为了让自己的限售(shòu)股(gǔ)解(jiě)禁后能获(huò)得(dé)好的(de)回(huí)报，上市公司(sī)董事长雇(gù)人拉抬自家的(de)股票价(jià)格，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露(lù)了(le)一(yī)则行(xíng)政处罚(fá)决定(dìng)书，引发市场关注。时为新(xīn)美(měi)星董事长何德平(píng)和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价(jià)，以便(biàn)后(hòu)续(xù)自己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中交易(yì)新美(měi)星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对(duì)此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚(fá)决定(dìng)书披露的信(xìn)息，新美(měi)星董事(shì)长、法(fǎ)定代表人、实(shí)际控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时(shí)向(xiàng)时任独墅(shù)湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱(qián)部分来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资(zī)管理中心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金(jīn)的目的(de)是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所持“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金后，即(jí)开始利用控(kòng)制的证券账户并联合(hé)其他(tā)市场(chǎng)资金在二(èr)级市场(chǎng)买(mǎi)入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认(rèn)识并联合(hé)毛1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤(máo)明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账(zhàng)户、资金(jīn)开始与蒋维共同交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此期间(jiān)，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两方交易决(jué)策，更好(hǎo)地共同抬高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看(kàn)，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制(zhì)35个证券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是(shì)怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量占(zhàn)市场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占(zhàn)总股本比(bǐ)例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金(jīn)优(yōu)势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期(qī)末持股量(liàng)为期初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘(pán)中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并反向卖(mài)出获(huò)利的行为。经测(cè)算，扣(kòu)除(chú)佣金和相关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)及(jí)其代理人提(tí)出多点申诉意(yì)见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何(hé)1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤德平或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是(shì)“市(shì)值管(guǎn)理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托理财关系，而非(fēi)操纵股价(jià)；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传(chuán)武等人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀芳利(1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤lì)益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用于(yú)非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可(kě)黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行动(dòng)人中一方存在(zài)不当行为，不应推(tuī)定或认(rèn)定另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户(hù)的控制关系、委(wěi)托(tuō)理财关系等提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回(huí)应，经复核，对当事人及(jí)其(qí)代理人(rén)的(de)主要陈述意(yì)见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本(běn)案(àn)为多个主体(tǐ)参与、多个环节(jié)实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链(liàn)式的(de)上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同完成的(de)操纵行为。在案(àn)证据(jù)可以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委(wěi)托(tuō)其通过二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平(píng)知悉并(bìng)参与了本案(àn)行(xíng)为；上述行为的实(shí)质(zhì)是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法理财。在案(àn)证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合(hé)谋(móu)操纵起到一(yī)定程度(dù)锁(suǒ)仓的作(zuò)用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入(rù)“新美星(xīng)”，因此毛明土和(hé)李传武(wǔ)的违法期间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一(yī)致(zhì)。在(zài)此基础上(shàng)，在认定及(jí)处罚(fá)时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披(pī)露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决(jué)定(dìng)书(shū)披(pī)露，在新(xīn)美星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海得(dé)泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得(dé)泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理(lǐ)人提(tí)出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在(zài)代持(chí)，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账(zhàng)户(hù)的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性(xìng)，不对(duì)投(tóu)资者(zhě)决(jué)策产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定(dìng)代(dài)持成立(lì)，何德平对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账(zhàng)户流(liú)水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得系家(jiā)庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提(tí)相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平作(zuò)为上(shàng)市公司实(shí)际控制人(rén)，未(wèi)如实告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致(zhì)新(xīn)美星在相关公告中均未披(pī)露(lù)相关情况(kuàng)，导致新美星(xīng)违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条规(guī)定(dìng)，何德平的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息(xī)披露违(wéi)法行为，对何(hé)德(dé)平(píng)给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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