随着(zhe)3月进出(chū)口(kǒu)数据的出炉，纯碱市场数据(jù)表现“亮眼(yǎn)”，使得短期(qī)市场悲观情绪(xù)有(yǒu)所缓和。从(cóng)表象看，进出(chū)口双(shuāng)双超预期(qī)，也显示出纯碱市场供需两旺、出(chū)口向好的态势仍在延续。

　　中国海关(guān)总(zǒng)署数据(jù)显示，2023年(nián)3月(yuè)纯碱进口量(liàng)4.56万(wàn)吨(dūn)，2022年(nián)3月0.71万吨，同比增加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同比增加1.86万(wàn)吨(dūn)。

　　“之前(qián)市场预期纯碱出口下(xià)降，进口增加，从(cóng)实际数据来看(kàn)，其表现超出市场(chǎng)预期(qī)。”国投(tóu)安信期(qī)货高(gāo)级分析师周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万吨，环(huán)比2月提升4.55万吨，同比去年(nián)3月提升(shēng)3.85万吨。”光大期货(huò)分(fēn)析师张凌璐表示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量(liàng)，3月纯碱进口数二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效量超预(yù)期增长。据她(tā)介绍，2022年全年除(chú)了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在她看来，进(jìn)口(kǒu)的大量(liàng)增长主(zhǔ)要集中于部分浮法玻璃和光伏玻璃厂(chǎng)，在国(guó)内供需紧平衡的情况下，下游通过(guò)进口(kǒu)来补充使用量。这部(bù)分(fēn)进口增量到(dào)港(gǎng)后直接(jiē)进入下(xià)游玻璃(lí)厂，对市场的冲击(jī)程度相对有限，但在(zài)一(yī)定程度(dù)上可能(néng)会导致下游厂家减少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从(cóng)出口数(shù)据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提(tí)升23.28％，同比去年(nián)3月(yuè)提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全球市场面临(lín)暴风(fēng)雪等极端(duān)天气(qì)、国际地缘政治冲突导致(zhì)美国(guó)和土耳其运输阶段性(xìng)受阻，再加上全(quán)球能源价格上(shàng)涨、欧洲碱厂大面积减产、我(wǒ)国出(chū)口(kǒu)市场新增南美和非洲的份(fèn)额，都是带动去年全年纯碱出(chū)口大幅(fú)提升的(de)导火索(suǒ)。今(jīn)年(nián)随着国际能源(yuán)价格的回落、黑(hēi)天鹅(é)事件消退、国内多个(gè)大(dà)宗商品价格处于全球高位之(zhī)时(shí)，纯碱出口(kǒu)还能保持增长(zhǎng)态势，也确实超出(chū)市(shì)场预期。

　　“3月份出(chū)口量在去(qù)年(nián)高(gāo)基数的基(jī)础上进一步增加(jiā)至16.3万吨(dūn)，大(dà)超市场预期，显示出行业供需两旺(wàng)、出(chū)口向好的(de)态势(shì)仍在延续(xù)。”在方正(zhèng)中期期货分析(xī)师(shī)魏朝明看来，2022年国际能源价(jià)格高(gāo)企，纯碱出口显著(zhù)放量，今(jīn)年出口量能在去年高基数的基础上进一步上扬，显示国(guó)际(jì)市(shì)场(chǎng)对(duì)纯(chún)碱需求具(jù)有较强韧性(xìng)，国(guó)际(jì)需求显著走弱的(de)预期有待(dài)修正。

　　期货日报记者了解(jiě)到，全球经(jīng)济(jì)的(de)衰退(tuì)预期或(huò)导致全球实体企业承压，海外(wài)纯碱需求可能(néng)会受到一(yī)定影(yǐng)响。而(ér)国内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需求表现或较海外强劲，这在长期(qī)也可能(néng)影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货(huò)分析师李(lǐ)嘉(jiā)豪告(gào)诉(sù)记者，相(xiāng)较于去年，今年纯碱出口(kǒu)的预期走弱。主要(yào)在(zài)于国(guó)外(wài)能源的(de)回落(luò)背景下供应(yīng)的回(huí)归，二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效国内外(wài)碱(jiǎn)的价差收缩，同时伴随(suí)海(hǎi)运(yùn)费(fèi)的走弱，使得出口(kǒu)出现了环比的(de)走(zǒu)弱(ruò)。

　　“但是3月的(de)出(chū)口表现(xiàn)依(yī)旧较好，与前(qián)期市(shì)场的反馈略有(yǒu)偏差，一部分原因(yīn)可能是前期待发订二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效单，一部分是外围(wéi)需求从去年的(de)出口(kǒu)角度(dù)存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地以(yǐ)前，国内(nèi)纯(chún)碱紧平衡的(de)格局很难彻底扭转，从该(gāi)角度讲可能还是优(yōu)先国内使用为主，纯碱出口或难以(yǐ)再现去年高增长的(de)态(tài)势。

　　从价(jià)格(gé)和出口利润上来看，3月出口均价(jià)368美元/吨(dūn)，部(bù)分(fēn)长协(xié)价(jià)格可能更(gèng)低，对比(bǐ)国内价格偏低。换言之，纯(chún)碱出口利润(rùn)并(bìng)不高，这将导致中国出口(kǒu)意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市场也需要关注纯碱出口(kǒu)目的(de)地。“如果国内纯碱(jiǎn)出口只是供至国内大型玻璃厂在海外的生产线(xiàn)，且该部分用量能够(gòu)长(zhǎng)期稳(wěn)定(dìng)，那么这部分用量仍能让出口维(wéi)持高位。但如果(guǒ)是供(gōng)给海外(wài)其他地区，可能会由(yóu)于海外需求回落导致(zhì)出(chū)口(kǒu)下(xià)降。”张凌璐表示，同时也要留意(yì)出(chū)口周期的变化。通(tōng)常，我国纯(chún)碱出口周期45—60天左右。在她看(kàn)来(lái)，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订单兑现而(ér)已(yǐ)，也(yě)并一定能够说明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出(chū)口下降(jiàng)、进口提升(shēng)的趋势仍(réng)是(shì)大方向，但由于国内进出口数(shù)量占(zhàn)全国产(chǎn)能(néng)、需求的比例相对有限(xiàn)，因(yīn)此对于年度供需影响也(yě)相(xiāng)对(duì)有限。但(dàn)集中在某个月或数月，进出(chū)口超预期变化可能会(huì)对阶段性(xìng)的行情产生(shēng)情绪和供(gōng)需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外碱(jiǎn)厂下调报(bào)价，随着能源价格下调，内外价差(chà)呈逐步收窄态势(shì)，预计今年出口相对去年(nián)下降。“后续海外碱(jiǎn)到港(gǎng)量增加，进口有(yǒu)继续增加预期(qī)，出口有下滑压(yā)力(lì)，进出口(kǒu)贸易(yì)商顺(shùn)差或重回2022年前(qián)格局，对纯碱价格(gé)形成(chéng)牵(qiān)制(zhì)。”周小燕说。

　　不过(guò)，从短(duǎn)期(qī)来看，纯碱进(jìn)出口数(shù)据超预期是国内纯碱市场健康运行的(de)旁证。魏朝明(míng)认为(wèi)，短期内市场悲观预期或有所消退，纯碱(jiǎn)期现货价格短期或有企稳。

　　“从近期的(de)市场表(biǎo)现来看，出口走弱的预(yù)期基本被消(xiāo)化，进口的(de)量相对(duì)来说更(gèng)受(shòu)市场关(guān)注。”李嘉(jiā)豪表(biǎo)示，从(cóng)3—4月消息面来看，进口约(yuē)有十几万(wàn)吨的到港(gǎng)量，导致市(shì)场(chǎng)4月的平衡(héng)相对宽松。在他(tā)看来，未来出口(kǒu)的(de)走(zǒu)弱则更加影响轻(qīng)碱(jiǎn)的供需，在(zài)内需恢复有(yǒu)限的情况下，轻碱价格重心(xīn)下移(yí)会相对明显。

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