公募基金一季报(bào)募集披露(lù)。张坤以超880亿(yì)元的管理规模，再(zài)度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入密集披露(lù)期，顶流基金经(jīng)理调仓路(lù)径和投资思路也(yě)随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。一季度(dù)，张坤(kūn)加仓中(zhōng)国海洋(yáng)石油(yóu)、泸州老(lǎo)窖(jiào)，减(jiǎn)持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿(yì)级基金经理(lǐ)刘(liú)彦春一季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减(jiǎn)持中国(guó)中免、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治宇则(zé)加仓了(le)晶晨股(gǔ)份(fèn)、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可(kě)积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金经理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选、易方达优质企业三(sān)年持有、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精(jīng)选股票(piào)（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛(gé)兰(lán)，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了高仓位运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票仓位基本(běn)稳定，对结构(gòu)进行(xíng)了调(diào)整，增加了消费等行(xíng)业(yè)的配置(zhì)，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管的4只基金(jīn)在2023年(nián)一季度均实现(xiàn)了(le)正收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模(mó)最大的基(jī)金——易(yì)方达蓝筹精(jīng)选在一季度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报(bào)告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份(fèn)、招商(shāng)银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选前(qián)十(shí)大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋石油(yóu)大幅加仓(cāng)，使其进入(rù)了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓(cāng)股。此(cǐ)外，张坤对(duì)重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一季度还减持了香港交易所、招商银(yín)行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一(yī)季报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，个股方(fāng)面，仍(réng)然(rán)持有商业模式出色、行业(yè)格(gé)局清(qīng)晰、竞争力强的优质公司。基(jī)本(běn)面价值投资(zī)很(hěn)吸引人的一点(diǎn)是，投资者(zhě)可以(yǐ)用很长(zhǎng)一段时间来充分观察(chá)公司(sī)的(de)发展，等到它(tā)们用事(shì)实证明自(zì)己的成(chéng)功和巨大的(de)成长潜力(lì)之后，再买入也不迟。基本面价值投(tóu)资的优势(shì)之一在于可积(jī)累性。如果只是(shì)针对某一次(cì)投资，积(jī)累(lèi)的重要(yào)性(xìng)可能并不显著。但如果将投资贯(guàn)穿一生，并将长期复(fù)合回报(bào)作为终(zhōng)级目标，可积累性就(jiù)是这一目标的(de)最(zuì)重(zhòng)要保障，选择一条可积(jī)累的(de)“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业(yè)中(zhōng)寻找(zhǎo)投(tóu)资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基(jī)金经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿(yì)元(yuán)，报告期内(nèi)所管(guǎn)基金净值(zhí)增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长是刘彦春管理(lǐ)的(de)规模最大的基(jī)金(jīn)，一(yī)季度(dù)末(mò)规模达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩来(lái)看，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季度A类和C类份额(é)净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长保(bǎo)持(chí)高仓位运行(xíng)，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓(cāng)贵州(zhōu)茅(máo)台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大(dà)集团(tuán)、药明(míng)康德(dé)、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看(kàn)，景顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵州茅台(tái)等股(gǔ)票，减持中国(guó)中免、药(yào)明康(kāng)德(dé)、五(wǔ)粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季(jì)报中指出，我国经济复苏(sū)、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观(guān)背(bèi)景。经济运行正常(cháng)化(huà)需要一(yī)个过(guò)程(chéng)，特别(bié)是居民和中小企(qǐ)业，需要时间(jiān)修复资产负债表(biǎo)、修复信心(xīn)。随着经(jīng)济逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄(xù)下降是(shì)必然事件，消费(fèi)今年大概率超预期回(huí)升。就(jiù)近期公布的社融和地产数(shù)据分析，二季度(dù)A股盈利(lì)增速有望(wàng)进(jìn)入上(shàng)行(xíng)周期。

　　“全球(qiú)经济正在重回正轨的(de)路上(shàng)。除(chú)了继续关注整个经济体发(fā)展状况之外，可以将目(mù)光更多放在微(wēi)观(guān)企业层(céng)面。可以(yǐ)看到(dào)很多公司在过去几年始终(zhōng)做正确的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变(biàn)得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏(hóng)观数据，多(duō)看看微观(guān)企(qǐ)业变化可以让内心更加平静(jìng)。我们对全年(nián)股票市场有信心，未来将继续(xù)保持合同约(yuē)定较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运(yùn)作(zuò)，更多在顺周期行业中寻(xún)找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度(dù)末，谢(xiè)治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告(gào)期内均实现(xiàn)了正收益(yì)。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理(lǐ)规(guī)模最(zuì)大，为281.3亿(yì)元，一季度(dù)基金份(fèn)额净(jìng)值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。