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王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇）黄(huáng)金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历(lì)史(shǐ)新高。A股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接(jiē)近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引来(lái)众多(duō)投(tóu)资者的目光。国(guó)泰君(jūn)安刘越男等人在(zài)4月23日(rì)研报(bào)中表示，黄金(jīn)珠(zhū)宝复苏节奏与(yǔ)弹性优于预期(qī)，根据行业数(shù)据，1-2月同期高(gāo)基数下黄金珠宝(bǎo)销(xiāo)售(shòu)表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期(qī)低基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月(yuè)社(shè王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗)零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘(liú)越男(nán)等(děng)人拆(chāi)解，其一，金价(jià)稳步上行预期提振长期需求，存货增值提振(zhèn)毛(máo)利率，C端消费者(zhě)黄金投(tóu)资保(bǎo)值需求及加盟商补货需求(qiú)有望释(shì)放；其(qí)二(èr)，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回(huí)补(bǔ)，同(tóng)店开店有望匹配释放，长三角地区表(biǎo)现尤其值得期(qī)待(dài)；其(qí)三，古(gǔ)法金中流(liú)砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹(dàn)性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行情(qíng)的可(kě)持续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月(yuè)5日研(yán)报中分析，从国际金价来看，全球地缘政治的(de)不(bù)确定性、美国经济(jì)衰退(tuì)的不确定性等因素均(jūn)有望对(duì)金价形成长期支撑(chēng)。从国内消费复苏(sū)的节奏来看，预计今年(nián)三四季(jì)度婚庆(qìng)旺季(jì)将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公(gōng)司有望凭(píng)借精准(zhǔn)的产品定位，创新性(xìng)的产品(pǐn)设计(jì)，以及积(jī)极的渠道扩(kuò)张策略下(xià)，持续提(tí)升市场占有率，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估(gū)值基本处于历(lì)史中枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国(guó)银河(hé)证券研究院甄(zhēn)唯萱(xuān)在研报(bào)中(zhōng)指出(chū)，预(yù)期国(guó)内金银珠宝市场(chǎng)规(guī)模未来将稳(wěn)步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银(yín)珠宝(bǎo)的市(shì)场规模增长(zhǎng)速(sù)度(dù)更(gèng)快，年复合增长(zhǎng)率约为(wèi)17％。

　　头豹(bào)研究院(yuàn)预(yù)测，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行(xíng)业中黄金市场的(de)增(zēng)速最快(kuài)，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持6％的(de)增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗(shí)等原材(cái)料供应，中(zhōng)游的制造设计及下游的终端零售环(huán)节，其中(zhōng)下游环节的(de)附加(jiā)值较(jiào)高，盈(yíng)利(lì)能力较(jiào)强。

　　国(guó)信证券(quàn)研(yán)报中指出，下游零(líng)售环节同样拥有较(jiào)高的毛(máo)利率水(shuǐ)平，黄(huáng)金(jīn)品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的(de)高毛利率水平，产业链附加(jiā)值高，相关(guān)企(qǐ)业通过强势的渠(qú)道建设(shè)以提高市场份额，可(kě)以获得更(gèng)加优(yōu)化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的(de)角度来看(kàn)，截至2022年，中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业市占率(lǜ)前(qián)十的集团中，除(chú)了瑞士历峰集(jí)团、路易·威登集团外(wài)其余8个(gè)均(jūn)为国产品牌(pái)集团。中国金银珠宝行业头(tóu)部公司周大(dà)福、老凤(fèng)祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年(nián)超过(guò)了30％。