本周铁矿石(shí)期(qī)货价格大幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下(xià)跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石(shí)本周加速下行，直接原(yuán)因源(yuán)于成材表(biǎo)需(xū)继续走弱，二季(jì)度以来成(chéng)材消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进一(yī)步发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见(jiàn)顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端(duān)价格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历史同(tóng)期(qī)最(zuì)高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石(shí)现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合(hé)约(yuē)价(jià)格。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松的悲(bēi)观预(yù)期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加外围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需求(qiú)看，尽管地(dì)产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导至投资端(duān)尚需时间(jiān)，一(yī)季(jì)度房(fáng)屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁(tiě)矿石分(fēn)析(xī)师马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿石出现连续(xù)下(xià)跌(diē)。

　　基本(běn)面(miàn)方面(miàn)，外(wài)矿短期到港压(yā)力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低(dī)于历(lì)史平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不应(y一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱īng)有(yǒu)过(guò)高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度(dù)产量也同(tóng)比增加，到港压力将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿产量近期持(chí)续(xù)回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而(ér)铁水继续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始面(miàn)临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这(zh一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱è)一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依(yī)然偏低，港口库存维(wéi)持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石(shí)需(xū)求(qiú)端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降(jiàng)转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存(cún)按需(xū)补库(kù)为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研(yán)究(jiū)员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估(gū)值水平偏(piān)高，旺(wàng)季后面(miàn)临(lín)回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究(一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱jiū)中心王国清认为(wèi)，近(jìn)期市场振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需(xū)求(qiú)或有增加(jiā)。综合来(lái)看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低库存(cún)补库(kù)对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目前终端需(xū)求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续(xù)调整后压力得到基本释(shì)放，下行节(jié)奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今(jīn)年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格(gé)波(bō)动幅度较前两年将(jiāng)有明显下(xià)降。这(zhè)也(yě)意味(wèi)着，以(yǐ)内(nèi)需为主的黑色系(xì)下方仍(réng)有支撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过(guò)分悲观。预计市场(chǎng)整体以(yǐ)区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度(dù)。

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