4月以来，棉纺(fǎng)织市场延(yán)续消费(fèi)旺季强劲(jìn)势头，下游纺企开(kāi)工负荷(hé)高位，加之市场(chǎng)对新年(nián)度(dù)减(jiǎn)产担忧加重，国内棉价(jià)持续上涨。而国外(wài)金融市场风险隐忧仍存，消费延续偏弱局面(miàn)下，外棉价(jià)格承压运行，导致国内外棉花价差不断收缩，最终至4月底5月(yuè)初(chū)结束了内外棉倒挂局面。

冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟要煮多久才熟　　“内外棉(mián)价自2022年(nián)3月以来一(yī)直维持倒挂的格局，近(jìn)期随着国内棉(mián)价连续(xù)攀升，价(jià)差逐渐收窄、由负转正。内盘(pán)表现相对较强的原因在(zài)于国(guó)内供需矛盾(dùn)更(gèng)为突(tū)出，春节后国内需(xū)求持续修复，外贸(mào)订单(dān)表现也(yě)好于(yú)预期(qī)，叠加新(xīn)疆天(tiān)气不(bù)利棉花(huā)播种和出苗，减产预期推(tuī)动(dòng)国内棉价不断走(zǒu)强。外盘由于2022/2023年(nián)度全球(qiú)棉市供需趋于(yú)宽松，上涨空间受限。”申(shēn)银(yín)万国期货棉花分析师李馨说。

　　卓创(chuàng)资讯棉花分析师高(gāo)飞堂告诉记(jì)者， 4月(yuè)以来，棉纺(fǎng)织市场受消(xiāo)费旺季拉动效果明显，大(dà)多纺(fǎng)企纱(shā)线产品库存低位，开工负(fù)荷保持(chí)高位运(yùn)行。据监测，山(shān)东主销区4月(yuè)纺企开机负荷(hé)达到75％，较上月提高(gāo)8个百(bǎi)分点(diǎn)；纺企所接订单排(pái)单时间达到10天(tiān)，较上月(yuè)增加2天，开工负荷及(jí)订单排单时间达到近(jìn)两年来(lái)最高水平。同时(shí)由(yóu)于大部分纺企纱线产品库存低位，产(chǎn)销压力较小(xiǎo)，促使部分(fēn)企业增加原棉(mián)储(chǔ)备库存，为棉花(huā)市场消费(fèi)提供(gōng)了坚强支撑。

　　“尽管棉花现货价格持(chí)续上涨，但(dàn)下游(yóu)纺企对高价(jià)棉花的接受程度并不高(gāo)，仍以刚需(xū)采(cǎi)购(gòu)为主。5月进入淡季后，下游订单(dān)明显减少(shǎo)，购销(xiāo)也较为冷清，棉价的上涨也并未有效传导到(dào)下游(yóu)，棉(mián)纱、坯布价格近(jìn)期(qī)均有所走弱(ruò)。”李馨说。

　　近期郑棉在供应端利(lì)多的推动下强(qiáng)势上(shàng)涨(zhǎng)。中棉协调查报告显示(shì)，2023年全国植棉意向面积为4155.75万亩(mǔ)，同比下(xià)降(jiàng)7.4％，降(jiàng)幅较上期扩大3.7个百分点。4月份(fèn)以来(lái)，新疆(jiāng)地区陆续出现低温降雨降雪天(tiān)气，给(gěi)棉花播种以及(jí)出苗带来了(le)不利(lì)影响，进一步加剧了市场对于新(xīn)年(nián)度产量大(dà)降的担忧，也为减产炒作(zuò)提(tí)供了助推剂(jì)。5月(yuè)新疆气温快(kuài)速回升，郑棉一度回落，但近日(rì)新疆地(dì)区迎来强降雨，部分(fēn)地区伴随(suí)大风和沙(shā)尘暴(bào)，可能会对棉苗生长产生不利影响(xiǎng)，再度(dù)引发了市场对于天气(qì)的关(guān)注，期价再创阶段性新高。

　　“2023年(nián)新(xīn)疆(jiāng)地区棉花播种面积(jī)普遍下降(jiàng)，根据我们的调研结(jié)果(guǒ)推算，2023年新疆棉花种植面积总(zǒng)计或(huò)下降8.16％。同(tóng)时，今年春播开启以(yǐ)来，南北疆气温普遍偏(piān)低，尤其是北疆(jiāng)因积温(wēn)不足，播种时间推迟5—7日，加之4月中(zhōng)下旬及5月初部分地区出现大风(fēng)沙、降雪、冰(bīng)雹等极端(duān)天气，导致部分棉田重(zhòng)播，预计新年(nián)度(dù)棉苗生(shēng)长进度(dù)较去年(nián)同期或(huò)推迟10—15日，将(jiāng)影响(xiǎng)棉(mián)铃克(kè)重，或导致减(jiǎn)产(chǎn)幅度(dù)扩大。”高(gāo)飞堂说(shuō)，再者就是行业(yè)人士对(duì)新(xīn)年度供应收紧预期(qī)增强，普遍提高现货售卖价格。4月份国内价格明(míng)显(xiǎn)上(shàng)涨，月底3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初上(shàng)涨792元/吨(dūn)，涨幅(fú)5.37％。

　　实际上，国内供应端方面(miàn)，在意(yì)向种植面积(jī)下降和播种期低温天(tiān)气(qì)的双重作用(yòng)下，新年度棉花减产概率大大增加。需求端，目前下游纺织企业的开(kāi)机率维持(chí)高位，而成(chéng)品库存仍位(wèi)于历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平(píng)，整体表现(xiàn)尚可(kě)，需(xū)求端带来的(de)负反馈并不(bù)明显。“不过接下来5—7月是纺织行业淡(dàn)季，下游需(xū)求存在(zài)走弱的预期，短期(qī)对国内(nèi)棉价形(xíng)成一定的压力。但(dàn)中(zhōng)长期(qī)内(nèi)需持(chí)续(xù)复苏的逻辑并未(wèi)改变，中国已经成为(wèi)支撑全球棉花(huā)消费(fèi)复(fù)苏的主力军。”李(lǐ)馨说。

　　值得注意的是，4月份欧美高通胀问题持(chí)续，使业者担忧(yōu)持(chí)续(xù)加息(xī)的紧缩政策(cè)，或降低居民(mín)对(duì)纺(fǎng)织品服(fú)装(zhuāng)的消费动力，4月初USDA公布(bù)数据(jù)显示，中国棉花消费(fèi)为794.7万(wàn)吨，环比3月增加1.39％；而(ér)国(guó)外地区棉花消费量为(wèi)1604.1万吨，环比下(xià)降0.58％。此外(wài)，在4月下旬(xún)公布(bù)的美棉(mián)周度净签约(yuē)量(liàng)环比(bǐ)下降57％，较4周均(jūn)值下降72％，进(jìn)一步使市场(chǎng)担忧国外棉花市场阶段性(xìng)需求下滑，外(wài)棉(mián)价(jià)格也随(suí)之出现(xiàn)下探(tàn)。

　　5月(yuè)USDA报告首次公(gōng)布了对于(yú)2023/2024年度棉市的供需预测，将全球棉花(huā)产(chǎn)量小幅下调15万(wàn)吨(dūn)至2519万吨，同时将(jiāng)全球棉花消费量大(dà)幅(fú)调增144万吨至2531万吨，最终使得(dé)期末库存较(jiào)上(shàng)年度去库8万吨。“USDA报告整体偏(piān)多(duō)，2023/2024年度全球(qiú)棉花消费将显著复苏(sū)，全球棉市供需(xū)有望转强，支撑(chēng)国际棉价重心上移。”李馨说(shuō)。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，在国(guó)内经济(jì)向(xiàng)好(hǎo)预期下，棉纺织市场(chǎng)消费增长明显，叠加极端天气对棉(mián)花正常(cháng)出(chū)苗生(shēng)长带(dài)来(lái)袭扰，供应预期(qī)收缩(suō)，促使(shǐ)棉(mián)企挺价出货(huò)意愿(yuàn)增强，国内棉花(huā)价格随之水涨(zhǎng)船(chuán)高(gāo)；而(ér)国外弱预期背景下，消费(fèi)下滑，与国(guó)内形成明显反(fǎn)差(chà)。

　　据监测，4月初国内(nèi)外棉花价差(chà)（国内棉价-国(guó)外棉价）为(wèi)-1565元/吨，4月28日价差(chà)为18元(yuán)/吨，实现自(zì)去年4月以(yǐ)来首(shǒu)次转正。截至5月16日，国内(nèi)外(wài)棉花价差延续正值。国内棉花价格(gé)回归至外棉价格(gé)上方，或使纺企(qǐ)用棉(mián)成(chéng)本增(zēng)加，后续与外棉市场的(de)竞争(zhēng)压力或增加。

　　对于(yú)后市，李馨认为(wèi)，下游步(bù)入(rù)淡季(jì)后需求支撑(chēng)减弱，当前(qián)基本面缺乏实质性利(lì)好，天气(qì)对产量的影响仍有(yǒu)待观(guān)察，郑棉短(duǎn)期预计宽幅振荡为主。中长(zhǎng)期看，国内棉花(huā)产(chǎn)量下滑是大(dà)概率(lǜ)事件，今年已有(yǒu)许多轧花厂在升级改造加工设备，对(duì)于产能持(chí)续扩张的轧花厂来说(shuō)，如果棉花产(chǎn)量面临减少(shǎo)，新棉抢收大概(gài)率会在(zài)今年重演，中(zhōng)长期棉价重心(xīn)有(yǒu)望继续抬(tái)升。

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