大家好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新(xīn)能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都在讨论一个基金(jīn)经理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其管理的(de)海富通(tōng)股票混(hùn)合来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一(yī)季度末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股(gǔ)票混合外，其(qí)他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的操作中，本基金(jīn)总体(tǐ)把握住(zhù)了市场的节奏变(biàn)化和结构转换，降低(dī)了新能 源板块的配置权重，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板块(kuài)的(de)投资机会，组合(hé)调整取得了(le)明显的超额(é)收(shōu)益。

　　另外，他称，中国(guó)特色(sè)估值体(tǐ)系所代表的传统实(shí)体行业(yè)正在(zài)被市场一部(bù)分“聪明(míng)钱”定价，后续(xù)可能成为市场(chǎng)最(zuì)有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么(me)走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期高(gāo)度依(yī)赖交易，阶段性(xìng)失去(qù)靠(kào)配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超40％的(de)天数已累计达到22天，上(shàng)一(yī)次出现持续成交占比超(chāo)过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能(néng)源，持(chí)续约28个交易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关主题ETF在内，平池子为什么被封杀均(jūn)跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间(jiān)TMT板块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市值反而减少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会(huì)有(yǒu)一波明显的(de)调(diào)整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对这(zhè)种调整，逢(féng)低(dī)加仓(cāng)是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果(guǒ)今年(nián)在业绩披露(lù)期结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字(zì)经济/自(zì)主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加大(dà)、资本(běn)开支增加、订(dìng)单(dān)增加(jiā)和产品销量(liàng)业绩(jì)的改善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋势，进入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本(běn)轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成。本次(cì)大(dà)幅调整主要还(hái)是因为在(zài)AI相关板块市场(chǎng)情绪(xù)处于极值的情(qíng)况下，叠加上述基本(běn)面(miàn)风险因素(sù)逐步发(fā)酵，市场内生调(diào)整需求出(chū)现(xiàn)集中释放。就资本(běn)市(shì)场而言，或(huò)代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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