà)支出(chū)压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化(huà)导(dǎo)致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登(dēng)政府推出的(de)大规模基建政策导(dǎo)致(zhì)财政支出大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国(guó)政府的(de)税(shuì)收收入并没有跟上(shàng)支出(chū)的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税收压(yā)力更是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双重压(yā)力下(xià)，美国(guó)的赤字(zì)规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债务规(guī)模也(yě)就因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近年(nián)来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)为何会有上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时(shí)候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借(jiè)钱，美国国(guó)会基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于(yú)一战(zhàn)使得美国(guó)政府开支愈(yù)繁，债(zhài)务规模越来越大，引发(fā)部分美国议员(yuán)提出的(de)反(fǎn)对（也有一些(xiē)议员是(shì)为了(le)反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以(yǐ)此来限制政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世界(jiè)大战，美(měi)国(guó)国会通(tōng)过《公共债务法案(àn)》，实质上正(zhèng)式确立了对(duì)美国(guó)政府债(zhài)务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或(huò)多或少地成(chéng)为了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国(guó)两(liǎng)党已(yǐ)经提高了(le)78次债务(wù)上(shàng)限，平均每(měi)9个月(yuè)就会(huì)提(tí)高一次(cì)——其中共和党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅(fú)度进一(yī)步加大(dà)，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任期内(nèi)更(gèng)是如(rú)此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期内，美国最(zuì)新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国(guó)国(guó)会(huì)暂停了债(zhài)务(wù)上限，以暂时(shí)取(qǔ)消美国政府的支出限制(zhì)，这导致美(měi)国政(zhèng)府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近(jìn)几届政府大幅上调(diào)债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务上(shàng)限，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美(měi)国国(guó)会(huì)为联邦政府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不(bù)能(néng)直(zhí)接(jiē)取(qǔ)消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造(zào)成限制(zhì)，使其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的(de)举债(zhài)，但(dàn)从(cóng)理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美(měi)国政府(fǔ)的债务信用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作为(wèi)手握美元霸权的超级(jí)大国(guó)，本身并不受到发行(xíng)美钞的(de)外在(zài)约束(shù)。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相(xiāng)当(dāng)于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上限(xiàn)难以提(tí)高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频上(shàng)调的(de)美国债务上限，为什么在(zài)现在会(huì)陷入无法上调的(de)僵(jiāng)局呢日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国(guó)债务上限，往往需要美国(guó)国会(huì)两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务上限在国会(huì)中绝大多数时候类似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不(bù)会对(duì)此(cǐ)进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大(dà)，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了(le)与执政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别(bié)占(zhàn)据(jù)两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美(měi)国(guó)民(mín)主(zhǔ)党占据参(cān)议院多数，而共和党占(zhàn)据(jù)众议院多数(shù)。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要和国会共和(hé)党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人(rén)正试图利(lì)用债务(wù)上(shàng)限的最(zuì)后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再(zài)谈提(tí)高债务上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高(gāo)债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定(dìng)于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提高美国债务(wù)上限(xiàn)的(de)计划(huà)。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国(guó)会(huì)领袖们在周二仍无(wú)法取得突破性(xìng)进展，这(zhè)场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰(fēng)会(huì)，并将在周末(mò)访问巴(bā)布亚新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美(měi)国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜(bà日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思i)登和两党领袖谈判(pàn)的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的(de)违约风险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议院共和(hé)党(dǎng)人在(zài)谈判最(zuì)后一(yī)刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十(shí)年(nián)内削(xuē)减9000亿美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这(zhè)一紧张局势(shì)也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌(diē)，并(bìng)直接(jiē)导致标(biāo)准普尔首次下调美国的(de)主权(quán)信用(yòng)评级。这使(shǐ)得美国面(miàn)临更高的(de)借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一(yī)些经(jīng)济(jì)学家来说(shuō)，上(shàng)述的市(shì)场(chǎng)动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期(qī)影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更(gèng)严(yán)重的长期(qī)影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经济政策(cè)研(yán)究所(suǒ)首席(xí)经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处(chù)于相当(dāng)低迷的经济中，并(bìng)且(qiě)正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复(fù)苏持续的时间远远超过了(le)应(yīng)有的时(shí)间……在接(jiē)下来的六七年里，美(měi)国(guó)政府没有(yǒu)提(tí)供真正有价值的(de)公共(gòng)产品(pǐn)和(hé)服(fú)务，因为(wèi)它(tā)们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年(nián)债务上限危机的(de)翻版：美国国(guó)会(huì)面临类似的分裂局面，美国经济也(yě)正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头提高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带来(lái)的(de)短期市(shì)场动荡和长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕(pà)也将再次(cì)重演。

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