财联社(shè)4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续(xù)召(zhào)集相关(guān)保险(xiǎn)公(gōng)司开(kāi)会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公(gōng)司(sī)调整(zhěng)新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要求新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近日监(jiān)管部门(mén)陆(lù)续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是(shì)市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久(jiǔ)前监管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调研会(huì)的后续。3月21日财(cái)联(lián)社记者曾报(bào)道(dào)，为引导(dǎo)人(rén)身(shēn)险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债(zhài)质量(liàng)管理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部(bù)组织(zhī)保险行业(yè)协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研(yán)普(pǔ)通(tōng)险预(yù)定利率分布、分红险预定(dìng)利率(lǜ)和分红(hóng)水平等公司(sī)负(fù)债成本情况，以及降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率对公(gōng)司和行业(yè)的影响(xiǎng)，包括对(duì)新(xīn)产(chǎn)品定价、存(cún)量业务退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变化(huà)等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众人(rén)寿、国(guó)富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本(běn)就(jiù)降低责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识，有公司(sī)建议分(fēn)阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金(jīn)的(de)责任准备(bèi)金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案还有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业(yè)内人士(shì)对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的(de)产品了(le)”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的(de)定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业竹荪煮多久(yè)“炒停(tíng)售(shòu)”难(nán)以避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国(guó)险企资产配置风(fēng)格稳(wěn)健，债券投资比例(lì)稳步提(tí)升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投资比例基本竹荪煮多久稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端(duān)利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质(zhì)非(fēi)标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影(yǐng)响(xiǎng)较大(dà)。近年(nián)监管按产(chǎn)品(pǐn)类(lèi)型调整评(píng)估利(lì)率、防范化竹荪煮多久解利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期来(lái)看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成(chéng)本将大(dà)幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分红险占比提升(shēng)，有望缓解(jiě)人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性有望进一(yī)步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过(guò)多(duō)次调整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为了(le)和银(yín)行(xíng)竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调(diào)整寿(shòu)险保单预(yù)定利率的紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的(de)预定利(lì)率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来(lái)看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾(céng)面(miàn)临利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承(chéng)压，据美国(guó)审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主要系险企销(xiāo)售(shòu)大量对利率敏感的低利润(rùn)产品(pǐn)；同时市(shì)场压力致(zhì)使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调(diào)整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结(jié)构、下调预定利率的方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位(wèi)震荡、权益市场波(bō)动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损(sǔn)风险、险企利润承(chéng)压(yā)。保(bǎo)险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过(guò)发(fā)布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评估(gū)利率等(děng)降低负债端成本。

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