衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商(shāng)务(wù)部(bù)经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化(huà)季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前(qián)值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发(fā)之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方(fāng)政府(fǔ)支出以(yǐ)及非住(zhù)宅固(gù)定投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私人库存投(tóu)资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因是私人(rén)库存投资回落以及非住(zhù)宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看，美国经济(jì)最大的(de)组成部分(fēn)——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消费(fèi)支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大的拖(tuō)累(lèi)项是(shì)私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通(tōng)胀再次升温。美联储(chǔ)高度关(guān)注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年(nián)化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物(wù)价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第(dì)五次“击(jī)败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的(de)行(xíng)为违反了(le)国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监(jiān)视(shì)和救援中心(xīn)发送请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦(lán)截并识(shí)别(bié)该(gāi)未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明(míng)船(chuán)只的自动全球定位(wèi)发送(sòng)系统被关闭(bì)并频繁改变航(háng)线(xiàn)。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的许可下(xià)，海军出(chū)动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际水域时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美(měi)联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显(xiǎn)示，美(měi)联储主(zhǔ)席(xí)鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人通(tōng)了(le)电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名发(fā)言人(rén)美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人(rén)民(mín)的(de)背景下(xià)进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝光的视频(pín)似乎经过(guò)编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人(rén)还说(shuō)，通(tōng)话事件已(yǐ)报交有(yǒu)关执法部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联(lián)储不会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶(è)作(zuò)剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可(kě)能会导致美联储的安全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联储作为(wèi)主要央(yāng)行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受到投资者(zhě)和商界人士的(de)密(mì)切关注，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市波动。而且，美(měi)联储官员同(tóng)他人的私下会面时常引发(fā)争议，因为外(wài)界(jiè)认为，联储(chǔ)官员的(de)言(yán)论可能让在场的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一次(cì)成功骗取国(guó)外(wài)政(zhèng)客(kè)和他们通话，而且(qiě)通常(cháng)将将通(tōng)话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的(de)视频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克(kè)兰(lán)前(qián)总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默(mò)克尔通(tōng)话，默(mò)克尔(ěr)当(dāng)时(shí)觉得可疑，但没有(yǒu)在(zài)对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些(xiē)时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　原油(yóu)商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别基本面未(wèi)变 关注(zhù)宏(hóng)观(guān)层面不确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延(yán)下(xià)，国内外油(yóu)价出现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油价出现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前(qián)的(de)价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价则(zé)出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘(pán)表现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期货能(néng)源(yuán)化工研究(jiū)中(zhōng)心负责人杨安表示(shì)，一商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别方面是由于(yú)近期油轮运(yùn)费回落，运输(shū)成本(běn)下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另(lìng)一方面是当(dān商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别g)前(qián)国内即将迎来五一假期(qī)，而目前(qián)国际市场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回(huí)调之际(jì)，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠(dié)加(jiā)美国债务(wù)压力及经济(jì)衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧(ōu)美(měi)能源(yuán)需求，风险资(zī)产(chǎn)面临(lín)较大压力，从而(ér)推动本周油(yóu)价油价下(xià)跌。而(ér)原(yuán)油作为金融(róng)属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国(guó)银行业风险再次升温(wēn)继续(xù)引(yǐn)发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有(yǒu)明(míng)显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期(qī)货(huò)能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁也(yě)表示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪导致油价(jià)再度承压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美(měi)国第一(yī)共和银行的财报(bào)和股价(jià)表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来(lái)的(de)最(zuì)低水平(píng)，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的(de)宏观(guān)风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危(wēi)机风险(xiǎn)在未来(lái)一(yī)段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外(wài)，5月(yuè)4日美(měi)联储议息会议(yì)将(jiāng)再迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对此投资者也(yě)高度关(guān)注美联(lián)储利率政策的变化，宏观层面的(de)不确定性成为影响(xiǎng)整个金融(róng)市(shì)场的(de)主要因素(sù)，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息决议，市(shì)场对(duì)美(měi)联储加息(xī)25个(gè)BP的概率预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且(qiě)由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政(zhèng)策，因(yīn)此市场对于海(hǎi)外经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看(kàn)原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供需局势并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师(shī)董超也表示，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑(jí)不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油活(huó)跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经连(lián)续半年维持低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将(jiāng)越(yuè)来越(yuè)难以持续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原(yuán)油市(shì)场将转入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份(fèn)油价上下区间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备政策难(nán)以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国(guó)产量的(de)下滑将有(yǒu)助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体(tǐ)即将(jiāng)维持区(qū)间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的(de)影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超预(yù)期降库，且美国汽油(yóu)需(xū)求较上期大幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计(jì)今年年(nián)内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油(yóu)市场(chǎng)主基(jī)调，当(dāng)然全球经(jīng)济面临(lín)衰(shuāi)退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当(dāng)前油(yóu)价处在宏(hóng)观利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局(jú)面下，短期内担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油价(jià)回落，中(zhōng)长期来看油(yóu)价(jià)或(huò)继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大(dà)幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现(xiàn)较大(dà)跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘，燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油和沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近(jìn)期高、低硫燃(rán)料油(yóu)的下(xià)挫主(zhǔ)要(yào)还(hái)是受到油价(jià)影响，自(zì)身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料(liào)油市场整体供应(yīng)持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中(zhōng)东进(jìn)口(kǒu)到新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本(běn)月(yuè)俄罗斯高硫燃料(liào)油流入(rù)量(liàng)有所上升(shēng)，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚(yà)公用事业发电需求的增长以及稳定的(de)船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船(chuán)货延(yán)期(qī)，目前5月的装船(chuán)已经(jīng)延迟至6月，虽然(rán)检修的(de)装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时(shí)间会(huì)有所推后(hòu)，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原(yuán)油价格的影响，不(bù)过基(jī)本面差异还是(shì)会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃(rán)料油(yóu)。

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