大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看一个基金经(jīng)理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超“All in”了AI

1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米　　这个周末，市(shì)场都(dōu)在讨论一个基金(jīn)经(jīng)理，海富通(tōng)的(de)吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从其管理的海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票混合(hé)来看，截(jié)至去(qù)年年(nián)底，持仓基本为(wèi)新能源(yuán)板块股票。

　　结果(guǒ)到了(le)今(jīn)年(nián)一季度末，已经基本清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季(jì)报称(chēng)，在一季度的操作中，本基金(jīn)总体(tǐ)把握住了市场的节奏(zòu)变化和(hé)结(jié)构转换，降低(dī)了新能 源(yuán)板(bǎn)块的配置权(quán)重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整(zhěng)取得了明(míng)显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特色(sè)估值体(tǐ)系所代(dài)表的传统实体(tǐ)行业正在被(bèi)市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续(xù)性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合(hé)今年以来(lái)涨了(le)14％，其(qí)他三只产品今年以(yǐ)来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高(gāo)度依(yī)赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报的(de)特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的(de)天(tiān)数(shù)已累计达到22天，上(shàng)一(yī)次出现持续成交占比(bǐ)超(chāo)过(guò)40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日(rì)，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出类似(shì)特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现过(guò)6次、6次和(hé)5次单日涨幅(fú)超过2％的行情(qíng)，最大单(dān)日(rì)涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值(zhí)反而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了(le)结(jié)”四(sì)波行(xíng)情，春季躁(zào)动后往(wǎng)往(wǎng)会有一波明显的调(diào)整，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是(shì)最(zuì)佳(jiā)策略，因为往往后(hòu)续(xù)盛(shèng)夏攻势大概率(lǜ)创(chuàng)新高。如果(guǒ)今年在业绩披露(lù)期(qī)结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋势(shì)以政府支持力(lì)度进(jìn)一步加大(dà)、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐被市(shì)场所确(què)定，则TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本轮调(diào)整(zhěng)标志(zhì)着AI等高位板块或(huò)阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成。本次大幅调整主要还是(shì)因为在(zài)AI相关板(bǎn)块市场情(qíng)绪处(chù)于(yú)极(jí)值的情(qíng)况下，叠加上(shàng)述基(jī)本(běn)面风险因(yīn)素(sù)逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集中(zhōng)释放(fàng)。就资本(běn)市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式。

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