今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行(xíng)业(yè)所有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报(bào)揭(jiē)开了基金(jīn)经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的(de)诺安(ān)积极回报基金，一季(jì)度(dù)主要投资在(zài)人工智能(néng)、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成(chéng)为今(jīn)年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证(zhèng事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼)全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一(yī)季报表示(shì)，一季(jì)度在人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主动权益(yì)基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域的研究(jiū)，在股价飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司在(zài)产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前(qián)十大(dà)重仓股进(jìn)行了较大幅(fú)度的(de)调整。相较去(qù)年(nián)底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换(huàn)，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些(xiē)表(biǎo)现较(jiào)好的重仓股推动基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没(méi)有(yǒu)保持去(qù)年(nián)底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一(yī)只基(jī)金诺安成长并没有(yǒu)太(tài)大(dà)变化(huà)，前十大(dà)重仓股相较去年(nián)底(dǐ)变(biàn)化很(hěn)小，仍(réng)重点布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来的(de)科技大(dà)行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域(yù)，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产(chǎn)业(yè)下行周期，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度(dù)库(kù)存水平接近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季度(dù)毛(máo)利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复(fù)，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需(xū)求的重要增(zēng)长。新需求将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外一个(gè)重要板块(kuài)是芯片设(shè)备材料EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导(dǎo)体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导(dǎo)体出口新法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备(bèi)厂商的(de)配合(hé)下(xià)，继续研发攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽(suī)然美国(guó)的制裁(cái)对我国先进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一(yī)定(dìng)的(de)影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的(de)国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期(qī)的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的(de)规模也(yě)出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业(yè)绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基(jī)金业绩(jì)超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末(mò)规(guī)模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自(zì)于投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及(jí)诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基民热(rè)议(yì)的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规模(mó)均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺安(ān)积(jī)极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规(guī)模暴增(zēng)，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基金(jīn)分管(guǎn)投(tóu)研的(de)副总，市场上管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主(zhǔ)要对对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润(rùn)基金一季(jì)度新进了(le)海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技术应用于(yú)设备(bèi)检测、产(chǎn)品(pǐn)盘(pán)点、安(ān)检(jiǎn)等多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投(tóu)资(zī)者关系活动记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务是为(wèi)云(yún)计算和人工智能领域(yù)提提供以芯片(piàn)为基础的解(jiě)决(jué)方案，目(mù)前主要产品包括(kuò)内存(cún)接(jiē)口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光(guāng)模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业在(zài)内(nèi)的(de)四(sì)只个股在(zài)一(yī)季度退出兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外(wài)一只可(kě)投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是(shì)其(qí)主要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报中(zhōng)表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场(chǎng)上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等(děng)子版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞(jìng)争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的(de)收益(yì)，让招商基(jī)金朱红裕(yù)成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来(lái)看，一季度末该基金股票(piào)市值占基金(jīn)总资产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高(gāo)值(zhí)，显(xiǎn)示出(chū)一种积极的态度。从该基金(jīn事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼)2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置(zhì)港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占(zhàn)基(jī)金净值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局(jú)了(le)信息技术、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的(de)集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一些(xiē)持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵(jiào)母新进前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股份(fèn)、希望(wàng)教育(yù)、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济(jì)复(fù)苏预期(qī)大(dà)概率偏弱(ruò)的判断，主要(yào)减持(chí)了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部分(fēn)制造(zào)业，增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢低(dī)增(zēng)持了港股中可能(néng)面临业绩(jì)拐点的物(wù)业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼然创造了一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈(yì)程度超(chāo)出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业(yè)的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于(yú)中(zhōng)长期的(de)行(xíng)业研究视野(yě)，逆势而行。

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