券商今(jīn)年(nián)一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及(jí)去年较低的基数，行业业绩全面爆发(fā)。券(quàn)商板块也(yě)在周五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市主体披露一季报，至此51家(jiā)上市券商或上(shàng)市主体一(yī)季报悉数披露，券(quàn)商整(zhěng)体一(yī)季度(dù)表(biǎo)现(xiàn)较好(hǎo)，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速较为(wèi)显著的(de)有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季(jì)度归母净利排名，新的十大(dà)分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算，中(zhōng)信证券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予(yǔ)了正面回(huí)应，4月28日，证(zhèng)券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商(shāng)股收(shōu)红，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华(huá)西(xī)证(zhèng)券(quà沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思n)、中国银河盘一度(dù)涨停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交(jiāo)易日收阳(yáng)线(xiàn)，累计(jì)涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)中，50家归母净(jìng)利同比增速为正(zhèng)，其(qí)中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净利(lì)增(zēng)速超过10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信(xì沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思n)证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的(de)有2家，分别(bié)是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过3倍的有(yǒu)3家(jiā)，分(fēn)别(bié)是(shì)华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家(jiā)，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是(shì)财(cái)达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为(wèi)盈的券商(shāng)多达9家，分别是天风证(zhèng)券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券(quàn)、红(hóng)塔证券、江(jiāng)海证(zhèng)券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出现下滑，公(gōng)司一季报显示(shì)，报告期内公司(sī)实(shí)现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下(xià)滑(huá)25.95%；归(guī)母净(jìng)利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但(dàn)头(tóu)部券商的业绩表现(xiàn)同样具有可圈可(kě)点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包(bāo)括海(hǎi)通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商(shāng)及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对(duì)优势，保持着业绩(jì)的稳定性(xìng)。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一(yī)季(jì)度(dù)麦高(gāo)证券(quàn)经纪业(yè)务(wù)开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利(lì)润仍未(wèi)实现盈(yíng)利，一定程度上(shàng)拖累了(le)公司整体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券(quàn)商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度(dù)营收规(guī)模(mó)增速方面，51家券商(shāng)中44家(jiā)同比增速为正、7家增速为负(fù)，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔(xián)，其今年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去年同期营收不(bù)足亿元(yuán)的低基数有(yǒu)关，其今年一季度营收(shōu)规模为7.38亿(yì)元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度营收增速超过2倍(bèi)的(de)有2家(jiā)券(quàn)商，分(fēn)别是天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财(cái)通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别是(shì)华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下(xià)滑(huá)幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商(shāng)或上(shàng)市主体(tǐ)分别(bié)是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前(qián)十(shí)券(quàn)商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券商中(zhōng)，海通证(zhèng)券营收同(tóng)比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的(de)增速杀入营收排(pái)名前(qián)十(shí)，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被(bèi)挤出前十，招商证券一季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投(tóu)营收增幅显著较(jiào)小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱(qū)动一季报高增

　　自营业务(wù)驱动(dòng)行业业绩高增，这一观(guān)点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读东方证券一季报(bào)时称，东方证(zhèng)券自(zì)营投资收益11.5亿(yì)元(yuán)，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营(yíng)投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业务(wù)能力，看好公司在政策放松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中称，自营(yíng)投资(zī)成为影响国金(jīn)证券业(yè)绩核(hé)心(xīn)因素，一季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公(gōng)司完成再融资后，公司金融投(tóu)资规模稳步提(tí)升420亿元较(jiào)去年底增加(jiā)11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认(rèn)为，自营投资成为(wèi)影响券商(shāng)业绩的(de)核心(xīn)，预期将(jiāng)在一季度迎来反转。投资业(yè)务方面，下半年重点关注差异化监(jiān)管的措施落地(dì)，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅(fú)修复的一(yī)年，尤其是受(shòu)到自营业(yè)务冲击大的(de)公司预期(qī)将在年内实现(xiàn)较(jiào)大幅度的改善(shàn)。

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