本周铁矿(kuàng)石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直处于(yú)下跌的态势(shì)，本(běn)周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原因(yīn)源于成材(cái)表需继续走(zǒu)弱，二季度以来(lái)成材消费(fèi)持续(xù)低迷(mí)，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧进一步发(fā)酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周(zhōu)铁水产量学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历史同期最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合约价(jià)格。而远月合约(yuē)开始计价终端(duān)需求(qiú)走弱(ruò)和铁(tiě)矿石(shí)受自身供需(xū)趋于宽(kuān)松的(de)悲观(guān)预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求(qiú)复苏不(bù)畅，成本(běn)中(zhōng)枢(shū)下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑(hēi)色系期(qī)货整体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成(chéng)负反馈局面。从(cóng)终端需(xū)求看，尽管地(dì)产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期持(chí)平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成压(yā)力。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分(fēn)析(xī)师(shī)马亮认为，近期市(shì)场(chǎng)对于国内(nèi)钢(gāng)厂减产担(dān)忧的不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿石(shí)出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期(qī)到港压(yā)力(lì)不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库(kù)存(cún)总量矛(máo)盾(dùn)不(bù)明显。港(gǎng)口库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存(cún)明显低于历史平均水平，低(dī)库存有望(wàng)成为常态，对补库(kù)不应有过高期(qī)待(dài)。海外(wài)主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步(bù)进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持(chí)续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提(tí)产(chǎn)空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合约的估值(zhí)有中长(zhǎng)期的(de)下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存(cún)维持下(xià)降(jiàng)态势(shì)，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控(kòng)力(lì)度增大(dà)，价格逐渐承(chéng)压(yā)下(xià)行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样本(běn)钢(gāng)厂(chǎng)的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低(dī)库存按需(xū)补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到货(huò)将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总(zǒng)体将(jiāng)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格(gé)中枢将面临下(xià)移(yí)。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维(wéi)持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心(xīn)王国(guó)清学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c(qīng)认为(wèi)，近期市场振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求(qiú)或有增加(jiā)。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续(xù)振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或(huò)形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持(chí)续调整后压力得到基(jī)本释放(fàng)，下行节奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基调是经济(jì)复(fù)苏(sū)，尽(jǐn)管节(jié)奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需边(biān)际(jì)上仍有改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾并不是太突(tū)出，价(jià)格波动幅度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明显下降。这也(yě)意(yì)味着，以内需为主的黑色(sè)系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区(qū)间(jiān)振荡为(wèi)主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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