芦哲 首席宏(hóng)观经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年(nián)失业(yè)人口，②青年总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从(cóng)分母端(duān)大幅推(tuī)高青年失业率(lǜ)。假如今(jīn)年(nián)3月分(fēn)母端(duān)的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必来(lái)自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬(tái)高失(shī)业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年(nián)失业人员接受过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造(zào)到(dào)服务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业，但是知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或(huò)是一(yī)季度青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务(wù)业(yè)，而(ér)知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来青年(nián)就业和(hé)25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移(yí)也在减速，新增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)从十三(sān)五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要(yào)有三方面原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同(tóng)时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；③青年失业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫(yì)情后(hòu)经济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的(de)分(fēn)母端(duān)越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等(děng)不(bù)及(jí)预期，经济(jì)和就业恢(huī)复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最(zuì)高值(zhí)。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐步(bù)复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年同期大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青年失(shī)业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后留下(xià)的(de)“疤痕效应”如(rú)何推高(gāo)青年失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的(de)三因素框架(jià)

　　失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是三个因(yīn)素：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其中②③决定着(zhe)青年劳(láo)动力的(de)变化。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率上升一定是失(shī)业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率(lǜ)来说并没有问题，因为我国的劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率则(zé)不能忽视分母的变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原(yuán)因就(jiù)是失业(yè)率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整(zhěng)体失业率变动的是(shì)失业人(rén)口(kǒu)数(shù)量（分(fēn)子），但决定青(qīng)年(nián)失业率变动的却是青年劳(láo)动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就业数据解读时，披露(lù)了当前青年就业和(hé)失业人(rén)数的(de)基本(běn)情况：“初步测(cè)算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)3219万人，其(qí)中就业人(rén)数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数(shù)与去年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人员(yuán)比去(qù)年同期多(duō)70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四(sì)个月(yuè)青年(nián)失业形势好于去年(nián)同期。假设(shè)2022年以(yǐ)来(lái)青年(nián)劳(láo)动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业(yè)率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新(xīn)增(zēng)失业人(rén)口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但(dàn)从新增(zēng)青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来看，今年(nián)前四个月(yuè)青年失(shī)业形(xíng)势要好于去年，这(zhè)与当前(qián)经济逐渐恢复(fù)也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏季(jì)毕业(yè)影响，我(wǒ)国(guó)青年(nián)失业率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上(shàng)群(qún)体。一种观(guān)点认为(wèi)，青(qīng)年群体(tǐ)由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比(bǐ)例(lì)最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分失业(yè)人(rén)群后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业人口中，第(dì)一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例(lì)从(cóng)高到低依(yī)次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学(xué)教育(yù)。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一(yī)比(bǐ)例在其他(tā)三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受(shòu)教育程度也大致类似，青年人(rén)由于(yú)年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学(xué)教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布(bù)基本(běn)一(yī)致。青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)呈现出(chū)行业聚(jù)集(jí)的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部(bù)青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行业也(yě)是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来(lái)看，青年(nián)失业(yè)人口的行业分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳(nà)就(jiù)业(yè)占(zhàn)比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处(chù)之前，需要研究(jiū)青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低(dī)到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入服务(wù)业(yè)。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的(de)生(shēng)产供应(yīng)业，这(zhè)四(sì)个行(xíng)业是(shì)国民经济分(fēn)类的农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业比例增(zēng)加超(chāo)2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等(děng)其(qí)他(tā)6个服务行业(yè)吸纳青年就(jiù)业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行(xíng)业(yè)就业人员的受(shòu)教(jiào)育(yù)年限，来计(jì)算(suàn)各行(xíng)业(yè)的知识密集程度。有5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其(qí)他四个(gè)行(xíng)业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比例的(de)增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动(dòng)与行业平均受教育(yù)年限基本一致，即青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业(yè)的青年(nián)失(shī)业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青(qīng)年失业总人数），除(chú)以各行(xíng)业的青年就业比例（该行业的青年就(jiù)业人(rén)数(shù)/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失(shī)业(yè)率的(de)近似(shì)替代指标。以这个指标来(lái)看，知(zhī)识密集(jí)型行业的青年失(shī)业率大多高(gāo)于全年龄(líng)段失业(yè)率，如信息技术(shù)、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图(tú)11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人(rén)口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分(fēn)化。今年一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来(lái)看(kàn)，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一季(jì)度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更(gèng)高的(de)房地产业、租(zū)赁和(hé)商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来(lái)看(kàn)，当前青(qīng)年失业(yè)人员增(zēng)长的症(zhèng)结(jié)在于服务业就业复苏的结(jié)构(gòu)不均(jūn粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思)衡。一方面，随着(zhe)受教育水平(píng)的整体(tǐ)提高，青年(nián)就业大量流(liú)向知识(shí)密集型服务(wù)业，如(rú)教育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱(ruò)后，经(jīng)济(jì)复(fù)苏的主力(lì)是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的生(shēng)活性服务业，而(ér)知识密集程度较高的生粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思产性服(fú)务(wù)业复(fù)苏(sū)较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构(gòu)分(fēn)化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人(rén)口的(de)分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就(jiù)业(yè)压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对(duì)于三分之(zhī)二(èr)接受过(guò)大(dà)学教育的(de)青年(nián)失业人口而言，这(zhè)些行(xíng)业的就业吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可(kě)能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端(duān)推升青(qīng)年(nián)失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)首先取决于(yú)城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自(zì)于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来(lái)都趋(qū)于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流(liú)动恢复(fù)，新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三(sān)五期间超(chāo)2000万的规(guī)模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇化率已经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续高速(sù)增长空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特(tè)点，一是低于其他年(nián)龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市(shì)场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的青年(nián)就业和(hé)失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普(pǔ)查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经(jīng)济和就(jiù)业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指出当月“就(jiù)业人员(yuán)规模(mó)比1月份下(xià)降6％以上”，说明(míng)就业形(xíng)势(shì)恶(è)化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社(shè)会风气来看，对(duì)学(xué)历(lì)的推崇(chóng)导致本科毕业(yè)即进入就(jiù)业市(shì)场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公(gōng)竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会(huì)将部分青年(nián)人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口(kǒu)的(de)增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国(guó)人口已经开始负(fù)增(zēng)长，未来青年(nián)失业率的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来(lái)失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失(shī)业(yè)率的分母下(xià)降趋势。青年劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降可(kě)能(néng)成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分母端可能会越(yuè)来越重要，这也是人口长周期变化的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明晰(xī)这一概念(niàn)的两个要(yào)点：一是调查(chá)失业(yè)率是城镇就业范围，并非针对全部(bù)就(jiù)业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村(cūn)就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城乡就(jiù)业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业人口并未包含在内(nèi)。因(yīn)此，许多针对青年失业率的讨论以全(quán)国青(qīng)年人口数量为(wèi)出发点，未区分人口总量(liàng)与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特(tè)别说明(míng)，各概念均(jūn)是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没(méi)有劳动(dòng)意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社会经(jīng)济活(huó)动的人员。包括就业(yè)人(rén)员和失(shī)业人(rén)员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的人口(kǒu)约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全(quán)国月度(dù)劳动力调查。该(gāi)项调查(chá)制(zhì)度(dù)于2005年正式实施，每年(nián)进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为(wèi)中国大(dà)陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月(yuè)度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正式(shì)在(zài)全国范围(wéi)内(nèi)开(kāi)展，调查范(fàn)围覆盖全(quán)国所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调(diào)查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年(nián)度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例(lì)为(wèi)1％。而每10年(nián)一次的(de)人口普查则在长表部分纳入就业调查(chá)，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的(de)就业(yè)数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查数(shù)据(jù)进行修正，但(dàn)结(jié)构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普后次(cì)年的(de)年鉴将这(zhè)一数据(jù)修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发(fā)布(bù)机构：德邦(bāng)证券股份有限(xiàn)公司

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