5月(yuè)以来，猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种港股市场仍在持续下跌，最近一个交易日即(jí)5月25日主要(yào)指数更(gèng)是创出年(nián)内收市新低。不过，虽(suī)然多只投资港(gǎng)股(gǔ)的ETF产品年内收(shōu)益告(gào)负，但(dàn)资金越跌越买，多只港(gǎng)股(gǔ)ETF产品(pǐn)年内份额增幅(fú)明显，纷纷创(chuàng)下历史新高。如广发基(jī)金两只(zhǐ)港股ETF年内份额分(fēn)别激增(zēng)16倍、13倍，华夏恒生互(hù)联网ETF份额也持续增(zēng)长，最新份(fèn)额(é)更是逼近700亿(yì)份(fèn)。

　　多位业内人士对此表示，港股作为离岸市场，基(jī)本面主要跟随国(guó)内市场，而流(liú)动性与海外流动性相关度较高(gāo)，在基本面(miàn)及流动(dòng)性双(shuāng)重(zhòng)压力下，5月市场走势(shì)较(jiào)弱(ruò)。不过，当前港股市场估(gū)值水平已(yǐ)处于历史偏低水平，具备一(yī)定的投资(zī)性价(jià)比(bǐ)，看好(hǎo)人工智能、互联网科(kē)技、创新药(yào)等细(xì)分领(lǐng)域的投资机会。

　　最高(gāo)激(jī)增16倍！

　　多只份额(é)再创新高

　　Wind数据显示(shì)，截至5月26日，港股(gǔ)ETF产品年内份额(é)合(hé)计达2284.37亿份(fèn)，相较(jiào)于年初增幅超37％，年内资金(jīn)合计(jì)净流入达244.42亿(yì)元。

　　具(jù)体来看，有(yǒu)多只(zhǐ)ETF产品份额增幅明(míng)显(xiǎn)，且再创历史(shǐ)新高。其中，广发恒生科技ETF、广(guǎng)发港(gǎng)股创新药ETF年(nián)内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增(zēng)幅不仅(jǐn)领涨港股ETF产(chǎn)品，亦在跨(kuà)境(jìng)ETF产(chǎn)品(pǐn)中位列前(qián)二。而(ér)易方(fāng)达(dá)、富(fù)国基(jī)金等旗下5只(zhǐ)港(gǎng)股ETF产品份(fèn)额(é)也实(shí)现(xiàn)倍数增(zēng)幅。

　　此外，华夏(xià)恒生(shēng)互联(lián)网(wǎng)ETF份额也持续增长，年内(nèi)份额(é)增幅超31％，最新份(fèn)额已站上699.71亿份的高(gāo)位，再(zài)创历史新高，并继续(xù)蝉联市场规(guī)模最大(dà)的港股ETF产(chǎn)品。

　　不(bù)过，从(cóng)产品业绩来看，截至5月26日，仍有超九成港(gǎng)股ETF产(chǎn)品(pǐn)年内(nèi)收益为负，产品(pǐn)平均收益率(lǜ)为-8.27％。

　　事(shì)实上，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)港股市(shì)场持(chí)续震荡下跌，3月下旬虽有小幅回调(diào)，但(dàn)4月下(xià)旬之后又(yòu)转跌，5月(yuè)25日(rì)，港股再度(dù)缩(suō)量下跌(diē)，恒生指数、恒生科(kē)技指(zhǐ)数在同(tóng)日(rì)创下年内(nèi)收市(shì)新(xīn)低；而整体看，5月(yuè)港股(gǔ)市(shì)场跌多涨少，波动中枢朝下移动。

　　对于近期港股市(shì)场波动(dòng)下(xià)跌，广发恒生科技ETF基金(jīn)经理刘杰分析系受多个因素影响。一方面，国(guó)内经济复苏(sū)斜率放缓(huǎn)，市场猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种处于弱预(yù)期和弱复(fù)苏叠(dié)加的(de)阶段(duàn)；另一方面，海外核(hé)心通胀仍存韧性，美(měi)国债务上限到(dào)期带来的(de)债务违(wéi)约(yuē)风险也对市场风险偏好形成扰动。

　　同时，港股(gǔ)囊括了大(dà)部分内地互联网(wǎng)以及(jí)新经济领域上市公(gōng)司(sī)，5月份日本正式出台了制(zhì)造设备管制(zhì)措施，加(jiā)大了市(shì)场对(duì)于(yú)国内科技领域的担忧，同期A股(gǔ)市场情(qíng)绪(xù)偏弱，均(jūn)影响(xiǎng)了5月份港股(gǔ)市场的(de)表现。

　　诺德基金基金(jīn)经理张昳泓认为，港股近(jìn)期波动(dòng)较大主要有基本面以及资金面(miàn)两方面的原因。

　　首(shǒu)先，从(cóng)基(jī)本面角度来看，去(qù)年防疫政(zhèng)策(cè)转向(xiàng)后市场对于国内(nèi)疫后复(fù)苏有(yǒu)较高的预期，“从春节(jié)前后的复苏情况，我们(men)确实看(kàn)到由于线下场景的修复，消费需求出现了(le)比(bǐ)较好的恢复。而进入4、5月份，国内经济整体相(xiāng)较一季度(dù)环比(bǐ)有所减弱(ruò)，这也使得(dé)市(shì)场对于国内经(jīng)济复(fù)苏预期开始(shǐ)修正，整体盈利端预期有所下修。”

　　其(qí)次(cì)，从资金流(liú)动性的(de)角度来看，张昳泓表示，海外对于(yú)暂停加息的节(jié)奏出现(xiàn)反复，人民币汇率也在持续走弱，近期跌破7的(de)关口。港股作为离岸市场，基(jī)本面主要跟随国(guó)内(nèi)市场，而流动(dòng)性与海外流动性相关度较高，在(zài)基本面及(jí)流(liú)动性(xìng)双重压力下，5月市场走势较弱。

　　中融(róng)基金直言，港股从Beta的角度是中美经济相对强弱关系(xì)的直(zhí)接(jiē)反馈，“放开国门(mén)之后(hòu)我们预期中国经济向(xiàng)上，美(měi)国经济进入衰(shuāi)退，所(suǒ)以港(gǎng)股表(biǎo)现很亢奋，但实(shí)际结果中美(měi)两边的状态变(biàn)化还是(shì)需要更(gèng)长(zhǎng)时间(jiān)，但(dàn)大概率还是会(huì)发生的，在这个(gè)过程中的波折(zhé)就对应(yīng)着(zhe)人民币汇率(lǜ)和港股(gǔ)的大幅(fú)波动(dòng)。”

　　看好(hǎo)AI、创新药等细分领域投(tóu)资机会

　　尽管年内持续下跌(diē)，但多位业内人士认(rèn)为，当前港(gǎng)股市场(chǎng)估(gū)值水平(píng)已(yǐ)处于历(lì)史偏低水(shuǐ)平，具备一定的投资性价比，并看好人工智(zhì)能、互联网科技(jì)、创新药等(děng)细分领域的投资机会。

　　广发基金刘杰表示，受欧美(měi)银(yín)行业危机影(yǐng)响和(hé)主要经济体政策变化(huà)扰动，今(jīn)年以来港(gǎng)股持续回调，整体表现不如A股。但(dàn)随着国内外流动性(xìng)压力(lì)持续(xù)缓解，未来港股资金面或有(yǒu)机会得到改善，结(jié)合当(dāng)前的低估值(zhí)水平，港股(gǔ)吸引(yǐn)力或许逐(zhú)步(bù)凸显。“某些波动较大(dà)且回调较多(duō)的细分板块(kuài)或许(xǔ)是值得关注的方向(xiàng)，例如(rú)恒生(shēng)科技以及港股创新药(yào)等，若未来(lái)市场进一步回暖，科技领域(yù)、港股创新药以(yǐ)及(jí)消费(fèi)复苏(sū)或(huò)者(zhě)更能调(diào)动市(shì)场的关注度。”

　　投(tóu)资建议上，广(guǎng)发基金刘杰(jié)认为港股波动性较大，建议(yì)投资者通过定投分散参与，较好平衡(héng)风(fēng)险和机会(huì)。同时(shí)，选择(zé)更有价值的(de)细分(fēn)赛道，或许(xǔ)更符合(hé)未来市场(chǎng)的表现。

　　具体来看，首先(xiān)，人工智能有望成为全球(qiú)投资的主线，推(tuī)动了中美(měi)股市(shì)的表现(xiàn)，未来人工智能应(yīng)用或利好科技相关细分领域。其(qí)次，港(gǎng)股创新药是(shì)国(guó)内医药领域长期具备(bèi)相对优势的细分赛道，对比美国创新(xīn)药占比医(yī)药市场80％的占比，国内占比仅为10％左右，未来肿瘤(liú)等方向需要更多更先进的(de)疗(liáo)法和创新(xīn)药(yào)，长期投(tóu)资(zī)价值值得关注。此外，港股消(xiāo)费行业也(yě)有望上(shàng)行(xíng)。因为目前我国(guó)经(jīng)济总量数据回暖，国内(nèi)经济长远发(fā)展的(de)确定(dìng)性(xìng)增强，居民可支配收入增加，消费(fèi)信心正逐步恢复。

　　中融(róng)基(jī)金表(biǎo)示，港(gǎng)股市场(chǎng)是以机构(gòu)和外资(zī)为主导的市场，因此海外经济数据对港股资金面会产生较大影响(xiǎng)。在当(dāng)猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种前流动性持续承压和较弱的(de)国(guó)际宏观环境背景下，短期港股或是震荡行情，投资者可以关注(zhù)高稳定性(xìng)且具备(bèi)估值性价比的标的。

　　“当中国经济恢复比预期更强(qiáng)或者美(měi)国经济下滑(huá)比预期更快这二(èr)者中任一情景发(fā)生甚至同时(shí)发生(shēng)时，我们(men)可(kě)能就会看到(dào)人民币(bì)汇率的走强(qiáng)，同(tóng)时港股整体(tǐ)表现也(yě)会(huì)走强。”中融基金(jīn)进一(yī)步指出(chū)，可以先重点关注(zhù)运营商等高股息资产，而随着市场预期更进一步强化，可以(yǐ)更多(duō)关注互(hù)联(lián)网、创新药等高(gāo)弹性板块。因为消费品的业绩差异很大，建议更多关注个(gè)股的性价比与成长的确定性。

　　诺德基金张昳泓直言，从(cóng)长期维度来(lái)看，当(dāng)下港股市场(chǎng)具备(bèi)一定的投(tóu)资性价比，当前估值水平仍然位于历史偏低水平。从基(jī)本面角(jiǎo)度来说，他们认为(wèi)国内经济的(de)复苏节奏可能大概率是一波三折趋势(shì)向上的弱复苏态势(shì)，当下港股(gǔ)市场已经price in经济复(fù)苏较弱(ruò)的(de)相对悲观的预期，往(wǎng)后看随着经(jīng)济的缓慢复苏(sū)，预计盈利预期也会逐步(bù)上修。而(ér)从(cóng)流动性角(jiǎo)度来看，美联储暂停(tíng)加息虽在节奏(zòu)上较难判断，但往未来看是大概率事件(jiàn)，预计(jì)人民币汇(huì)率的压(yā)力也会(huì)逐步缓(huǎn)解。

　　“细分板块(kuài)上，我(wǒ)们认为顺周期受益于(yú)国内经济(jì)复苏的消费、互联网、医药等板块仍然值得重(zhòng)点关注。”张昳泓表示，港股市场由于其离岸市场特性，海外(wài)投资人占比较(jiào)高(gāo)，受国(guó)内及海外多重因素(sù)影(yǐng)响，市场整体波动(dòng)性较大，建议投(tóu)资人可(kě)以(yǐ)逢低布局，更多可以采(cǎi)取基(jī)金(jīn)定(dìng)投(tóu)的方(fāng)式投资于港股市场。

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