金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经崩(bēng)盘了33年的日本股市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至(zhì)还(hái)在不(bù)断挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日(rì)本股(gǔ)市主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上(yǐ)来近33年的(de)新高(gāo)，同(tóng)时也是自日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来日(rì)经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日(rì)本股(gǔ)市几经挣扎但(dàn)是(shì)最终都(dōu)黯(àn)淡收场，但是似乎这次(cì)有点不一样的味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地(dì)缘(yuán)政治(zhì)的变动使得日本(běn)股市(shì)变得微妙(miào)起来。

　　海外资(zī)金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发(fā)，海外资金是(shì)不可或缺的力(lì)量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者对日本股票需(xū)求稳健。根据日本交(jiāo)易所集(jí)团，4月海外(wài)投资(zī)者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净(jìng)购买(mǎi)量。不过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍(réng)然是(shì)日本股票的最大净买家，年初(chū)至今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了日本(běn)前五大贸(mào)易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大了对日本五大商社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披(pī)露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前在日(rì)本(běn)持有的股票比在美国以外(wài)任何(hé)其他国家(jiā)都多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他(tā)还(hái)在上个(gè)月(yuè)罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对于(yú)为何(hé)在这个时点，不断增持(chí)日本股票？在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决(jué)定其实非常简单，也(yě)非常(cháng)容易理解，我们可能(néng)和这五家公(gōng)司都有过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能(néng)够(gòu)支付不错的分(fēn)红，在某些情况下(xià)也会回购(gòu)股(gǔ)票(piào)，我们也能很(hěn)好地理解(jiě)他(tā)们(men)所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资(zī)解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没(méi)有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行(xíng)的部(bù)分原因是(shì)为(wèi)了(le)向(xiàng)这(zhè)些公(gōng)司(sī)介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事(shì)长格(gé)雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再(zài)次用(yòng)行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本(běn)

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石(shí)集(jí)团主(zhǔ)席苏世民(mín)拜访了日本(běn)首相(xiāng)岸(àn)田文雄。黑(hēi)石集团两年(nián)前在日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还(hái)蕴藏着更多(duō)投资机会。

　　同一时期，黑(h岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上ēi)石(shí)集(jí)团(tuán)最主要的(de)竞争(zhēng)对(duì)手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉(lā)维(wéi)斯也在日(rì)本与(yǔ)投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初(chū)造访日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在(zài)日本市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

    日(rì)本受益于(yú)地缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本股市一直都在苦(kǔ)苦的(de)填坑之中，如今似乎局(jú)面(miàn)发(fā)生了(le)变(biàn)化(huà)。

　　虽然(rán)巴菲特在股(gǔ)东大会上解(jiě)释了抄底(dǐ)日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有所(suǒ)保留。站在(zài)事(shì)后(hòu)马后炮的角度(dù)看(kàn)，对股市(shì)拥有独特理解的巴菲(fēi)特(tè)对国际地缘政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国(guó)际地缘(yuán)政治格局(jú)巨变。在新的地缘政治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太格(gé)局(jú)中扮演了(le)更(gèng)加(jiā)重要的(de)角(jiǎo)色，同时(shí)日本在芯片等(děng)产业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发(fā)现日(rì)本的设(shè)备(bèi)投(tóu)资开始进入加速(sù)期，这背(bèi)后有(yǒu)产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下(xià)反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日(rì)本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在(zài)等待出手的时机。直(zhí)到新冠危机爆发，日本股市(shì)出现急搓，巴(bā)菲特(tè)终于等(děng)到了被低估的日本(běn)资(zī)产(chǎn)，自(zì)此(cǐ)疯狂抄(chāo)底(dǐ)日本(běn)股市。

　　而日本5大商社也用(yòng)业(yè)绩证明自己的确被低(dī)估了。据日(rì)经(jīng)中(zhōng)文网，日本综合商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报于5月9日全部(bù)出(chū)炉。5大商社的(de)合计净(jìng)利润超过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生的变化，日本监管层的助推(tuī)也是一股不容忽视的力(lì)量(liàng)。日本监管层持续推(tuī)动企业经营能力的(de)改善(shàn)和价值的修复，其(qí)中敦促(cù)企业(yè)对(duì)投(tóu)资者提高(gāo)回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购成为(wèi)改革重要(yào)抓手。

　　尤(yóu)其是(shì)在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了(le)改变(biàn)大量个(gè)股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现(xiàn)关注资金成本和股(gǔ)价经(jīng)营要求》要求上市公司提(tí)高企业价值(zhí)和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开(kāi)始掀起一波回购(gòu)热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高盛(shèng)也出来高喊日本可能正接近十年一(yī)遇的牛市。至于日本(běn)股市未(wèi)来将走向何方(fāng)，一切将由时间给出答案吧。

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