本(běn)周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)和万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是(shì)制约(yuē)北(běi)交所发展的首要(yào)因素(sù)，不过随着(zhe)公募基(jī)金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额(é)满1000万元(yuán)即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第(dì)二(èr)批北证50指数基(jī)金产品成功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时基金旗(qí)下产(chǎn)品正在发行外(wài)，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金于5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资价(jià)值，万家北证50成份指数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具(jù)有较(jiào)大估值提升空间(jiān)。随着市场流(liú)动性的增(zēng)强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北(běi)证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回报、成立以来回报悉数(shù)为(wèi)负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回血”，月内(nèi)产品均获(huò)正收(shōu)益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布(bù)以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震荡下(xià)跌(diē)，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数(shù)表现，除(chú)红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出(chū)后(hòu)，多个指数(shù)基(jī)金相继(jì)成立，这(zhè)使得北交所整体流(liú)动(dòng)性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北交所很(hěn)多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型(xíng)公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利(lì)润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司(sī)全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续三年实现利(lì)润(rùn)正增长。北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司业绩正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主题权(quán)益基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所(suǒ)两年定开年内收益为负外(wài)，其(qí)余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益(yì)。其中(zhōng)，华(huá)夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业(yè)内人士认为，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著低估，不(bù)过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制(zhì)约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是市(shì)场本身较差的(de)流动性问题(tí)，市(shì)场制度性差异导(dǎo)致其(qí)与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大。除了(le)继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质(zhì)上(shàng)市(shì)企业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通(tōng)道(dào)，从而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于北交所的后续(xù)表现充满信心，信心来源于(yú)四(sì)个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已(yǐ)经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测算前几(jǐ)大(dà)重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值水(shuǐ)平对于具备(bèi)专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特性(xìng)的中小成长型企(qǐ)业而(ér)言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司(sī)今年以来依然延续了(le)较快(kuài)的增长速(sù)度，发(fā)展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的(de)，业绩的持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来北(běi)交所(suǒ)出(chū)了(le)不少政策利(lì)好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务细则(zé)》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数(shù)体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集(jí)发布(bù)，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的公司较(电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决jiào)多(duō)，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上(shàng)来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加(jiā)对整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增(zēng)加优质供(gōng)给是(shì)市场长期发展的基石，这使得他(tā)们选择优(yōu)质(zhì)中(zhōng)小专精特(tè)新(xīn)企业的难度(dù)是相(xiāng)对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理张靖(jìng)表示，北(běi)交所作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍处(chù)于初(chū)创期，上市股票数量还不(bù)够多，市(shì)场关注(zhù)度还(hái)不高，整体(tǐ)估值水平相较于(yú)沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研(yán)报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有(yǒu)望随(suí)着北(běi)交所改革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注度提(tí)升逐渐得到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一季度(dù)的公募(mù)基金持仓变(biàn)化(huà)来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特(tè)新次新股及北(běi)证50中高(gāo)权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估(gū)标的(de)，未(wèi)来随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投资者关(guān)注度提升(shēng)，北交(jiāo)所(suǒ)流(liú)动性(xìng)随之改善，这(zhè)些大(dà)市值、高权(quán)重、低估(gū)值的公司获(huò)得重估可(kě)能性较(jiào)大。

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