近日，笑果文(wén)化HOUSE事玩(wán)梗(gěng)过火事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家(jiā)广泛(fàn)知晓的“强军口(kǒu)号”来进(jìn)行(xíng)调侃式的比(bǐ)喻，让其感到不适。

　　北京文(wén)旅局(jú)5月(yuè)17日发布通报(bào)，决定没收笑果文化违法(fǎ)所(suǒ)得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这(zhè)一(yī)由(yóu)不恰当言论引发的风波中(zhōng)，《科创板日报》记(jì)者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果(guǒ)文化也成为了备(bèi)受资本青睐的宠儿，在(zài)6年(nián)中获得众多资本8轮融(róng)资，并于2021腾讯入(rù)股后，估值超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年(nián)8轮融资，对外投资9家(jiā)企业(yè)

　　2014年，叶烽等人(rén)成(chéng)立(lì)笑果文(wén)化，注册资本(běn)为(wèi)208.13万元，经(jīng)营范围包括文(wén)化艺术交流(liú)策(cè)划、演出经纪、文艺创作(zuò)与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年(nián)的发展可谓“风(fēng)生水起”。《脱(tuō)口秀大会(huì)》《吐槽大会》等节目(mù)的火爆，让脱口(kǒu)秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热的行业，笑(xiào)果文(wén)化(huà)也成(chéng)为中国最成功的脱口秀(xiù)俱乐部之一(yī)。

桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音　　由此(cǐ)，资本敏锐察(chá)觉到商(shāng)机并押宝这一赛道，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者整理公开信息(xī)发现，笑果(guǒ)文化于2016年(nián)至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公(gōng)司入股(gǔ)笑果文化(huà)后，估值超过(guò)40亿(yì)元。

　　财联社创投通数据(jù)显示(shì)，2016年6月(yuè)，笑果文(wén)化得到(dào)游族网络天使(shǐ)轮投资。同(tóng)年9月(yuè)，得到游族网络(luò)、普思资(zī)本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得(dé)到南山资本、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资(zī)本、天图投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时(shí)投(tóu)资的战略投资，此轮未(wèi)披露具(jù)体金额(é)。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本、天图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到(dào)南山(shān)资本(běn)的(de)战略投资(zī)。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以(yǐ)看出(chū)，南山(shān)资(zī)本和(hé)游族网络对笑果文化最为(wèi)青(qīng)睐，8轮融资中一共投了4次，游(yóu)族网络更是笑果文化的天使投资(zī)人。

　　与此同时(shí)，线下(xià)是笑果(guǒ)文化走(zǒu)向扩张的关键一子，今年4月，位于北(běi)京东(dōng)城区(qū)隆福寺的笑果文化线下(xià)喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继上(shàng)海(hǎi)、南京(jīng)、苏州之后的第四个演(yǎn)艺空间。此外，近(jìn)年来对(duì)外投资也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者发现，笑果文化(huà)对外投(tóu)资(zī)的企业(yè)共有9家(jiā)，其中有(yǒu)6家已(yǐ)经注销。如(rú)今(jīn)存续的企(qǐ)业(yè)有：笑果挺棒文(wén)化传(chuán)媒（上海）有限公司、上海青豆(dòu)结冰文化传播有限公司(sī)、上(shàng)海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前控股的(de)笑果演(yǎn)艺股权也发生了(le)变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同(tóng)时(shí)企业类(lèi)型变更(gèng)为有限责任(rèn)公司(sī)（港澳台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港注(zhù)册。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜测(cè)，笑果文化或(huò)许是在(zài)悄悄开启上市(shì)的(de)前奏。

　　作(zuò)为普思资本的前高管，Charles（化名）参(cān)与了对(duì)笑果文化的(de)A轮投资过程(chéng)，他(tā)对《科创板日报》记(jì)者表示，他也是(shì)刚从网上看(kàn)到本次出事(shì)，此前脱(tuō)口秀行业在国内处于快(kuài)速发展阶段，表现形式丰富多样，而在该领域笑果(guǒ)文化做的很早(zǎo)，成(chéng)绩也很突出，其(qí)《吐槽(cáo)大会》在年轻(qīng)人(rén)圈(quān)子里很火爆，出(chū)于(yú)这些原因进行了投资。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是(shì)一(yī)种针砭时弊、刺中痛点，桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音让观众一边大笑一边(biān)反思的感觉。对本次(cì)“翻车”事件，他个人认为，出于节(jié)目(mù)效果可能需(xū)要张狂和外(wài)向一些(xiē)，但(dàn)公(gōng)众(zhòng)场合下脱口(kǒu)秀中(zhōng)的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到(dào)国(guó)家政(zhèng)治和解(jiě)放军形象等严(yán)肃话题，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红线的事(shì)肯(kěn)定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能(néng)没有进行非(fēi)常严格(gé)的把控。

　　此(cǐ)外(wài)，《科创板日(rì)报》记(jì)者注(zhù)意到，笑果文化的业务和腾讯关联(lián)颇深(shēn)，资料显(xiǎn)示，目(mù)前(qián)大股东叶烽持(chí)有31.57％的股(gǔ)份，宁(níng)波(bō)梅山保税港区泽禧(xǐ)股权投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创(chuàng)业投(tóu)资有限公司为(wèi)第三大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯(xùn)视(shì)频联合笑果文化打造了《吐(tǔ)槽(cáo)大会》，该节目让(ràng)担任吐槽团成员、策划人及编剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和(hé)笑(xiào)果文化联合(hé)出品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关(guān)人士去年称，受众面最广的是线上长视频业(yè)务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀反(fǎn)跨年》等以跟腾讯合作的长视(shì)频节目，可以占到公司百(bǎi)分之四十的业务(wù)营收。

　　市(shì)场迅猛上升，资(zī)本却(què)后劲(jìn)不足(zú)？

　　相较(jiào)于西方脱(tuō)口秀百年以上的发展(zhǎn)历史(shǐ)，脱口秀(xiù)这个舶来品在国(guó)内的发(fā)展历程要(yào)短得多也快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会(huì)》《脱口秀大(dà)会》等热门(mén)综艺频频占据收视榜(bǎng)与网(wǎng)络热议(yì)话题(tí)榜首，由此带来一波迅猛(měng)发(fā)展的脱口秀(xiù)风(fēng)潮。

　　热度席卷(juǎn)而(ér)来(lái)，资(zī)本也闻风而至。财联社创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀(xiù)企业获得融资(zī)。其中，不乏(fá)明星投资(zī)机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投(tóu)资投(tóu)了罗永浩旗下(xià)的思(sī)维造物，乐游资本(běn)投了(le)鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合一(yī)集(jí)团投(tóu)了单立(lì)人(rén)。

　　值得注意的是，资(zī)本对脱口秀行(xíng)业(yè)也明显呈(chéng)现出(chū)“一家独大”的趋(qū)势，除斩(zhǎn)获(huò)8轮融资(zī)的笑(xiào)果文化外(wài)，其(qí)他脱口(kǒu)秀厂牌(pái)融资轮次(cì)都(dōu)仅有一两轮，且集中在2018年及以(yǐ)前。同时，资本对(duì)脱口秀的(de)倾(qīng)注(zhù)也有些后(hòu)劲不足，2021年之(zhī)后，市场(chǎng)上(shàng)暂无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市(shì)场(chǎng)的(de)反应与高速增长的(de)市(shì)场似乎并不匹配。据《中国(guó)脱口秀行业发展趋势分析与未来投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全年商业(yè)演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业年均(jūn)复合增(zēng)速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期(qī)，资本为何却逐(zhú)渐远离了这一(yī)赛(sài)道？眺远营销(xiāo)咨询创始人(rén)高承远(yuǎn)对《科(kē)创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛(měng)，深受观众(zhòng)喜爱(ài)，但(dàn)在资本市场并(bìng)不吃香。其核心原因在于(yú)，资本的投资(zī)逻(luó)辑(jí)天然(rán)是确定性和可复制性，而脱(tuō)口秀行业却具有巨(jù)大的不确定性(xìng)和不可(kě)复制性。演员(yuán)的不确定性、创作的(de)不确(què)定性、观众(zhòng)审美的不确定性，以(yǐ)及踩(cǎi)红线(xiàn)等重要(yào)舆情事件(jiàn)等，都可能让(ràng)经(jīng)营面临(lín)巨大的(de)风险。

　　因此，有投资人(rén)指出(chū)，“脱口秀行业未(wèi)来想要可持续发(fā)展(zhǎn)，就(jiù)需(xū)要(yào)拥抱监管，在(zài)合法(fǎ)合规的底线之(zhī)上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业(yè)的上(shàng)线，这才是这个行业可(kě)持续、良性发展的(de)可靠路径(jìng)。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业(yè)作为(wèi)大文娱行业中的一员，和这个行业中(zhōng)的其余行业(yè)一样（如影视剧(jù)作(zuò)、游(yóu)戏(xì)等等），都严重依赖IP本身而非平台，行(xíng)业本(běn)身的“护(hù)城河”相(xiāng)对(duì)浅，而脱口秀本(běn)身是(shì)靠故事起家的，但(dàn)这个行(xíng)业的“故事(shì)”却很难讲述，这也是备受资(zī)本市场冷遇的原(yuán)因。

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