投资者除了(le)关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市(shì)值超过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的(de)强劲(jìn)表(biǎo)现(xiàn)，带动(dòng)了国内AI投资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日(rì)盘(pán)中，该(gāi)公(gōng)司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一度突破(pò)万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万(wàn)亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动(dòng)内容生成）概念的热(rè)炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后(hòu)的便(biàn)是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已(yǐ)布局英伟达或(huò)相关概念股。交易软件通达(dá)信推(tuī)出了英伟为什么懂手机的人都不用华为(wěi)达(dá)概念股，该(gāi)软件信息(xī)显示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上(shàng)市(shì)公司，这些公司与英伟达在某些(xiē)方面有(yǒu)业(yè)务上的合作。从公(gōng)募基金一季(jì)度末的数据来看，部(bù)分被纳(nà)入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股票的公募(mù)基金主要集中在(zài)能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基(jī)金规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净值(zhí)比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年(nián)初至今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的另一(yī)大赢家，该公司今年(nián)一(yī)季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的营收(shōu)创历(lì)史新高，远好(hǎo)于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者(zhě)而(ér)言，英伟达和微软在内的众多(duō)美股科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业(yè)发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最新的(de)突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的(de)公(gōng)司将(jiā为什么懂手机的人都不用华为ng)会成为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达(dá)已(yǐ)具备这(zhè)些特质，他们的(de)中长(zhǎng)期基本面有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的(de)故(gù)事看起(qǐ)来很美(měi)好，但实(shí)际投资中还(hái)受诸多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资(zī)金关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未得到(dào)业(yè)绩的验证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一季度整体(tǐ)营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的(de)跟踪(zōng)，目(mù)前全球(qiú)半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍(réng)处于(yú)主动去库(kù)存阶段，行业并未迎(yíng)来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回(huí)弱势。最(zuì)近(jìn)两(liǎng)周，半(bàn)导体板块虽然(rán)有所企稳，但也很难(nán)说(shuō)行业已(yǐ)经迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱(qū)动力(lì)主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代(dài)表(biǎo)的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的(de)股价(jià)表(biǎo)现以及背后的产能扩(kuò)张信息(xī)就(jiù)是最好(hǎo)的例(lì)证(zhèng)。而从未(wèi)来的一段(duàn)时间来(lái)看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且(qiě)空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目前(qián)半(bàn)导体产(chǎn)业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政(zhèng)策扶(fú)持(chí)和半(bàn)导体设备业绩(为什么懂手机的人都不用华为jì)高增(zēng)长等利好因素支撑下，当前(qián)位(wèi)置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的(de)过(guò)去经验来看，大热(rè)必死、均(jūn)值回归的规律永不变(biàn)色，所以(yǐ)投资与产业(yè)发(fā)展(zhǎn)之间存在着较大(dà)差异(yì)。在操作中，不宜(yí)在(zài)股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需(xū)要在相对低位或调整一定(dìng)程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因(yīn)素(sù)。在具体(tǐ)投资的时候(hòu)要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的(de)投(tóu)资标的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)能够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免没(méi)有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资(zī)标的也要以合适的价格买入，否则很可能会(huì)赚(zhuàn)了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做(zuò)好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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