在(zài)华(huá)尔街经济学家和央行官员争论美国经(jīng)济是否以及何(hé)时会陷(xiàn)入衰退之(zhī)际，大(dà)型基金(jīn)经理们并没有坐等答案揭晓。

　　智通(tōng)财经APP了解到，越来越多的专(zhuān)业选股(gǔ)人(rén)士将(jiāng)资金从银行等(děng)对经济(jì)敏感的股票(piào)中撤(chè)出(chū)，转而投(tóu)资公用事业(yè)和基本(běn)消费品等在经(jīng)济(jì)低迷时(shí)期被(bèi)视为(wèi)具有弹性的股票。

　　美国(guó)银(yín)行汇(huì)编的(de)数据显示，同(tóng)时做多和做空的(de)对冲基(jī)金已将其周(zhōu)期性股(gǔ)票与防(fáng)御性股票的比例降至至少2012年以来的最低水平。对于只(zhǐ)做多的基金经理(lǐ)来说(shuō)，他们(men)对周期性公司(这(zhè)些(xiē)公(gōng)司的命运(yùn)取(qǔ)决于商业周期(qī)的起伏)的相对敞(chǎng)口接(jiē)近2008年以来(lái)的最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　这一切都突显了主动投资领域的悲观情绪仍在加剧，尽管(guǎn)美股从去年10月低(dī)点(diǎn)反弹(dàn)，增加(jiā)了5万亿美元的(de)市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为(wèi)首的美(měi)国(guó)银行策略师(shī)表示，主动选股者(zhě)“为2009年式的衰退做好了准(zhǔn)备”。

　　周期(qī)股相对(duì)防御股的比例降(jiàng)至(zhì)近10年低点

　　最近(jìn)对防御股的(de)偏好与(yǔ)去(qù)年不同(tóng)，当时对衰退的(de)担忧蔓95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通(màn)延，主(zhǔ)动型(xíng)基金紧紧(jǐn)抓住(zhù)周期(qī)股。这(zhè)一立(lì)场表明，人们(men)相信(xìn)美联储有能力通过积极的抗通胀行动实现(xiàn)软着陆。现(xiàn)在(zài)，这(zhè)种乐观情绪已经消散(sàn)。

　　行(xíng)业仓位数据(jù)进一步(bù)证明，专业(yè)人士持续看空股(gǔ)市。在美(měi)国银行4月(yuè)份(fèn)对(duì)基金经理(lǐ)的最新调(diào)查中(zhōng)，现金(jīn)持有(yǒu)量(liàng)保持在较高水平，相对于股(gǔ)票，债券比2009年以来的任何时候都(dōu)更受青(qīng)睐。

　　高(gāo)盛合伙人John Flood上周表示，在市场开始逃离时，只做多的基(jī)金(jīn)被迫成为FOMO(害(hài)怕错过)买家。

　　值得注意的是，选股者的谨慎态度与基(jī)于(yú)图表信号配(pèi)置资产的计算机驱动策(cè)略形成了鲜明对比。由于股市稳步上涨和市场波(bō)动性下降，趋势追(zhuī)踪基金和波动性目(mù)标(biāo)基金等系(xì)统性资金管理公司近几个月(yuè)增加了股票(pi95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通ào)持有(yǒu)量。

　　德意志银行的投资者仓(cāng)位模(mó)型最(zuì)能说(shuō)明这种分歧立(lì)场。德意志银行称，量化基金继续抢购股票，而(ér)自由(yóu)裁(cái)量投资者的敞口已(yǐ)降至一(yī)年区(qū)间的底(dǐ)部。

　　看空(kōng)者将 2023 年(nián)股市(shì)反(fǎn)弹(dàn)的很大一部分归因于那(nà)些对价(jià)格不敏感的量化(huà)投资者，他们(men)别无(wú)选(xuǎn)择(zé)，只能在股价上涨时买入股(gǔ)票95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通。看空者(zhě)还警告称(chēng)，持续(xù)数月的股(gǔ)市反弹是(shì)不(bù)可持续的。由(yóu)于标普500指数几次(cì)突破(pò)4200点的尝(cháng)试都(dōu)以失败告终，缺(quē)乏动能可能(néng)会限(xiàn)制(zhì)量化基金的需(xū)求(qiú)。另一方面，新一轮的抛售可能会促使(shǐ)量化基金(jīn)改变路线，并退出(chū)股市。

　　好(hǎo)于预期的经(jīng)济数据和企业财报也提振股市。尽(jǐn)管各公司在本财(cái)报季(jì)的业绩超出预(yù)期，但目(mù)前来看，这还不足(zú)以(yǐ)让美(měi)国企业重回增(zēng)长轨道。就连美联储官员也预(yù)测今年晚些时候会出现“温和衰退”。

　　不(bù)过(guò)，美国银行的Subramanian表示，以史为鉴，过(guò)早(zǎo)地(dì)为经济衰退(tuì)做(zuò)准(zhǔn)备(bèi)而采(cǎi)取防御措(cuò)施，最终可能会付出高(gāo)昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具(jù)周期性(xìng)的行(xíng)业往往在衰(shuāi)退前的6个月内表现(xiàn)优异(yì)。直到真正的经济衰退到来，防御性股票才开始(shǐ)大放异彩，尽管它(tā)们的(de)领先地位通常会在(zài)下行周期结束(shù)前逆转(zhuǎn)。

　　美(měi)国银(yín)行的经济学家(jiā)预计，美国经济(jì)衰退将从第三季度开始。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通