财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相(xiāng)关保险公(gōng)司(sī)开会，主要内(nèi)容是(shì)进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司(sī)调整新开发产品的(de)定价利率，控(kòng)制利(lì)差损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在(zài)先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近(jìn)日(rì)监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要求(qiú)公司调整产品(pǐn)利率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前监管召(zhào)集险企进行调研(yán)会(huì)的后续。3月(yuè)21日(rì)财联社记者曾(céng)报道(dào)，为引圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么导人身险业降低(dī)负债成本，加强行业负债(zhài)质(zhì)量管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险部(bù)组织保险行业(yè)协会以及(jí)多家(jiā)保险公司开展调(diào)研。将重(zhòng)点(diǎn)调(diào)研普通险预定利(lì)率分布、分(fēn)红险预(yù)定(dìng)利率和分红(hóng)水平等(děng)公司负债成本情(qíng)况，以及降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)对(duì)公(gōng)司和(hé)行业的影响，包括对新(xīn)产品定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争分析变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召(zhào)开(kāi)座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人(rén)寿、新华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的(de)保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参会的(de)一位总精算师表示，各险企(qǐ)基(jī)本(běn)就降低责(zé)任准备金评估利(lì)率达(dá)成(chéng)共(gòng)识(shí)，有公(gōng)司建议(yì)分阶段(duàn)调整，比如(rú)普通型长期年金的(de)责(zé)任准备(bèi)金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的(de)调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内人士对财(cái)联社(shè)记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要(yào)涉(shè)及新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金(jīn)投(tóu)资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优质(zhì)非标资产(chǎn)供(gōng)给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较(jiào)大、对(duì)投资(zī)收益率影响较大。近年监管按(àn)产品类型调(diào)整评估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来(lái)看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司(sī)分红险占比提(tí)升，有望缓解人(rén)身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管(guǎn)历(lì)史上有过多(duō)次调整评估利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利(lì)差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单(dān)预定利(lì)率的紧急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调(diào)整(zhěng)为(wèi)不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市(shì)场来(lái)看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日(rì)本(běn)在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年(nián)左右(yòu)，美国(guó)寿险(xiǎn)业(yè)竞(jìng)争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成(chéng)本、低利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利(lì)率下行(xíng)，投(tóu)资承(chéng)压，据美国审计总(z圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么ǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大量对利(lì)率敏感的低(dī)利润产(chǎn)品；同时市场(chǎng)压(yā)力致使投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负(fù)债端(duān)主(zhǔ)要通过(guò)调整寿险产品结构、下调(diào)预定(dìng)利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权(quán)益市场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业(yè)面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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