金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市(shì)走出(chū)了泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的(de)新(xīn)高，同时也(yě)是(shì)自日本(běn)泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日(rì)经225指数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股市(shì)爆发(fā)，海外资金(jīn)是不可或(huò)缺的力量。数(shù)据(jù)显示，海外投资者对日(rì)本股票需美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日(rì)本(běn)股票(piào)，为2017年(nián)10月以来(lái)最大规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股票的(de)最大净买家，年初至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股(gǔ)市爆发(fā)导火索

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司(sī)每(měi)家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸(wán)红。自(zì)首次(cì)披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了(le)对日(rì)本(běn)五大商社(shè)的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可以看(kàn)出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前(qián)在日(rì)本(běn)持有(yǒu)的(de)股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步(bù)投(tóu)资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决定其实非常简单(dān)，也非常(cháng)容易(yì)理解(jiě)，我们可(kě)能和这五(wǔ)家公(gōng)司都有(yǒu)过(guò)业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下也(yě)会回购股(gǔ)票，我们(men)也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资(zī)解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问(wèn)题。所以我们就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没(méi)有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业(yè)务副董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三(sān)年布局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还(hái)是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有其他大(dà)佬也(yě)在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新(xīn)在东京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好日本股市(shì)的什么(me)？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化

　　据日经中(zhōng)文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，增至美国(guó)著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净利润(rùn)在(zài)短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到(dào)了巴(bā)菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的美国苹(píng)果和美国可(kě)口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国(guó)泰君(jūn)安国际宏观在研报(bào)中指出在过去(qù)的三十(shí)年中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台(tái)的中心(xīn)。但其并(bìng)没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的(de)背景下(xià)，日本经济的边(biān)际变化值(zhí)得(dé)研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本(běn)在亚太格(gé)局中扮演了更(gèng)加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时(shí)日(rì)本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了边(biān)际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细(xì)观(guān)察日(rì)本(běn)的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投(tóu)资(zī)开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自(zì)身发(fā)展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘变迁的(de)逻(luó)辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球(qiú)动荡的(de)大背景(jǐng)下反而成为了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动力的(de)下(xià)滑(huá)趋势固然不可避免，但良好的医疗体系(xì)以及人工智能的(de)发展，也意味着(zhe)劳(láo)动力萎缩的风险在一(yī)定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日(rì)本监管层(céng)的推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监管层持(chí)续(xù)推动(dòng)企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在(zài)今年3月(yu美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗è)底(dǐ)，东京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所为(wèi)了改变大量个股股(gǔ)价(jià)跌破净值的情况，发布(bù)《关于实(shí)现关美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗注(zhù)资(zī)金成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司提高企业价(jià)值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回(huí)购热潮。

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