今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的(de)大(dà)行情之(zhī)下，引发(fā)了(le)全行业(yè)所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极(jí)回报基金，一季(jì)度主要投资在人(rén)工智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算力端等领域(yù)，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇实现了(le)超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度(dù)也吸引了多位明星基金经理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就在(zài)一(yī)季报表示，一季(jì)度(dù)在人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工(gōng)智能(néng)板(bǎn)块的带(dài)动下，走出了波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强的(de)主动(dòng)权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外引领(lǐng)，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结(jié)合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价(jià)飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关公司(sī)在(zài)产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极(jí)回报(bào)基金(jīn)一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报(bào)的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了　从股票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报并没有保(bǎo)持去年底(dǐ)的(de)高(gāo)仓位，一(yī)季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有(yǒu)太(tài)大(dà)变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块(kuài)，在当(dāng)前的(de)市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来(lái)的(de)科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两(liǎng)大细分领域(yù)，在一季(jì)度都(dōu)到了(le)临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二(èr)季(jì)度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢(huī)复，未来需求(qiú)端将对设(shè)计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片(piàn)周期(qī)拐(guǎi)点提前(qián)到来(lái)。

　　另外一(yī)个(gè)重(zhòng)要板块(kuài)是芯(xīn)片设备材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经(jīng)到(dào)了穷途末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国(guó)半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的(de)制裁(cái)已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽(suī)然美国的(de)制(zhì)裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一(yī)定的(de)影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率(lǜ)却取得(dé)了突飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下(xià)行(xíng)周期的大背景下(xià)，国产替(tì)代(dài)进程(chéng)加(jiā)速(sù)对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业绩(jì)最强(qiáng)的主动权(quán)益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报(bào)基(jī)金的话题(tí)也屡见报(bào)端，成为基(jī)民热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出(chū)现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极回报(bào)之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的(de)总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度(dù)末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴(xīng)证全球(qiú)基金分(fēn)管投研的副总，市场上管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓半导体及(jí)光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦(tǎn)言(yán)在(zài)一季度主要对(duì)对(duì)人工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金(jīn)一季(jì)度新进了海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块(kuài)方向(xiàng)相关(guān)。

　　其(qí)中，安(ān)防(fáng)龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威(wēi)视(shì)的营收增长起了(le)很大(dà)的(de)作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务是(shì)为云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)也是(shì)全球布(bù)局、国内领先的(de)无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据(jù)中(zhōng)心光模块(kuài)供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了业在内(nèi)的(de)四只个股在(zài)一季度退出(chū)兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全(quán)合润，谢治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基金(jīn)在一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着(zhe)各种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工(gōng)智能(néng)、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对(duì)有长期(qī)竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红裕成(chéng)为(wèi)市(shì)场备受关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的(de)投资思路和(hé)路径。从股(gǔ)票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积(jī)极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕(yù)配(pèi)置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股(gǔ)比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港股票(piào)市值占(zhàn)基金净值比例(lì)分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置来看(kàn)，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏预期(qī)大概率(lǜ)偏弱的(de)判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的(de)部分制造(zào)业，增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行(xíng)业(yè)，同时(shí)，我们亦在一季度末(mò)期(qī)逐步(bù)逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业(yè)绩(jì)拐点的物业(yè)及计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的(de)超(chāo)额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了(le)我(wǒ)们的(de)预期，导致(zhì)对部分(fēn)行业的(de)定价(jià)出现了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研究视(shì)野，逆(nì)势而(ér)行。

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