“非(fēi)农之夜”不(bù)平(píng)静！

　　6月(yuè)2日，美(měi)国劳工(gōng)部数(shù)据显示，美国5月(yuè)非农新增就业33.9万(wàn)人，几乎是估计(jì)中值19.5万的两(liǎng)倍，为(wèi)2023年1月(yuè)以来最大增(zēng)幅。5月失业率为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月(yuè)以来新高(gāo)。

　　非农就业(yè)数据公(gōng)布后(hòu)，美国国债价格(gé)盘(pán)中跳水，收益率(lǜ)拉升，对利率(lǜ)前景更敏感的两年期美债收益率日内升幅扩大到10个基点以上；美元指数迅速转(zhuǎn)涨，摆脱两周(zhōu)低位。互换合(hé)约定(dìng)价显示，投资(zī)者(zhě)预期的美(měi)联储7月加息几率增加，预(yù)计未来两次会议期间将加息25个(gè)基点(diǎn)，6月(yuè)加息的几率不到50％。

　　三(sān)大美国股指集体高开，早盘均(jūn)曾涨(zhǎng)超1％，午(wǔ)盘刷新日(rì)高时，道琼(qióng)斯工业平(píng)均(jūn)指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨近(jìn)1.7％，纳(nà)斯达克(kè)综合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日(rì)集(jí)体收涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗示(shì)12月放缓(huǎn)加息当天(tiān)以来最大(dà)收盘涨幅 报(bào)33762.76点，创5月(yuè)1日以(yǐ)来收盘新高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果一季报公(gōng)布次日以(yǐ)来(lái)最(zuì)大涨幅，报4282.37点，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以来(lái)收(shōu)盘新高。

　　国际原(yuán)油盘中涨近3％，美(měi)油继续脱离两个(gè)月(yuè)低谷，但未能抹(mǒ)平全周(zhōu)跌幅，和(hé)布油均三(sān)周来首次累跌(diē)，市(shì)场焦点转向本周末(mò)的OPEC+会议。黄金(jīn)在(zài)美元和美债收益率反(fǎn)弹的(de)打击下持(chí)续下行，创两周(zhōu)多来最(zuì)差单日表(biǎo)现(xiàn)。

　　东证(zhèng)衍生(shēng)品(pǐn)研究院分析师(shī)徐颖表示(shì)，就5月新(xīn)增就业人数而言(yán)，美国劳动力市场(chǎng)存在韧性。可以看到，5月美国(guó)非农新(xīn)增就业33.9万(wàn)人，好于市场(chǎng)预期(qī)的19万人(rén)，同时(shí)4月非(fēi)农(nóng)从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月(yuè)非农(nóng)从16.5万(wàn)上修(xiū)至21.7万，4月和3月合(hé)计(jì)上修9.3万人，2023年(nián)至今(jīn)平均(jūn)每(měi)月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增(zēng)就业主要集中在教(jiào)育(yù)与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专(zhuān)业及商(shāng)业(yè)服务（+6.4万(wàn)），以及政府部门（+5.6万），信(xìn)息行业就业人(rén)数(shù)减(jiǎn)少，私人服(fú)务行业(yè)整体表现好(hǎo)于(yú)4月(yuè)，生产部(bù)门就业稳(wěn)定，建筑(zhù)业表现亮眼，与(yǔ)近(jìn)期房地产(chǎn)市场的反弹(dàn)一致，建筑(zhù)业新(xīn)增就业2.5万(wàn)人(rén)，制造业中(zhōng)非耐(nài)用品生(shēng)产连续(xù)三个(gè)月(yuè)就(jiù)业(yè)人数减(jiǎn)少，与制造业(yè)目前持(chí)续收缩的状态吻合。同时她指(zhǐ)出，5月非农就业报告也(yě)显示出就业市场边际降温的更(gèng)多迹象(xiàng)，5月失业(yè)人数增加44万至640万，失业率(lǜ)从3.4％回(huí)升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随(suí)着(zhe)各行业裁员(yuán)人(rén)数的增加，失业率预计会(huì)继续回升，但3.5％的失(shī)业率(lǜ)水(shuǐ)平基本是60年代以来的(de)最(zuì)低(dī)水平，在失业率回升至4％之前，预计(jì)还(hái)不会引发市(shì)场(chǎng)和官方(fāng)的(de)明显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动(dòng)参与率稳定在62.6％，4月(yuè)职位空缺数量回升，就业市场供(gōng)需(xū)矛盾仍在，但随着(zhe)需求降温，已经有所缓解，体现为工资(zī)上涨(zhǎng)压力(lì)开始(shǐ)降(jiàng)温，5月(yuè)工(gōng)资增速环比回落至(zhì)0.3％符合市场预期，同比(bǐ)降至4.3％，低于市场预期，工(gōng)资对通胀的助推(tuī)作用缓解后，核心通胀(zhàng)压(yā)力减弱(ruò)，美联储(chǔ)进一步加息的必要性(xìng)降低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按(àn)兵(bīng)不(bù)动”是大概率事件，还需(xū)要关(guān)注(zhù)后续公(gōng)布的(de)5月美国通(tōng)胀数(shù)据，当前的(de)就业市场(chǎng)状态(tài)可(kě)以支撑(chēng)在通(tōng)胀压力较(jiào)大时(shí)继续(xù)加(jiā)息。美联储利率会议(yì)落(luò)地前，市场步入振荡盘整状态，预(yù)计美元(yuán)指数在105附(fù)近偏(piān)强(qiáng)运行(xíng)，随着美(měi)国政府(fǔ)债务上限问题落地(dì)，美债收益(yì)率风(fēng)险偏向上(shàng)行，预(yù)计国际(jì)金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又(yòu)有变数(shù)？欧佩克(kè)+可能会进一步(bù)减产

　　据消息人士声称，在周日（6月4日）的部长级会议上，欧(ōu)佩克+可(kě)能会宣布(bù)进一步减产，以提振(zhèn)原油价格。

　　据悉，可能的(de)选项之一(yī)是额外减产约(yuē)100万桶/日。而(ér)此前有报道(dào)称(chēng)，欧佩(pèi)克+不太可(kě)能在(zài)会议上决定进(jìn)一步(bù)削减石油产能。

　　虚虚实实(shí)的消息意味着更多的不确定(dìng)性，结果仍然不明朗。眼(yǎn)下欧佩克+面临诸多挑战，不仅(jǐn)成员国之间相互争吵，美国、加(jiā)拿大和巴西(xī)等国家还在蚕食该集(jí)团(tuán)的市(shì)场(chǎng)份额，这也(yě)让分析师们左右为难。

　　随着经济前景的(de)恶化(huà)，欧佩克+成员(yuán)国在(zài)4月份承(chéng)诺，从5月份开始自(zì)愿减产(chǎn)，不过这些行动都(dōu)未能止(zhǐ)住油价的(de)下跌势(shì)头。

　　上周，沙(shā)特能源大臣威胁要进一步(bù)减(jiǎn)产，他告诫投机者要“当心”。两(liǎng)天后，俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克(kè)则与沙特(tè)能源(yuán)大臣(chén)唱了反调，这位俄(é)罗斯官(guān)员表(biǎo)示，他认为欧(ōu)佩(pèi)克+本周(zhōu)末不(bù)可能减产，布(bù)伦(lún)特(tè)油价可能会在年底前自(zì)行回升至(zhì)每桶80美(měi)元(yuán)。

　　数据和分析(xī)公司OANDA的高(gāo)级(jí)市场(chǎng)分析师Edward Moya表示(shì)：“没(méi)有人想(xiǎng)在欧(ōu)佩(pèi)克+会议之前做空原油，交易(yì)员永远不(bù)应该(gāi)低估沙(shā)特在欧(ōu)佩克+会议期间采取行动的(de)可能(néng)。”

　　伊(yī)拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧(ōu)佩(pè形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句i)克+希望维持石油市场(chǎng)稳(wěn)定，我们将毫(háo)不(bù)犹豫(yù)地做出任(rèn)何(hé)决定，以使市(shì)场更加平衡。他似乎支(zhī)持进一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认(rèn)为，进一步(bù)减产的可(kě)能(néng)性为40％。他们写(xiě)道：“各国石油部(bù)长(zhǎng)们(men)决心避免(miǎn)重(zhòng)蹈2008年的覆辙，当时(shí)全(quán)球经济和金融稳(wěn)定突然崩溃(kuì)，导(dǎo)致原油价格(gé)在六个(gè)月(yuè)内从逾140美(měi)元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄(é)乌冲突期间，乌克兰不会成为(wèi)北约成员！

　　当地(dì)时间6月2日，乌克兰总(zǒng)统泽连斯基在与爱(ài)沙尼亚总统(tǒng)的联合新闻发布会上表示(shì)，在俄乌冲(chōng)突(tū)进行期间(jiān)，乌克(kè)兰不(bù)会成(chéng)为北约成员。泽连斯(sī)基(jī)说(shuō)，不(bù)是因为(wèi)不想(xiǎng)，而是因为目前(qián)很(hěn)难。乌克(kè)兰(lán)只是希望北约合作伙伴听到声音，这(zhè)一点(diǎn)非常重(zhòng)要。

　　同(tóng)时，他(tā)指出(chū)，乌(wū)克兰在成(chéng)为北约(yuē)成员国之前需要更多(duō)安全保障，乌克兰需要把(bǎ)这些保障都写在纸上，直(zhí)到乌克(kè)兰(lán)能(néng)真正获得(dé)安全(quán)保证，有资格成为北(běi)约(yuē)成员。

　　据参考消(xiāo)息援引俄新社莫(mò)斯科5月(yuè)31日报道，英(yīng)国《金融时报》援引知情人士(shì)的(de)话报道(dào)称，乌克兰总统泽(zé)连斯基向北(běi)约各国领导人(rén)明确表示，除非向(xiàng)基(jī)辅提供(gōng)加入北约的路线图，否则他将不会(huì)出(chū)席7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯(sī)基6月1日(rì)在访问摩尔(ěr)多瓦时表示，乌(wū)克(kè)兰已经(jīng)做好了(le)加入北约的准备，基辅(fǔ)正在等待(dài)北约接纳乌克兰。

　　对乌克(kè)兰(lán)近期加入北约一事，法国、德国等北约国家持(chí)反对意(yì)见。

　　德(dé)国国(guó)外(wài)长贝尔伯克当地(dì)时间(jiān)6月1日在奥斯陆参(cān)加北约外(wài)长会(huì)期间(jiān)表示(shì)，德国不认为北(běi)约(yuē)应该(gāi)在近(jìn)期内接(jiē)纳乌(wū)克(kè)兰(lán)。此外，包括法国在内的其他一(yī)些(xiē)北(běi)约成员国也不(bù)希望乌克兰迅速(sù)成为北约成员国，而只是希(xī)望(wàng)为(wèi)乌克兰提供(gōng)安全保障。

　　进(jìn)入6月，在宏观(guān)市场情(qíng)绪回暖影(yǐng)响(xiǎng)下，大(dà)宗商品市场出现普涨行(xíng)情。从(cóng)海(hǎi)外宏观层面(miàn)来(lái)看，美国债务上(shàng)限(xiàn)危机“闹(nào)剧(jù)”落幕，美国参(cān)议院通过(guò)债务上限法案，暂(zàn)时取消了(le)政府31.4万亿美元的债务(wù)上限(xiàn)，避免了可能出(chū)现的美国(guó)有史以来首次违约，使(shǐ)得(dé)市场避险情绪消退。同时在美联储本(běn)月会议或(huò)暂停加息的(de)预期(qī形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句)推动下，美元指数回落至一周(zhōu)低点，对风险资产的压(yā)制减弱。

　　国内方面，中国(guó)5月财新PMI重返50上方，好于预期(qī)的数(shù)据改善了市场(chǎng)情绪，同时市场也在(zài)翘首等待新一轮稳(wěn)增长政(zhèng)策的出台。

　　天(tiān)胶价(jià)格(gé)重返(fǎn)万二(èr)关口

　　周五，在市场情绪回暖的带动下，天然橡(xiàng)胶(jiāo)期货(huò)价格(gé)回升。截至收盘，天然橡胶期(qī)货主力合约站(zhàn)上12000元/吨的整(zhěng)数关口(kǒu)。纵(zòng)观本(běn)周(zhōu)，沪胶期(qī)货(huò)主力价格表现振荡微升，周度(dù)收(shōu)涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本周(zhōu)国内天胶市场利好(hǎo)支撑(chēng)疲软(ruǎn)，胶价维持(chí)宽(kuān)幅振荡格局(jú)。

　　可以看到(dào)，近两个(gè)月以来，天然橡胶市场消息比较热闹，前有云南旱灾消(xiāo)息(xī)发酵，后有收(shōu)储传闻，然而天然橡胶(jiāo)期(qī)价(jià)终究支(zhī)撑不力(lì)，逐步归于(yú)平(píng)静(jìng)。从(cóng)整个(gè)5月行情来看，生意社指出，5月天(tiān)然橡胶(jiāo)行情(qíng)上半月上行，下半月回调(diào)，全月呈(chéng)倒“V形”走势。生意(yì)社商(shāng)品(pǐn)行情分析系统监(jiān)测显(xiǎn)示，5月(yuè)沪胶持(chí)续小幅(fú)波(bō)动，12000元/吨点位(wèi)轻易被(bèi)破，行情维(wéi)持偏弱(ruò)振荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行(xíng)情短(duǎn)期受(shòu)消息提振有小幅上(shàng)行，但市(shì)场供(gōng)多需少，终究无力支撑，上行(xíng)态势转而向下。

　　五一(yī)假期归来，市场(chǎng)传言称国储今(jīn)年将收储10万吨天(tiān)然(rán)橡胶新胶，天胶价格应(yīng)声(shēng)上涨，影响持续多日。直(zhí)至5月(yuè)月中，收储传闻叠加产区降雨(yǔ)，市场氛(fēn)围再次提升，沪胶突破12300元(yuán)/吨，国产全乳现货(huò)胶主流(liú)报价(jià)至11880元/吨。而后该(gāi)消息(xī)始终未得到证(zhèng)实(shí)，市(shì)场(chǎng)影响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继此前(qián)云南干(gàn)旱传闻(wén)发酵后，5月以(yǐ)收(shōu)储为核心展开的新(xīn)一(yī)季交割品博弈仍(réng)然激烈。中信建投期货能化分析师童长(zhǎng)征表(biǎo)示，天(tiān)然(rán)橡胶此(cǐ)轮的上涨与(yǔ)下跌，与(yǔ)收储(chǔ)这一传闻息息相关(guān)。他指出，国储(chǔ)收储(chǔ)的政治、战略意义大于经济(jì)意义，橡(xiàng)胶与石油、钢铁、煤炭并(bìng)称为四大工(gōng)业原料，是关系国(guó)计民(mín)生、国防安全(quán)的重要战略物(wù)资(zī)。毫(háo)无疑问的是，对于全球(qiú)来说(shuō)，天然橡胶是严(yán)重过剩的。但(dàn)要考(kǎo)虑到一个事实：中国的天然橡胶的(de)自(zì)给率不足20％，高度依赖进(jìn)口。从中国本(běn)身的(de)天然橡胶来说，是供不(bù)应(yīng)求的。因此，在当前诡谲多变的国际政治形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句格局中，对天然橡胶的储备其实是(shì)有很高的必要性。

　　“此前(qián)橡胶收储传闻的收储量为10万(wàn)吨(dūn)，收储的对象(xiàng)是国产全乳胶（即期货交(jiāo)割品）。10万吨(dūn)的量(liàng)相对于(yú)整个天然(rán)橡胶的年产(chǎn)量来说非常(cháng)小，不过才占0.7％，即便对中国全年的消费量来说(shuō)也只占1.7％。从这(zhè)个角度来(lái)说(shuō)，对天然橡胶整体的供求几无(wú)影响(xiǎng)。但是如果收储(chǔ)的对象是交(jiāo)割品(pǐn)的(de)话，性质就不(bù)同了。因为(wèi)目前全年国产全乳的最大产量(liàng)不过30万吨(dūn)（去年(nián)仅17万吨，今年估计在20万—25万(wàn)吨(dūn)），那么(me)收储(chǔ)的量其实占(zhàn)到相当全(quán)年交割品产量的(de)1/3—1/2，这是非(fēi)常大(dà)的(de)一个比例(lì)。”在童长(zhǎng)征看来，如(rú)果国储(chǔ)轮储(chǔ)橡胶(jiāo)事件成立，根据交(jiāo)割品的供求(qiú)判断影响，再结(jié)合历(lì)史上收(shōu)储的影响，RU的价格有可能会更上(shàng)一层楼。但是，由于整个事件的进程会非常缓(huǎn)慢，价格(gé)的反(fǎn)应不会(huì)即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面难言乐观

　　进(jìn)入6月，伴随着物(wù)候(hòu)条件的改变，产区(qū)全面开割上(shàng)量，橡胶供应(yīng)旺季到来，然而天胶下游(yóu)需求并未有趋势性改(gǎi)善，胶(jiāo)价上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信(xìn)期货能化分析师胡(hú)华钎告诉记者，目前全球(qiú)天然橡胶供应进入季节性的(de)增产(chǎn)期(qī)，中国云南天(tiān)然橡胶(jiāo)产(chǎn)区加(jiā)速恢复(fù)开割，预计(jì)6月中旬全面开割(gē)，海南(nán)产(chǎn)区已经(jīng)全面开割，海外越南天然橡(xiàng)胶产(chǎn)区也全面开割，目前主要(yào)产胶(jiāo)国产区逐渐进入雨季，物(wù)候(hòu)条件已经由差变好(hǎo)。但是由(yóu)于目(mù)前天然橡(xiàng)胶上游原料价格相对偏低(dī)，胶农割胶积(jī)极性不高(gāo)，加(jiā)工厂利润也(yě)偏低(dī)，工厂(chǎng)加工(gōng)积(jī)极性也(yě)不高(gāo)。

　　大地(dì)期(qī)货橡胶研究员唐逸表示，后(hòu)续橡胶供应端将逐步恢复正常，产量逐渐增加。目前云南(nán)产区大面积开(kāi)割，预计后市仍(réng)有较(jiào)多降雨，干旱情况已(yǐ)得到缓解。海南日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东(dōng)北(běi)部产区逐步上(shàng)量，南(nán)部产(chǎn)出仍在(zài)低位，本周(zhōu)以及(jí)下周预计雨水较(jiào)多。越南、柬埔寨产区已大面(miàn)积开割，原料数量逐步增加。同时(shí)根据历史降雨数据来(lái)看，厄尔尼诺现象下橡胶产区(qū)降雨量虽(suī)然(rán)处于历史均值以下的概率较高，但由(yóu)于季节性的因素，降(jiàng)雨绝对数量仍然能够保证。因(yīn)此，他预计后(hòu)市(shì)“厄尔尼诺”现象不会是引发行情上(shàng)涨的主要(yào)因素。

　　从(cóng)需求端(duān)来看，东证(zhèng)衍生品(pǐn)研究院能化高级(jí)分析师(shī)曹璐(lù)表(biǎo)示，目前轮(lún)胎厂(chǎng)家外贸(mào)订单量(liàng)较为充足，对开工率(lǜ)形成一定支撑(chēng)，加上轮胎用原料价格处于低位，轮胎厂家开工积极性尚可。而内(nèi)销(xiāo)市场需求表现依(yī)然偏弱，各层级经销商仍以消耗(hào)前期库存(cún)为主，对后市较为(wèi)悲观、谨慎补货(huò)。

　　隆(lóng)众资讯最新(xīn)数(shù)据显示，目前下游外贸订单充足，加之(zhī)内销订(dìng)单缺货现象仍存，企业(yè)排产(chǎn)积极性(xìng)不减。半钢胎样本企业产能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不(bù)过全(quán)钢胎厂开工小降(jiàng)，个别企业(yè)因内(nèi)销出货压力加大，为(wèi)控(kòng)制成品库(kù)存压力(lì)，存适度降负现象，全钢胎样(yàng)本企(qǐ)业产能利用率(lǜ)为(wèi)66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看(kàn)，胡华(huá)钎认为，目前(qián)天然橡(xiàng)胶基本面处于供需两弱的格(gé)局(jú)中，尤其是下游需求分歧较大。“主要是不同的(de)市场主体预(yù)期(qī)不同，但是整体来说此前市场(chǎng)对今年(nián)的预(yù)期过高(gāo)。从下(xià)游轮胎行业来看，今(jīn)年以来国内轮胎开(kāi)工、产(chǎn)量和出(chū)口同比数据还是(shì)不错的，反映国内实际需求(qiú)并不(bù)差。但(dàn)是从(cóng)汽(qì)车行业来(lái)看，由于汽车刺激政策退出(chū)，今年(nián)国(guó)内汽车市(shì)场(chǎng)相对(duì)疲(pí)软，价格战等(děng)负面消息较(jiào)多，市场(chǎng)总体上偏(piān)悲观。此(cǐ)外，青岛(dǎo)地区天(tiān)然(rán)橡胶现(xiàn)货库存(cún)持续(xù)攀升(shēng)，有些人认为是(shì)国内需求(qiú)不行，但是其实是进口过多导致(zhì)的。”

　　在胡(hú)华钎看(kàn)来(lái)，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要还是宏观面主导(dǎo)胶价走势，一方面中国经济复(fù)苏进程、人民币(bì)汇率波动；另一方面美联储加息进程，以(yǐ)及美(měi)国银行危机和美债上限(xiàn)问题等。看向下半(bàn)年，他认为天然橡(xiàng)胶(jiāo)基本(běn)面仍(réng)然缺乏指(zhǐ)引(yǐn)，只有天气和轮储仍有可能“掀起波(bō)澜“，而宏观面预计(jì)比上半年好，比如美(měi)联储加息步伐暂缓、国内经济回暖等，因此(cǐ)对天(tiān)然橡胶市场不宜过度(dù)悲(bēi)观。

　　“短期(qī)市场没(méi)有明确方向(xiàng)，主(zhǔ)要跟(gēn)随宏观因素波动。”唐逸认(rèn)为，“供应(yīng)端仍然是主导后市胶价走势(shì)的(de)主要因(yīn)素，随着各产区开割后产量逐渐增加，海(hǎi)外恢(huī)复速度仍然偏慢，预(yù)计干胶(jiāo)的数量并(bìng)不会少，包括今年(nián)交割(gē)品的(de)数量。我们(men)中期观(guān)点仍然(rán)偏空，后市预计存在(zài)下(xià)跌的空间(jiān)。”

　　曹(cáo)璐则表示，在供给端没有天气影响的情况下，后续主(zhǔ)导胶价(jià)的因素主(zhǔ)要(yào)在需求端(duān)。从下(xià)半年来看，外(wài)需受海外(wài)经济衰(shuāi)退和汽车半导体短缺影(yǐng)响(xiǎng)，预(yù)计难有起(qǐ)色。外需走(zǒu)弱也导致海外货源(yuán)涌入国(guó)内(nèi)，对国内现货端构(gòu)成(chéng)压力。内需方面，春节(jié)前市场基于内需复苏的逻辑，已经(jīng)出现一波反弹行情，但节后(hòu)市场从交易(yì)预期开始(shǐ)转向交易现实，由(yóu)于国内(nèi)需求复苏不及预期，胶价因(yīn)此持续承压运行。整体来看，她表示短期胶价基本面(miàn)缺(quē)乏(fá)向上驱动，只有(yǒu)价格的绝对(duì)低位(wèi)才能刺激有(yǒu)效的去库(kù)和资(zī)金(jīn)再次做多的意愿。后(hòu)续还需继(jì)续关(guān)注(zhù)天气端是(shì)否有扰(rǎo)动因素(sù)，一旦天气出现(xiàn)异常状况，或将(jiāng)带来新(xīn)的阶段性行情。（有删减）

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