踩上(shàng)AI风口的(de)三六零，年内(nèi)一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎(yī)和胡(hú)欢离(lí)婚也被市(shì)场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比，公司的(de)基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公(gōng)司实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台投资(zī)者炸开了(le)锅，不(bù)少网友担(dān)心(xīn)公司(sī)下(xià)周一股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显(xiǎn)现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的(de)一季度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同(tóng)时(shí)曝(pù)光了其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿(yì)的(de)营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三(sān)个出现不同(tóng)程(chéng)度下滑(huá)，其(qí)中贡献营(yíng)收半壁(bì)江(jiāng)山的(de)互联(lián)网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及(jí)其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回(huí)A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到(dào)2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的(de)表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑(huá)七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公(gōng)司(sī)营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元(yuán)。对于亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系(xì)营(yíng)业收入(rù)下降及对(duì)联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持国v是不是国5，国v与国vl的区别

　　股价(jià)一度下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市(shì)场认为(wèi)在训练AI大(dà)模型(xíng)上有(yǒu)天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过(guò)不同渠道表达(dá)对大模型的(de)看好，传递公司的优(yōu)势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年(nián)初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期(qī)股价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景下，三六(liù)零(líng)年报和一(yī)季报出(chū)炉后，股(gǔ)吧直(zhí)接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意(yì)到，随着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资(zī)者人数大(dà)幅(fú)增加(jiā)。截至到去年(nián)底，公司(sī)有(yǒu)股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续(xù)六个(gè)季度保持基本不变，但到了今年一季(jì)度末股东数(shù)来到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季度以股权投资机构为代表的十大(dà)股东却(què)在(zài)逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显示(shì)，一季度(dù)“北京中关村(cūn)资(zī)本基金管理有限(xiàn)公(gōng)司(sī)-北京中发助力壹号投(tóu)资(zī)基金（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银(yín)川(chuān)）股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心(xīn)奇缘(yuán)股权投资(zī)合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现金额也在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次(cì)三(sān)六零(líng)的2022年财报，也首(shǒu)次把其(qí)投资企业、造(zào)车(chē)新势力之一的哪吒汽(qì)车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披露(lù)的数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实(shí)现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年(nián)累计亏损已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达(dá)到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具(jù)体来看，三(sān)六零全资子公(gōng)司三六零私募基金(jīn)拟将其持有的(de)对应(yīng)哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资权转让(ràng)给两家(jiā)有限合伙企(qǐ)业，对应的(de)增(zēng)资额为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪吒汽(qì)车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外投资进展(zhǎn)公告(gào)称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽(qì)车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外投资进展》公(gōng)告(gào)显示，国v是不是国5，国v与国vl的区别为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时，半年多一(yī)点哪吒(zhā)汽(qì)车的(de)估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽车估(gū)值(zhí)会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三(sān)六零持有股权的账面值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的(de)投资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车(chē)带(dài)来的投资亏(kuī)损(sǔn)约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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