市场再(zài)迎来风险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日(rì)证监会宣(xuān)布，为健全多层次(cì)资(zī)本(běn)市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具(jù)，启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上(shàng)交所发(fā)文称(chēng)，将在(zài)证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市准备。

　　截(jié)至目前(qián)，市面上(shàng)已有8只科创50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另外(wài)还(hái)有2只科创50成分增强策略ETF。业内人(rén)士(shì)表示(shì)，随着科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)的(de)上(shàng)市，市场投资者将拥有更(gèng)灵活的风险管(guǎn)理工具，相应(yīng)的(de)ETF市场(chǎng)容量、流(liú)动性、稳(wěn)定性都将(jiāng)有所提(tí)升，更(gèng)多(duō)吸引资金入(rù)市，也(yě)能更好地(dì)服务于科(kē)创板上市企业。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点(diǎn)以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货(huò)市(shì)场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将(jiāng)总(zǒng)体沿(yán)用前期(qī)的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有(yǒu)效的(de)风险防控(kòng)和市场监(jiān)管措施(shī)的基(jī)础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和(hé)风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完(wán)善(shàn)制度规(guī)则(zé)体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完善风(fēng)险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我(wǒ)国(guó)首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的场内期权品种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期权(quán)科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二十(shí)大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关(guān)于推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放决策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易(yì)和风险管理需(xū)求，有助于继续(xù)发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上市，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗)满足科(kē)创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于(yú)科创板更(gèng)好发(fā)挥资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)改革试验田(tián)作用(yòng)，对于促进科(kē)创板和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持(chí)续(xù)健(jiàn)康发展(zhǎn)意(yì)义(yì)重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场内期权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根(gēn)据市(shì)场需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商制度(dù)功能发(fā)挥(huī)、持(chí)续(xù)发(fā)挥科创(chuàng)板改革(gé)先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　据(jù)了解，首(shǒu)批(pī)4只科创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随后，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立。截(jié)至目(mù)前，市场上科创(chuàng)50ETF合计(jì)规模超(chāo)900亿(yì)元，其中，规模最大华夏上证科(kē)创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净流入超(chāo)440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场最(zuì)吸(xī)金ETF；规模(mó)位居第二位的是(shì)易(yì)方达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元(yuán)。

　　而(ér)早(zǎo)在科创板(bǎn)设立(lì)以来(lái)，市场对风险(xiǎn)管理工具的呼(hū)声(shēng)不断，由(yóu)于涨跌幅(fú)限(xiàn)制比例(lì)为20％，投资者在(zài)投资科创板个(gè)股面(miàn)临的(de)价格波动更大，因此，随(suí)着市场体量不断(duàn)扩张，风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会(huì)给投资(zī)者提供更(gèng)加灵活的风险管(guǎn)理工具，使得投(tóu)资者更有(yǒu)效率(lǜ)管理风险的同时，能够有更多的时间和精力去(qù)关注(zhù)标(biāo)的对应(yīng)上市公(gōng)司的投资(zī)价(jià)值。”中山大学(xué)岭南学院教(jiào)授(shòu)韩乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量将有所(suǒ)扩大，提供更(gèng)好的(de)流动性(xìng)，市场(chǎng)稳定性提升；也将为市场带来更(gèng)多的增量资金，更好地服务(wù)科创板上市(shì)企业(yè)。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善市(shì)场多(duō)空平衡机制等方面发挥(huī)了(le)重要作用。截至目前，市场已上市(shì)7只ETF期权(quán)，且近年来ETF期权市(shì)场上新速度加快。在去年(nián)，就有4只新品种(zhǒng)上(shàng)市，包括(kuò)上(shàng)交所旗(qí)下的(de)中证(zhèng)500ETF期权，深交所(suǒ)旗(qí)下的创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权和深(shēn)证100ETF期权。

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