本(běn)轮新股(gǔ)中，有(yǒu)不(bù)少风口的(de)企业，但基本面都非(fēi)常垃(lā)圾，虽然表面看(kàn)看(kàn)似(shì)乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主要从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工服(fú)务(wù)，为客户提供150-55nm不(bù)同制(zhì)程工艺，成立5年(nián)就成长为(wèi)中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府根据集成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进(jìn)国际知名(míng)企(qǐ)业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式(shì)筹划建设。成立(lì)至今(jīn)，晶合集成已成(chéng)为(wèi)国内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫(yì)情后(hòu)业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠(kào)收入和(hé)产品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始(shǐ)下游面板行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上市(shì)，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司(sī)首付大(dà)幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利(lì)润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科以神经学科为龙(lóng)头(tóu)，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核(hé)心区域的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科(kē)医院，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率算比较低(dī)的那一(yī)档，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策(cè)的影响，个(gè)人感觉比如几个国(guó)企医院（不(bù)论是(shì)收入增速(sù)还是(shì)估值），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是(shì)一(yī)家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产(chǎn)业化整体解决(jué)方(fāng)案能力的高新技(jì)术企业(yè)。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部(bù)件，涂布是继制(zhì)备正负极(jí)浆料完成后的下一(yī)道工序，是锂电池生产前段工序的核心环节，目(mù)的是将正负极浆(jiāng)料均(jūn)匀(yún)地涂覆(fù)在(zài)铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂(lǐ)离子(zi)电池涂布、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢(qīng)燃料电池电极(jí)涂(tú)布、液(yè)晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发(fā)，22年(nián)业(yè)绩更(gèng)进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需(xū)求(qiú)大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司(sī)只是(shì)生产过程中很小(xiǎo)的(de)一块市场，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立(lì)于2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于(yú)浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输(shū)应用领域，提供模拟(nǐ)芯片(piàn)及模块(kuài)封装的代工(gōng)服务的制造(zào)商。中芯集成(chéng)以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一站(zhàn)式(shì)代工解决(jué)方案，为(wèi)功率、传感和(hé)传输等领域的半导体产品公司(sī)提供完整(zhěng)生产制(zhì)造(zào)平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，中芯国际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩(kuò)大太快(kuài)，折旧研发(fā)投入初期非(fēi)常高，因此利润(rùn)大幅(fú)亏损(sǔn)，好(hǎo)不(bù)容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期(qī)23年底(dǐ)会转为盈利，但(dàn)下(xià)游需求(qiú)在23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压(yā)力显(xiǎn)然是(shì)要(yào)比那(nà)些已经(jīng)规(guī)模化(huà)完成有利润的公司大得多，且公司(sī)过于依赖中芯(xīn)国际，未(wèi)来(lái)还有可(kě)能面临同业竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非常大(dà)的IPO了，不太乐(lè)观未来的(de)走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份主要从事(shì)分散染料及其滤(lǜ)饼的(de)研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端(duān)分散(sàn)染料(liào)为主，主要(yào)用(yòng)于(yú)涤(dí)纶及(jí)其混纺(fǎng)织物的染色和印(yìn)花，经(jīng)分散染料印(yìn)染(rǎn)加工的化纤纺织品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部(bù)分终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年(nián)后一路下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年的一半(bàn)都不到(dào)，下(xià)游服装行业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成立于2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务一直(zhí)聚(jù)焦(jiāo)于(yú)汽(qì)车行(xíng)业营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务(wù)领域，为客户提供相(xiāng)关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司(sī)继续独立经(jīng)营(yíng)上(shàng)述业务(wù)。用友汽(qì)车(chē)主要面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么、服务(wù)站等客户，提供营销与后市场服务(wù)领域(yù)的数智化解决方案、云服务、软件及(jí)专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友集团(tuán)旗下子(zi)公司分拆(chāi)上(shàng)市(shì)，汽车(chē)软件服务，汽车数(shù)字化(huà)是趋势，且随着人均保有(yǒu)量(liàng)的增(zēng)长，公司行业(yè)前(qián)景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品以车企(qǐ)营(yíng)销系统为主(zhǔ)，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业(yè)有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服(fú)务及地理信息技术(shù)服务。电力工程技(jì)术服(fú)务占主(zhǔ)营业务收入比重(zhòng人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么)超过80％，是(shì)公司主要收(shōu)入(rù)和利润来源。电力(lì)工程技术服务主要系为电网(wǎng)企(qǐ)业、工(gōng)商业企(qǐ)业电力(lì)相关工程提(tí)供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨(zī)询公司(sī)，主要是电(diàn)力工程技术服务(wù)收(shōu)入(rù)为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙(zhè)江地区(qū)的(de)国家电网，本(běn)质上(shàng)是工程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八(bā)、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物联网等领(lǐng)域提(tí)供射频前(qián)端(duān)的芯片(piàn)设计(jì)公(gōng)司，主营业(yè)务为射频(pín)前端芯(xīn)片及(jí)模组的研发(fā)、设(shè)计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯片设(shè)计能力(lì)和集成化模组研发能力，技术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等(děng)，可为客(kè)户(hù)提供无线通信射(shè)频前端发射模组、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模(mó)组公司，下游主(zhǔ)要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不断(duàn)扩大，主要是大量(liàng)研(yán)发投入，但(dàn)高研发下(xià)，公(gōng)司毛利(lì)率极低，远低于同行业公(gōng)司，但即(jí)便这样，估值却一(yī)路上(shàng)升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机构(gòu)（近40家）参(cān)股(gǔ)（未来解禁后都(dōu)会成(chéng)为抛售的(de)主力(lì)）。搞不懂(dǒng)这公司的价值(zhí)在哪里，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一家主(zhǔ)要从事防空预(yù)警雷达研(yán)发、生产、销售和服(fú)务(wù)的(de)国(guó)家级高新(xīn)技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业(yè)。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备(bèi)，重点供应国内军方客(kè)户和军工(gōng)集团(tuán)。成立至今，航(háng)天南湖已成为我国防(fáng)空(kōng)预警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军(jūn)工雷(léi)达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年(nián)虽(suī)然收入增长较快，但(dàn)利润远没有回到20年(nián)，且关联交易占比越(yuè)来越高，对(duì)于这种(zhǒng)客(kè)户不透明度(dù)极高的军工企业，实在无法(fǎ)判(pàn)断(duàn)未来(lái)的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字化虚拟商品综合服(fú)务提(tí)供商(shāng)，主要(yào)为移动互联网相(xiāng)关(guān)场景客户提(tí)供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分(fēn)发运营等综合运营服务(wù)，为物(wù)联网相关(guān)场景提供物联网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用等综合解(jiě)决(jué)方案及云终端解决方案，并根据客户需求(qiú)提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一(yī)家售卖移动流量(liàng)、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型(xíng)中(zhōng)间商，其主要(yào)盈利(lì)模式是获得购销差价或服务(wù)佣(yōng)金，占公(gōng)司总收入超过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量的(de)公司，主要是(shì)卖视频会员和其他通(tōng)用流量，业(yè)绩过去几年看起来不(bù)错(cuò)，但公司现金流(liú)越来越(yuè)差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司(sī)越来越不(bù)依赖买(mǎi)量(liàng)来拓(tuò)广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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