券商(shāng)今年一季度业绩“妥了(le)”，基于(yú)股市良好表现以及去年较低的基数，行业业绩全(quán)面爆发。券商板(bǎn)块也在(zài)周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主(zhǔ)体披露一季报(bào)，至此51家上市券(quàn)商或上市主体一季报(bào)悉数(shù)披露，券(quàn)商整体一季度表(biǎo)现较好，增速(sù)中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多(duō)，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年(nián)一季度归母净利排名(míng)，新的十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安(ān)（30.41亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中信证券一(yī)季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股(gǔ)市对(duì)券(quàn)商一季报的优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月28日，证券(quàn)板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中(zhōng)35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度涨停，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计(jì)涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体中，50家(jiā)归(guī)母净利同比增(zēng)速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增速超过10倍的有(yǒu)2家券商及1家(jiā)上市主体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有(yǒu)2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分(fēn)别(bié)是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速(sù)超过2倍的有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净(jìng)利扭亏为(wèi)盈的(de)券商多达9家，分(fēn)别是天风证券、华西证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增速为负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均(jūn)出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)公司实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券(quàn)商的增速不(bù)如中(zhōng)小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商(shāng)的业绩表现同(tóng)样具有(yǒu)可圈可(kě)点之处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券(quàn)商(shāng)及(jí)增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则(zé)以54亿的绝对优(yōu)势，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一季报中透露(lù)，2023年一季度麦(mài)高证券经纪业务开展取得一定(dìng)成绩，但营业利(lì)润仍未实现盈利，一定(dìng)程度上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家券商(破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗shāng)营收增(zēng)一倍以上

　　一季度营收规(guī)模增速方面，51家(jiā)券商中44家同比(bǐ)增速为正、7家(jiā)增(zēng)速(sù)为(wèi)负，同比(bǐ)增速中(zhōng)位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今(jīn)年一季度同比(bǐ)增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不足(zú)亿元的低(dī)基数有关，其今年(nián)一季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去(qù)年同期营收为(wèi)0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营(yíng)收(shōu)增(zēng)速超(chāo)过2倍的有2家(jiā)券(quàn)商，分别是天(tiān)风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近1倍，分别是(shì)华(huá)安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季(jì)度营收(shōu)同比下(xià)滑幅度(dù)较(jiào)大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券(quàn)商分别(bié)是中信证(zhèng)券（153.48亿(yì)元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中，海通证券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增(zēng)速(sù)杀入营收排名(míng)前十，其一季(jì)度营收同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商(shāng)证券反(fǎn)而被挤(jǐ)出前(qián)十，招商(shāng)证券一季度营(yíng)收(shōu)增(zēng)速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营(yíng)收增(zēng)幅显(xiǎn)著(zhù)较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高(gāo)增

　　自营业(yè)务驱动行业业绩高增，这一(yī)观点被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读东(dōng)方证券一季(jì)报时称，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融资产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全年盈利增速(sù)有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为，中信证券(quàn)加(jiā)大杠杆经营投资致使利息支出(chū)有(yǒu)所增长(zhǎng)，市场回(huí)暖下投资(zī)业务(wù)表现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越(yuè)的创(chuàng)新业务能力，看好公(gōng)司在政策放松预期下实现估(gū)值提升。

　　西部证券在关于(yú)国(guó)金(jīn)证券的(de)研(yán)报中称，自营投资成(chéng)为影响(xiǎng)国金证券业绩核心(xīn)因素(sù)，一季(jì)度自营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司完成再(zài)融资后，公司金融投资规模稳步提(tí)升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营投资成(chéng)为影响券商业(yè)绩的核心，预(yù)期将在一季(jì)度(dù)迎(yíng)来反转。投(tóu)资(zī)业(yè)务方面(miàn)，下(xià)半年重点关注差异化监管的措施落地，或(huò)将打开头(tóu)部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期(qī)将是券商业(yè)绩大幅修复的一(yī)年，尤其是受(shòu)到自营业务(wù)冲击(jī)大的公(gōng)司预期(qī)将在年内实现较大幅度(dù)的(de)改善。

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