踩上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢离(lí)婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和市值相比，公司的基(jī)本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了(le)回(huí)A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零(líng)发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅(guō)，不少网(wǎng)友担(dān)心公(gōng)司(sī)下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日(rì)的(de)股东(dōng)数达(dá)到近33万，而截至(zhì)去(qù)年(nián)底为20万(wàn)不到，也就(jiù)是股价(jià)暴涨(zhǎng)的一季(jì)度股东户(hù)数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的(de)营(yíng)业(yè)收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份(fèn)2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全(quán)年共实(shí)现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不同程(chéng)度下滑(huá)，其中贡献营(yíng)收半(bàn)壁江山(shān)的互联(lián)网广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业务收(shōu)入(rù)增(zēng)长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现归(guī)属于上市(shì)公司(sī)股东的净利(lì)润则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克(kè)私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下滑(huá)。净利润(rùn)的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿(yì)元(yuán)外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利(lì)润直接下滑(huá)七成，只录(lù)得9亿(yì)元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首(shǒu)季公(gōng)司营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润(rùn)则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公司称主要系营业(yè)收入下降及对联营(yíng)企业(yè)投资损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股(gǔ)价一(yī)度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然爆火。因三(sān)六(liù)零(líng)有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有(yǒu)天(tiān)然优势，公(gōng)司(sī)及创始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎也在不同场合(hé)、通过(gu整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚ò)不同渠道表达对大模(mó)型的看好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一发不(bù)可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如(rú)果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增(zēng)加(jiā)超千亿市(shì)值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公(gōng)司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投资者表示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担心下周一(yī)股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今年(nián)以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零(líng)的投资者人(rén)数大幅增加。截至到去年(nián)底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持(chí)基(jī)本(běn)不变，但(dàn)到了今年一季度末股东(dōng)数(shù)来到(dào)32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资(zī)者涌入相(xiāng)反，一季度以股权投资(zī)机构为(wèi)代表的十大股东却(què)在逢高大幅减(jiǎn)持(chí)。十(shí)大股东名单显(xiǎn)示(shì)，一季度“北京中关村资本基(jī)金管理有限公司-北京中发助力壹(yī)号投资基金（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天(tiān)津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股东合计减(jiǎn)持(chí)超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按(àn)一季(jì)度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新(xīn)增(zēng)9亿投资(zī)损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车(chē)（经营实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零(líng)此(cǐ)前公告(gào)披露的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿(yì)元。这意(yì)味(wèi)着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年(nián)累计亏损(sǔn)已经超过(guò)百(bǎi)亿，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾(céng)公(gōng)告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的(de)增资权。具体来看，三(sān)六零全资(zī)子公司三(sān)六零(líng)私募(mù)基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权(quán)的出资权转(zhuǎn)让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据(jù)此估(gū)算，哪吒汽车估(gū)值为282亿(yì)元。放弃上述增(zēng)资权后，三(sān)六零持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对(duì)外投资进展公告称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以支持哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的估(gū)值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股权的(de)账(zhàng)面(miàn)值出现(xiàn)较(jiào)大(dà)投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元。

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