5月迎来开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能(néng)、消(xiāo)费(fèi)、新(xīn)能源等板块看法分歧较(jiào)大(dà)，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布(bù)了5月金股(gǔ)和(hé)策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股出(chū)炉，传媒(méi)、银行(xíng)关注度(dù)提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从(cóng)行业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板块(kuài)，占比接近1成，银(yín)行板块罕(hǎn)见出现(xiàn)多只金股，两者一定程度(dù)与中(zhōng)特估概念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出(chū)现分(fēn)化，传媒板(bǎn)块关注度(dù)提升最为明显，计算(suàn)机(jī)板(bǎn)块关注(zhù)度则快速下(xià)降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破(pò)，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后(hòu)的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零(líng)售的关(guān)注度也小幅(fú)回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关(guān)。

　　从各(gè)家券商推荐的金股(gǔ)标的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同时被2家(jiā)及以上的机(jī)构共同推荐。其中三只传(chuán)媒股同(tóng)时(shí)获(huò)得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

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　　传(chuán)媒板块(kuài)受关(guān)注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放开(kāi)后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精(jīng)测(cè)电子贡献其中绝大(dà)多(duō)数收益，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅(jǐn)11家(jiā)券(quàn)商金股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩(jì)均不如近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大盘行(xíng)情的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在(zài)热门金股上则表(biǎo)现为“全军覆(fù)没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家机构的金(jīn)股中仅宁(níng)德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则(zé)出(chū)现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商(shāng)品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保守看法

　　各大券商(shāng)对五月(yuè)份(fèn)的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商们对五月的(de)大盘的看法比较保(bǎo)守，建(jiàn)议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是(shì)电气设备、消(xiāo)费、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机构有分歧，区域(yù)规(guī)划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则(zé)因(yīn)有(yǒu)事件驱动所以有(yǒu)短期的(de)机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每年(nián)5月到10月股票市(shì)场的(de)相对弱(ruò)势。这有悖(bèi)于现代(dài)投资理论，但(dàn)又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年(nián)-201太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗ne-height: 24px;'>太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗3年(nián)的A股(gǔ)市(shì)场中，我们(men)也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现下(xià)跌。如(rú)果统计5、6两(liǎng)个月(yuè)的市场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺(cì)激(包(bāo)括(kuò)重大项目的陆续推(tuī)出和开工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资产价格风(fēng)险(xiǎn)的(de)容忍度正在降低，但在投(tóu)资缺口重回下(xià)行(xíng)通(tōng)道、通(tōng)胀(zhàng)继续低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只托不(bù)举(jǔ)、定点发(fā)力(lì)的“微刺激”难(nán)以扭(niǔ)转(zhuǎn)市(shì)场有底无高度(dù)的现状。

　　申万(wàn)策(cè)略认(rèn)为市场(chǎng)依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二(èr)级市(shì)场估值体系国(guó)际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会(huì)，可以做(zuò)一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常(cháng)值得(dé)期待。

　　招商策略判(pàn)断(duàn)在去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资(zī)本，减负债(zhài)会(huì)带来经济收缩压力(lì)，增(zēng)资本会带来股(gǔ)票供给压力(lì)，市场尚未(wèi)走出这种被(bèi)动局面的(de)影响。PMI数(shù)据显示经济下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期(qī)望经(jīng)济会出现持续或者大幅改善(shàn);资金利率的回落是衰退(tuì)性(xìng)的(de)，不意味着流(liú)动(dòng)性出现主动式(shì)改善;风险偏(piān)好受刚(gāng)性兑付打破(pò)预期影(yǐng)响(xiǎng)仍(réng)难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料(liào)等一线白马等业(yè)绩增(zēng)长确定性(xìng)高、估值(zhí)不(bù)高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一些积(jī)极因素正出现，将给(gěi)市(shì)场(chǎng)带来一(yī)些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在，悲观预(yù)期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成(chéng)长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮(liàng)点望提振市场情(qíng)绪。从管理层的(de)政策取向(xiàng)来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期(qī)市场下跌后5月(yuè)有些积极(jí)因(yīn)素(sù)出现，建议备战(zhàn)回调后的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策略分(fēn)析称，首(shǒu)先，A股盈利增(zēng)速(sù)下行确立(lì)，并将继(jì)续;其次，前(qián)期小批(pī)多次的微(wēi)刺激下，市场对短(duǎn)期经(jīng)济预期偏乐(lè)观，而实际政策效果难以对冲来(lái)自房地产等领域带来的(de)经济下行动能(néng)，基本面预期很(hěn)有可能下修;再(zài)次，改革和结构调(diào)整依然(rán)是政策(cè)主要(yào)目标，政府不托底(dǐ)，政策(cè)不全面(miàn)放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都(dōu)有不(bù)利影响。监管部(bù)门的维(wéi)稳措施亦难(nán)以改变基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下(xià)跌格局。

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