5月12日晚间，根据美国证券交易委(wěi)员(yuán)会(huì)（SEC）披(pī)露(lù)，国内千亿私募(mù)景林资(zī)产(chǎn)递交了截至2023年(nián)3月31日的第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资产是国内管(guǎn)理超千亿元人民(mín)币的对冲(chōng)基金机(jī)构(gòu)，亦是内地少有的进行大手笔持有美股的(de)买方机构之一，景(jǐng)林的动向(xiàng)受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募(mù)景林资产持(chí)仓曝(pù)光

　　报告期内(nèi)，景林资产整体持仓规模小幅提(tí)升至17.29亿(yì)美元(yuán)，折合人民(mín)币120.2亿元，相较(jiào)于2022年(nián)四季度的16.29亿美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末，景(jǐng)林资产在美股市场持有34家(jiā)上市公司的股票。其中(zhōng)，前十大持(chí)仓(cāng)标的在总市值(zhí)中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓5只股票(piào)，分别(bié)为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清(qīng)仓和减持方(fāng)面，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)一季度前五大卖出标(biāo)的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多(duō)多。

　　景(jǐng)林资产美(měi)股持(chí)仓前十大(dà)重仓(cāng)股分别为(wèi)：拼(pīn)多多、新(xīn)东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多(duō)多，与上季度对(duì)比，景林(lín)资产减仓了133.85万(wàn)股，较上季度(dù)持(chí)仓数量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季(jì)度则增(zēng)持233.75万股，一次(cì)比一次(cì)猛。拼(pīn)多多也不负众(zhòng)望，从股(gǔ)价表现看，拼(pīn)多多去年二、三、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼(pīn)多多的上涨(zhǎng)势头在(zài)今年2月初便戛然而止了，景(jǐng)林资(zī)产在(zài)此前“越跌越买(mǎi)”的策略奏效后，或许在股(gǔ)价“掉(diào)头”之(zhī)际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新建仓的英伟达(dá)，空(kōng)降前十大(dà)重仓股第七(qī)位，一口气买入(rù)32.53万(wàn)股(gǔ)，一季度末(mò)持仓市值为0.9亿(yì)元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以(yǐ)来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作(zuò)中(zhōng)，最为亮眼(yǎn)的(de)当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)今年(nián)一季(jì)度末，景林资(zī)产(chǎn)持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末(mò)持股市(shì)值超1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资产的第二大(dà)重仓股。与此同时(shí)，景林资产一季(jì)度还(hái)建(jiàn)仓了好未来，期末持(chí)股数(shù)量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述(shù)两(liǎng)只教育个股(gǔ)股价均处于(yú)震荡态(tài)势(shì)，并无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认(rèn)为，从(cóng)全行业来看，不(bù)同年龄层(céng)的用户(hù)对“教育”的(de)需求依(yī)然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼(yǎn)界(jiè)、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升(shēng)综合能(néng)力等。双减政策推行(xíng)之后，目前行业政(zhèng)策(cè)环(huán)境趋于稳定，但过程(chéng)中很多公司退出离开，使(shǐ)得行业竞争格局趋缓，对于存量(liàng)公司(sī)有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借(jiè)多年积累的口碑和公信力，品牌(pái)的护城河依然很深。个别头部(bù)企业在(zài)K9学科之(zhī)外的(de)教育(yù)领域业(yè)务基础扎(zhā)实，原有(yǒu)的留学等业务恢复增长，同时素质(zhì)教育、直播电(diàn)商业务等新业务(wù)成为新的增长驱动力。且(qiě)公司的利(lì)润和现(xiàn)金流稳中转好，同时(shí)账上(shàng)资(zī)金充足(zú)，当时的估(gū)值下有足够的安全边际。在过去几个季度的财报中，我们看到了(le)相关的积(jī)极信号(hào)。”景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)表示。

　　值(zhí)得一提的是，高(gāo)毅资产对于(yú)教(jiào)育领域也颇为看好，但是标(biāo)的选择(zé)似乎与(yǔ)景林资(zī)产(chǎn)存在分歧(qí)。

　　美国证券交易委员(yuán)会公开资料显示，截(jié)至今年一季度末，高毅资产持有新(xīn)东方(fāng)24.4万(wàn)股，相(xiāng)比于(yú)去(qù)年底减(jiǎn)仓(cāng)超10万股，减仓(cāng)比例(lì)接(jiē)近(jìn)三(sān)成(chéng)。而(ér)一季度高毅资产大举买入近156万股好未来，相比于去年底(dǐ)增持(chí)幅(fú)度达112％。

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　　但斌(bīn)深(shēn)夜(yè)难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为资金(jīn)炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明(míng)，晋升市场第二大主线。

　　可(kě)好景不长，本周中特估仅热闹了(le)一两天，随后便开始持续下(xià)跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大(dà)幅杀跌，高位(wèi)股接(jiē)连跳(tiào)水(shuǐ)。

　　（本文内(nèi)容为客观(guān)数据信息罗列，不(bù)构成任何投资建议）

　　此前(qián)限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗连续24个交易日成交额超万亿元阶(jiē)段(duàn)纪录，在本周(zhōu)遭遇终结。周三时，市(shì)场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额(é)连续两日萎(wēi)缩，分别(bié)为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市(shì)陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急(jí)剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发布(bù)的金融数(shù)据(jù)大幅低(dī)于预期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增(zēng)734亿元，但是考虑到去(qù)年(nián)4月基数的(de)异常，因而与往年相比，今年(nián)4月信贷(dài)则(zé)是明显跌落(luò)，而今(jīn)年(nián)4月信(xìn)贷低于2021年同期(qī)7512亿元(yuán)。居民贷款(kuǎn)回落再(zài)度成为信贷(dài)回落(luò)的主要原因。而企业(yè)中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)继续保持同比多增，4月同比(bǐ)多增(zēng)4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下滑带动社融(róng)增速(sù)回落，4月新(xīn)增(zēng)社(shè)融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今(jīn)年4月(yuè)同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的点评称，4月下旬票(piào)据利率先下后上，并(bìng)不意味(wèi)着(zhe)贷(dài)款好转了，主要因为(wèi)今年国股行NIM和营(yíng)收压力很大，一直(zhí)在压降票(piào)据等低(dī)效资产，对分行收票额度控(kòng)制很严。4月(yuè)前两(liǎng)旬已经收了(le)很(hěn)多(duō)票，后(hòu)面改用其他贷款来(lái)冲(chōng)。5月上旬票据已经快要接近零利率了，信贷再度出现深度负(fù)增(zēng)长，这是(shì)4月信贷斜率过于陡峭化产生(shēng)的后(hòu)果，5月(yuè)份的贷款可能仍然不太(tài)乐观(guān)。

　　在这种背景(jǐng)之下，市场(chǎng)要想好起来，必(bì)然要让(ràng)大家(jiā)看到(dào)宽(kuān)信用的信(xìn)号出现，而这(zhè)可(kě)能(néng)还需(xū)要一定的(de)时(shí)间。

　　当前市场存(cún)量(liàng)资金博弈的背景不改(gǎi)，而两大主线人工(gōng)智能和中特估，今年已然累(lèi)计(jì)不小的涨(zhǎng)幅(fú)。中特估这边，本月(yuè)还(hái)有(yǒu)多(duō)只央企(qǐ)ETF等(děng)待进场，而人(rén)工智能这(zhè)边，在(zài)未有(yǒu)增量资金进场的情(qíng)况之下(xià)，再想(xiǎng)继续向上，压力(lì)不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深(shēn)夜抒(shū)发感想(xiǎng)。大(dà)谈公(gōng)募基(jī)金(jīn)经理的难处，在业绩和投资信仰之间(jiān)无法两全(quán)。紧接着(zhe)，炮(pào)轰当下(xià)市场(chǎng)投机(jī)之风大盛，认为当(dāng)下市场交易机(jī)制应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今(jīn)年以来，市(shì)场看着红红(hóng)火火，但(dàn)很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经理更是有苦难言，市场(chǎng)上大(dà)热的人(rén)工(gōng)智能，游(yóu)资炒作的“星辰大海”，根本不符合他(tā)们的机构审美。直白限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗点说(shuō)，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

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