金融(róng)界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石(shí)油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈(lǘ)等(děng)跌超2％。豆(dòu)系(xì)品种大(dà)幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻辑变(biàn)了？佛系心态是什么意思

　　白银(yín)跟(gēn)随大宗(zōng)商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布的数(shù)据(jù)，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进一步(bù)趋缓。结合此(cǐ)前发布的(de)美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概(gài)率暂停佛系心态是什么意思加(jiā)息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方(fāng)面，此前加息结束(shù)乃(nǎi)至降息(xī)已然成为(wèi)一种共(gòng)识，因此本周在美(měi)联储越来越多官(guān)员(yuán)为鹰派站(zhàn)台的(de)情况下，预计从加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍(réng)有近一个(gè)季度的时间(jiān)，在(zài)此期(qī)间将面临经济和政(zhèng)策的(de)不确(què)定(dìng)性，贵(guì)金属部分回(huí)吐前期(qī)超涨的幅度。另(lìng)一方面，上(shàng)周初请失业金人数升(shēng)至2021年以(yǐ)来的(de)最(zuì)高水平，劳动(dòng)力市场正在(zài)降温。同(tóng)时国内社融超预期下滑，白银因工业(yè)属(shǔ)性偏(piān)强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复(fù)之前难言(yán)企稳，后续还(hái)需关注海外衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经(jīng)济衰退(tuì)预期与有(yǒu)色(sè)金属走(zǒu)势拖累 白银(yín)如期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调从(cóng)宏(hóng)观经济衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属将会走弱(ruò)，白银连续(xù)上涨(zhǎng)后(hòu)会面临(lín)调整行(xíng)情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增加美联储(chǔ)政策转(zhuǎn)向宽松预(yù)期(qī)以(yǐ)及(jí)经(jīng)济风险依然(rán)利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数(shù)大幅上升使(shǐ)得贵金(jīn)属(shǔ)承压回(huí)落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下行，拖累(lèi)工业属(shǔ)性较强的白银走势，白银(yín)表(biǎo)现弱于黄金。

　　经(jīng)济(jì)衰退预期(qī)与有色金(jīn)属大幅回落等因素(sù)综合影响下(xià)，白(bái)银高(gāo)位(wèi)回落，下方仍(réng)有一定的空间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数(shù)关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌(diē)破(pò)该位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支(zhī)撑；上(shàng)方(fāng)关注继续26美元/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏(piān)弱(ruò)行情仍(réng)未走完，建(jiàn)议继续等白银行情企稳再(zài)低(dī)位做多。美欧(ōu)银行业(yè)危机(jī)引发避险需求，美联(lián)储政策收紧预期迅(xùn)速转向(xiàng)，美元美债走(zǒu)势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情；后续政策宽(kuān)松(sōng)转向(xiàng)、经(jīng)济下行风(fēng)险、银行(xíng)业风险与债务(wù)上(shàng)限风险(xiǎn)、央行购金持(chí)续等(děng)宏(hóng)观因素下，黄金将会不断刷新(xīn)历史(shǐ)新高(gāo)，贵金属逢低(dī)做多配置(zhì)依(yī)然是核心建议。

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