金融界5月22日消息(xī) 日本股市(shì)走出了泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗

　　22日收盘，日(rì)本股市主要(yào)股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高(gāo)收盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正接近十年一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海外(wài)资(zī)金是不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对(duì)于日(rì)本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的(de)力量(liàng)。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交易(yì)所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美(měi)元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的(de)外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本股票的最(zuì)大净买家，年(nián)初至(zhì)今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特成为(wèi)日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴菲特的(de)出(chū)手，成为日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其(qí)收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本(běn)五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持有的股票(piào)比在美国以外任何其(qí)他国(guó)家都(dōu)多。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五大商(shāng)社(shè)，并暗示将进(jìn)一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在(zài)上个月罕见地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的(de)决定其实非(fēi)常简单(dān)，也(yě)非常容易理(lǐ)解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业(yè)电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们(men)也能很好地理(lǐ)解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开始我都(dōu)没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的(de)部分(fēn)原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班(bān)人），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局(jú)的巴(bā)菲特(tè)已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市场的(de)运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化

　　据日(rì)经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合(hé)并财(cái)报（国际(jì)会计准则）于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。日本(běn)5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增(zēng)至美(měi)国著(zhù)名投资家(jiā)沃(wò)伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日(rì)本(běn)5大商社的合计净利润在短短2年时间里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨到(dào)了(le)巴(bā)菲特宣布持(chí)有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可(kě)口可(kě)乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研(yán)报中指出(chū)在(zài)过去(qù)的三十年中，日本经历(lì)了漫长而(ér)痛苦的(de)通(tōng)缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞(wǔ)台(tái)的中心。但其并没有完全失(shī)去竞争优势(shì)，与(yǔ)此同时(shí)，在国际格局大变化(huà)的背(bèi)景下，日本经济(jì)的(de)边(biān)际变化值得研究并(bìng)重视(shì)。

　　国(guó)泰君安表示在新(xīn)的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入(rù)加速期，这(zhè)背后有产(chǎn)业(yè)自身发展的(de)原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动(dòng)力(lì)的下(xià)滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人(rén)工智能的发展，也意味着劳动力(lì)萎缩的(de)风(fēng)险(xiǎn)在一定程度(dù)上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推(tuī)动

　　近(jìn)年来，日本监管层持(chí)续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要(yào)抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改(gǎi)变大量个股股价(jià)跌破净值的情况，发(fā)布《关于实(shí)现关注(zhù)资金成本(běn)和股(gǔ)价经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公司(sī)提高(gāo)企业价值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回(huí)购热潮。

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