本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立(lì)，分(fēn)别为(wèi)鹏(péng)扬(yáng)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士(shì)表示，流动性问题是制约北交所发展的首要(yào)因(yīn)素，不过随着公募基金(jīn)加速(sù)布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据(jù)招(zhāo)募说(shuō)明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额(é)满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北(běi)证50指数(shù)基(jī)金(jīn)产品成功获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿到(dào)批文。除(chú)博时(shí)基金(jīn)外(wài)，万家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起式的(de)形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)估(gū)值普遍显著(zhù)低(dī)于其他(tā)上市板块中业务相关度(dù)较高的同类股票，具有较(jiào)大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企业的高速(sù)成(chéng)长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双升，长期投资(zī)价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数基(jī)金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产(chǎn)品年内(nèi)回报、成立(lì)以来(lái)回报悉数(shù)为(wèi)负(fù)，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来(lái)，这些(xiē)产品开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经(jīng)历(lì)小(xiǎo)幅下寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思滑(huá)后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核心指(zhǐ)数(shù)表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数基金相继(jì)成立，这(zhè)使得北交所整体流动(dòng)性(xìng)有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善(shàn)，以及公司业(yè)绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京一大(dà)型(xíng)公募(mù)基(jī)金(jīn)人士表示。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显示，截至5月12日，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司(sī)业绩(jì)表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续(xù)三年实现(xiàn)利润正(zhèng)增(zēng)长(zhǎng)。北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩正(z寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思hèng)持续释放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两年定开年内(nèi)收(shōu)益(yì)为负(fù)外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)均斩获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)年内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布(bù)局良机

　　对于(yú)北(běi)交所投资(zī)价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年(nián)基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约(yuē)其发展的依然是(shì)市场本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差(chà)异导致其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公(gōng)司(sī)估值表现差(chà)异较大。除(chú)了继续(xù)降(jiàng)低(dī)投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企(qǐ)业数(shù)量外(wài)，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场有(yǒu)必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市(shì)场交易，通过(guò)沪深市场的(de)引(yǐn)领(lǐng)，提(tí)升流动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上(shàng)讲，目(mù)前(qián)的(de)北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，也(yě)是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的(de)位置，对于北交所的(de)后续(xù)表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心来源于(yú)四(sì)个方面(miàn)。

　　一是北交所公司(sī)目前(qián)估值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新特性(xìng)的中小成长型企业(yè)而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表现(xiàn)来(lái)看，他们发现很(hě寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思n)多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预(yù)期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度(dù)以(yǐ)来(lái)北交所(suǒ)出了不少政策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北(běi)京证券交易(yì)所股票(piào)做(zuò)市交易(yì)业(yè)务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业(yè)务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市(shì)场(chǎng)指数(shù)体系，北(běi)证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策(cè)的(de)密(mì)集发(fā)布(bù)，可以说对这个市场是加(jiā)大了(le)呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌(pái)的公(gōng)司较多，其(qí)中不乏优(yōu)质的(de)个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于供给增加(jiā)对(duì)整个市场的流动(dòng)性造成一(yī)定的(de)扰(rǎo)动，但增加优质供给是市(shì)场长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使(shǐ)得他们选择优质中(zhōng)小专精特新(xīn)企业的(de)难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数(shù)量(liàng)还不够多(duō)，市场关(guān)注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快速(sù)发展，投资机会应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部(bù)分之(zhī)一，或有望随(suí)着北(běi)交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升(shēng)逐渐得到(dào)估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募(mù)基金持(chí)仓变化来看，这一趋(qū)势已经初露(lù)端倪(ní)，部(bù)分(fēn)专精特(tè)新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标的(de)，未(wèi)来随着(zhe)北交所(suǒ)改革(gé)的(de)不断(duàn)推进(jìn)和(hé)投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大(dà)市值、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可能性较大。

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