今(jīn)年1月，美国政府债务余额又(yòu)一(yī)次(cì)触及(jí)法定上限，这(zhè)标志着美国(guó)再度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动(dòng)暂(zàn)停或提高债务(wù)上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务(wù)违约(yuē)——而这将对(duì)全球经济和金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上(shàng)限进(jìn)行争(zhēng)斗(dòu)，这(zhè)些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的根本(běn)——美(měi)国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美(měi)国债务为何不断滚雪没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处(xuě)球般扩大？美国(guó)又为(wèi)何要人为(wèi)地(dì)给债(zhài)务(wù)设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我(wǒ)们需(xū)要先了解(jiě)美(měi)国(guó)政府的债务从何而来(lái)，以(yǐ)及其(qí)为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国(guó)政府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府支出(chū)在多(duō)数总统任期内都高于其(qí)财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着政府赤(chì)字的规模而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府债务在(zài)近年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方(fāng)面(miàn)是由(yóu)于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美(měi)国(guó)政府(fǔ)背负(fù)了(le)庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因(yīn)为(wèi)美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上升，拜(bài)登(dēng)政府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美(měi)国政府的税收收(shōu)入(rù)并没有跟上(shàng)支出(chū)的步(bù)伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此(cǐ)消(xiāo)彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力(lì)下(xià)，美国的赤字(zì)规(guī)模近(jìn)年来如滚雪球(qiú)一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频(pín)频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最早可以追溯(sù)到(dào)上世纪初的第(dì)一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没(méi)有明确的(de)“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美(měi)国(guó)议员(yuán)提出的反对（也有一(yī)些议(yì)员是为了(le)反对美(měi)国(guó)参战），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制(zhì)政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提高债务(wù)上限就或多或(huò)少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提(tí)高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总(zǒng)统执政(zhèng)期没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处间曾提高49次(cì)，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的(de)上调幅(fú)度(dù)进一(yī)步加大，在最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这(zhè)个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情期间，美(měi)国国(guó)会(huì)暂停(tíng)了债务上限，以暂(zàn)时(shí)取消(xiāo)美国(guó)政府的支出限制，这导致美国(guó)政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美(měi)国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足(zú)增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不(bù)能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的(de)举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其美国政(zhèng)府的(de)债务(wù)信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手(shǒu)握美(měi)元霸权的超级大国(guó)，本身并不(bù)受到发行美钞的外在(zài)约束。如果(guǒ)美(měi)国(guó)政(zhèng)府开支(zhī)无度、过(guò)度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到(dào)损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能维持(chí)美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人的(de)一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债务上限，为什么(me)在(zài)现在(zài)会(huì)陷入无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务(wù)上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此(cǐ)前的历史中(zhōng)，提高债(zhài)务上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多(duō)数时(shí)候类似于一个“走过场”的周期(qī)性(xìng)任务，两党并不会(huì)对此进行(xíng)过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院(yuàn)多(duō)数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高(gāo)债务上限(xiàn)，就需要和国(guó)会共和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正试(shì)图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压，要(yào)求(qiú)他先同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高债务(wù)上限。而民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会(huì)面，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的(de)是，如果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖(xiù)们在(zài)周二仍无(wú)法取得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前(qián)往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问(wèn)巴布(bù)亚新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下来留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判的(de)时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的违(wéi)约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议(yì)院共和(hé)党人在(zài)谈(tán)判最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强避(bì)免了一场(chǎng)债(zhài)务违约(yuē)灾(zāi)难(nán)。奥巴马及(jí)民(mín)主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年(nián)内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引(yǐn)发了全球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大(dà)跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使(shǐ)得(dé)美国(guó)面临(lín)更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数(shù)年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短(duǎn)期影响。而更重要的(de)是，从长期来看(kàn)，财政支(zhī)出削(xuē)减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会(huì)产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美国(guó)的(de)经(jīng)济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措施时，我们仍(réng)处(chù)于相当低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是(shì)让复苏持续(xù)的时间(jiān)远(yuǎn)远超过了应有的(de)时间……在接(jiē)下来的六七(qī)年里，美(měi)国(guó)政府没(méi)有提供真(zhēn)正有价值的公共产品和服务(wù)，因为(wèi)它(tā)们（财(cái)政支出(chū)）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会面临类(lèi)似(shì)的(de)分裂局面，美(měi)国经济(jì)也正处于类(lèi)似的衰退环(huán)境之中。即便(biàn)美(měi)国(guó)两党(dǎng)能够(gòu)重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最(zuì)后关头提高(gāo)债(zhài)务上限，由此带(dài)来的短期市(shì)场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演。

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