财联(lián)社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险公司开会(huì)，主(zhǔ)要内容(róng)是(shì)进(jìn)行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品的(de)定(dìng)价利(lì)率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司(sī)开(kāi)会，以(yǐ)窗(chuāng)口(kǒu)指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管要(yào)不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思求险企新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不久前(qián)监管(guǎn)召(zhào)集险企进行调研会的(de)后续(xù)。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负(fù)债质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会(huì)人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及(jí)多家(jiā)保险(xiǎn)公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率分(fēn)布、分红险预定利率(lǜ)和(hé)分红水平等公司(sī)负债(zhài)成本情况(kuàng)，以及(jí)降低(dī)责任(rèn)准备(bèi)金评估利率对公司和行(xíng)业的(de)影响，包(bāo)括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三地召开座谈(tán)会。其中，北京(jīng)参会的保险公(gōng)司(sī)包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太(tài)保寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会(huì)的一(yī)位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评(píng)估利率达成共(gòng)识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如(rú)普通型(xíng)长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调(diào)整。具体的调整方(fāng)案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人士对财联(lián)社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有(yǒu)业内(nèi)人士(shì)对财联社记者(zhě)表示(shì)，此次(cì)主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发产品的定价(jià)利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投(tóu)资比例稳步(bù)提升(shēng)，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优(yōu)质非标资产供(gōng)给(gěi)有限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时(shí)，权益(yì)市场波动(dòng)率较大、对投资收益(yì)率影响不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思较大。近年监管按产品类(lèi)型调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保监会召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)分红(hóng)险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本压(yā)力(lì)，寿险产品本(běn)身保本属性有望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长期(qī)保险(xiǎn)的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫(jiào)停(tíng)高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年(nián)代(dài)，日本在(zài)20世(shì)纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临利(lì)差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大量高负(fù)债成本、低(dī)利(lì)润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿(shòu)和健康(kāng)保(bǎo)险公司破(pò)产，其(qí)中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品；同时市(shì)场压(yā)力(lì)致使(shǐ)投资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低(dī)利率环境下，负债端(duān)主(zhǔ)要通过(guò)调(diào)整寿险产(chǎn)品结构、下调(diào)预定利率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波(bō)动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负面清(qīng)单、下调演示(shì)利率、分产品(pǐn)调整评估利率(lǜ)等降低负债(zhài)端(duān)成本。

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