衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季(jì)度(dù)GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美(měi)国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫情(qíng)爆(bào)发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要有消费(fèi)者支(zhī)出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资(zī)，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库(kù)存(cún)投资(zī)和住宅固定投资(zī)。经济(jì)分析局表示(shì)，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回(huí)落以(yǐ)及(jí)非住(zhù)宅固定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季(jì)度的(de)0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度，经济(jì)增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度(dù)关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季度年(nián)化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，这是核心PCE连续(xù)第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队(duì)发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人(rén)受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明(míng)船只的自动全球定位发送系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当(dāng)局的(de)许可下，海军出(chū)动直升机扣(kòu)押了该船(chuán)只，并将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述(shù)的不明船(chuán)只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美(měi)方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报(bào)道(dào)称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的(de)视频(pín)显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对(duì)方(fāng)是泽连(lián)斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的(de)一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联(lián)储的一(yī)名发言(yán)人美东时间(jiān)4月27日周四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此(cǐ)事发生(shēng)在今年1月，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月(yuè)参加(jiā)了一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次(cì)友好的(de)谈话，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确认准确(què)性。上述(shù)发言人还说，通话事件(jiàn)已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致美联储(chǔ)的(de)安全性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是(shì)基(jī)于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受到投资者(zhě)和商界人士(shì)的(de)密切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人(rén)的私下会面时常(cháng)引发争议(yì)，因(yīn)为外界认为，联(lián)储官(guān)员的(de)言论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意(yì)到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国外(wài)政(zhèng)客和他(tā)们通话，而且通(tōng)常将将通话视(shì)频公之于(yú)众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德国前总一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他(tā)们是不(bù)是冒牌(pái)货。今年早些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉(lā)加德通话(huà)。

　　原油基(jī)本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月(yuè)26日(rì)晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大(dà)期货(huò)能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基(jī)本跟(gēn)随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超(chāo)跌后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研究中心负责人杨安(ān)表示(shì)，一方面是由于近期(qī)油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让内外(wài)盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前(qián)国内即将迎(yíng)来(lái)五一假期，而目(mù)前国际(jì)市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之(zhī)际，市场避(bì)险情绪(xù)高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠加美(měi)国债(zhài)务压力及经济衰退风险可(kě)能削(xuē)弱欧美能源需(xū)求，风险资产面临较大压力，从而推动本(běn)周油价油(yóu)价下跌(diē)。而原油作(zuò)为金融属性最(zuì)强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下跌带有明显的(de)情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能(néng)源(yuán)化(huà)工(gōng)分析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息会议的临近，美国(guó)第一(yī)共和银行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银(yín)行业危机仍未结(jié)束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信(xìn)心本(běn)月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市(shì)场对(duì)于(yú)美联(lián)储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的(de)宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险在未(wèi)来一段时间内(nèi)仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议(yì)息会(huì)议将再迎来(lái)加息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者也高(gāo)度关注美联储利(lì)率政策的变化(huà)，宏观层面(miàn)的(de)不确(què)定性成为(wèi)影响整个金(jīn)融市(shì)场的主(zhǔ)要因素，这是(shì)投(tóu)资者需要注意(yì)的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息(xī)决议(yì)，市场(chǎng)对美联(lián)储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近(jìn)期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日(rì)举行货币政策会(huì)议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持加息政策(cè)，因此市场(chǎng)对于(yú)海外经济(jì)衰退带(dài)来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前来看(kàn)原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供需(xū)局(jú)势(shì)并(bìng)未大幅(fú)恶(è)化。杜(dù)冰(bīng)沁分析(xī)认(rèn)为，即(jí)将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏(xià)季出(chū)行旺季预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际油价(jià)仍将面(miàn)临宏观情绪(xù)和基(jī)本面的博(bó)弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表示(shì)，后市(shì)原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价(jià)尤其是亚洲地(dì)区(qū)的(de)油价带(dài)来极(jí)大影响(xiǎng)；此外(wài)美国原油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连(lián)续(xù)半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难(nán)以持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息(xī)后(hòu)，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退(tuì)，后(hòu)期原油(yóu)市场(chǎng)将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间(jiān)将更为(wèi)模(mó)糊(hú)，在美国(guó)储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美国产(chǎn)量(liàng)的(de)下滑将有助(zhù)于(yú)油价的(de)稳定。”董超(chāo)表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告(gào)显示原油超(chāo)预期降库，且(qiě)美(měi)国汽(qì)油需(xū)求较上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管理下，预计今(jīn)年(nián)年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市(shì)场需(xū)求(qiú)疲弱也会在一(yī)定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的(de)担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利(lì)空(kōng)与供应紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复(fù)杂(zá)局面(miàn)下，短期内担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅(fú)下挫，成(chéng)本下(xià)降导(dǎo)致相关(guān)性较(jiào)强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料油的(de一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思)下挫主要还是受到油价(jià)影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季(jì)的临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比(bǐ)下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部(bù)分中东出(chū)口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用(yòng)事业发电需求的(de)增长以及稳定的船(chuán)燃(rán)加注(zhù)活(huó)动都将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此(cǐ)前(qián)科(kē)威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延期，目前(qián)5月(yuè)的装船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将延(yán)长，但同时低硫(liú)需(xū)求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本(běn)面的支撑(chēng)下，预计后(hòu)市走势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌(diē)，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内原(yuán)油系品种波动将(jiāng)主要(yào)受到原(yuán)油价(jià)格的影响，不(bù)过基本面差异还是会让各(gè)品(pǐn)种表(biǎo)现(xiàn)有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具(jù)体(tǐ)来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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