今年1月(yuè)，美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)余额又一次(cì)触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志着美(měi)国再(zài)度(dù)陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如果国(guó)会(huì)不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济(jì)和金融产(chǎn)生“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上(shàng)演。那么(me)，引发这一危机的(de)根本——美国债务和债(zhài)务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国(guó)又为(wèi)何要(yào)人为地给(gěi)债(zhài)务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债务(wù)为(wèi)何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限，我们需(xū)要先(xiān)了解(jiě)美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝(jué)大部分时期都处于财(cái)政赤字(zì)状态(tài)，即政府支(zhī)出在多数总统任(rèn)期内都高于其财政收入(rù)。因此，美国(guó)政府举(jǔ)债成了(le)惯(guàn)例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另(lìng)一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特(tè)朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤(chì)字规模近年来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也(yě)就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就(jiù)不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的(de)比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现(xiàn)，则(zé)最早可以追(zhuī风味发酵乳是不是酸奶00; line-height: 24px;'>风味发酵乳是不是酸奶)溯到上(shàng)世(shì)纪(jì)初的第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确(què)的(de)“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈(yù)繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美国议(yì)员(yuán)提出的反对（也(yě)有(yǒu)一(yī)些议员是(shì)为了反对(duì)美国参战），美(měi)国国(guó)会便通过(guò)《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债(zhài)务(wù)进行限额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实(shí)质上正式确立了对美国(guó)政府(fǔ)债务总额(é)的(de)限制。随后，美(měi)国(guó)国会又对(duì)其进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债务(wù)上限就或多(duō)或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)总共(gòng)提(tí)高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次债务(wù)上限，平均每(měi)9个(gè)月就(jiù)会(huì)提高一次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执政期(qī)间曾(céng)提(tí)高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债务上限的(de)上调幅度进一步加大(dà)，在最近几(jǐ)届(jiè)总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情期间，美国(guó)国(guó)会(huì)暂停了债(zhài)务(wù)上限，以暂(zàn)时(shí)取(qǔ)消美国政府的支出限(xiàn)制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大(dà)幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次(cì)提高债(zhài)务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至现(xiàn)在(zài)的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同时对其(qí)美国政(zhèng)府的债务信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国(guó)作为手握美元霸(bà)权的超级大(dà)国(guó)，本身并不受(shòu)到(dào)发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开(kāi)支无度(dù)、过度举债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失(shī)控(kòng)，那么其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益(yì)也(yě)会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美(měi)国政府(fǔ)的偿付(fù)信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上(shàng)也(yě)相当于是美方对债(zhài)权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债(zhài)券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高(gāo)了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国(guó)债务上(shàng)限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要(yào)提高美(měi)国债务上限(xiàn)，往往需(xū)要美国国会(huì)两(liǎng)院的通过(guò)。在(zài)此前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务上(shàng)限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似(shì)于一(yī)个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会(huì)对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐步(bù)沦为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别(bié)占据(jù)两院多数(shù)席位的分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多数，而共和(hé)党占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务(wù)上限(xiàn)，就需要和(hé)国会(huì)共(gòng)和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜登总统施(shī)压，要(yào)求他先同意(yì)削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条件提高债务(wù)上限，这就导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经预定(dìng)于美东时(shí)间周二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会领导人会(huì)面，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上限(xiàn)的(de)计划(huà)。

　　但值得注意的是(shì)，如(rú)果拜(bài)登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突(tū)破性(xìng)进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划(huà)于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布(bù)亚(yà)新几内(nèi)亚(yà)，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务(wù)违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便(biàn)没有(yǒu)真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一(yī)紧张局势也引发了全(quán)球资本市(shì)场剧烈(liè)波动，美(měi)股(gǔ)一(yī)度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调(diào)美国的主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之后(hòu)数(shù)年(nián)继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的(de)一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要(yào)的是(shì)，从(cóng)长期来(lái)看，财政支出(chū)削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席(xí)经(jīng)济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾(gù)2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时间远远超过(guò)了(le)应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年(nián)里，美(měi)国政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正有价值的(de)公共产(chǎn)品和服务(wù)，因为它们（财(cái)政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上限危机，也(yě)被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美国(guó)国会面临类似(shì)的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美(měi)国两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期市(shì)场动(dòng)荡和(hé)长期(qī)经(jīng)济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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