看(kàn)看(kàn)周(zhōu)末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公(gōng)布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创(chuàng)半年(nián)和(hé)一年来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的分(fēn)项指数释放价格压(yā)力再度升温的(de)警报(bào)信号：4月购进(jìn)价格(gé)创去年11月以来新(xīn)高，出厂价(jià)格创去年9月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球的经济(jì)学家在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能上升，或者至(zhì)少一定程(chéng)度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格(gé)压力的通(tōng)胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压(yā)下行，主要美股(gǔ)指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对(duì)利率更敏(mǐn)感的2年期(qī)美债收益率一度较日内低位(wèi)回(huí)升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一(yī)年(nián)来低(dī)谷(gǔ)的(de)美元指数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联(lián)储(chǔ)官员最(zuì)近一再表态支持继续(xù)加息后，黄金(jīn)大(dà)幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五(wǔ)回(huí)落而全(quán)周累计由(yóu)涨转跌；工业金(jīn)属总体继(jì)续下挫，在中国公布3月(yuè)精(jīng)炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高(gāo)位(wèi)后，市场(chǎng)开始担(dān)心中(zhōng)国的(de)进(jìn)口铜(tóng)需求，加(jiā)之全周经济增长(zhǎng)前景的(de)担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日，同样3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽(suī)然继续回(huí)落，但(dàn)凭借(jiè)周一大(dà)涨，全(quán)周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但(dàn)经济(jì)前景(jǐng)的(de)担(dān)忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到(dào)美国能源部公布上(shàng)周库存不(bù)降反增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基(jī)点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布(bù)将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷央行今年第二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息了(le)300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经(jīng)经历(lì)了多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声(shēng)明(míng)中(zhōng)表示(shì)，此次加息主要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央行(xíng)未来将继续(xù)监测物价水平、外汇市场和货币(bì)总量变化，以(yǐ)对利(lì)率政策做出(chū)进一步调整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比(bǐ)增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各(gè)类商品和(hé)服务(wù)中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服装鞋(xié)履(lǚ)和烟酒等(děng)同(tóng)比价格变化(huà)最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和(hé)交通运输(shū)等方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括国际大宗(zōng)商(shāng)品价格受俄乌(wū)冲突影响(xiǎng)上(shàng)涨以及(jí)今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调查报告(gào)还显示，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日(rì)，美(měi)国得克萨斯州在内的多(duō)个地区持(chí)续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和(hé)龙卷风(fēng)等(děng)天气状况，得州(zhōu)沿海地(dì)区到密(mì)西西比河谷地区(qū)，以及俄(é)亥俄河上(shàng)游到五大(dà)湖(hú)地区将受到影响，部(bù)分地区的(de)洪水威胁增加(jiā)。得州圣(shèng)安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际(jì)机场20日晚上因(yīn)天气状况(kuàng)而临时(shí)停飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣(xuān)布该州部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网(wǎng)援引美(měi)联社报道，当地时间20日，美国(guó)保守派电台主(zhǔ)持(chí)人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播节目在保守派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近(jìn)月价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回原恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因油需(xū)求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市(shì)场预(yù)期经济衰退(tuì)，另外(wài)5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国内经(jīng)济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼(ní)棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈(lǘ)油(yóu)出(chū)口(kǒu)，但是由于(yú)2月工作(zuò)日少(shǎo)，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗(hào)82万吨(dūn)，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化(huà)工(gōng)消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产(chǎn)量低于(yú)110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱(qū)动暂时(shí)略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存(cún)下(xià)滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致(zhì)近月产(chǎn)地报(bào)价相对内盘偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持(chí)续(xù)去库(kù)存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助(zhù)于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛(máo)豆(dòu)油和(hé)毛葵油各200万(wàn)吨(dūn)的免(miǎn)税额度(dù)，斋月后(hòu)通常是需求(qiú)淡(dàn)季(jì)，最近印(yìn)度也取消(xiāo)了棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)订单。因此(cǐ)，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价格(gé)，但中长期产地(dì)累(lèi)库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师陈(chén)界正告诉期(qī)货日报记者，虽然近(jìn)端因为斋月(yuè)的原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及马来(lái)的MPOB数(shù)据(jù)的超预期去库继续支撑近月(yuè)价(jià)格，但(dàn)是2月印尼(ní)产量位于历史(shǐ)同期最(zuì)高位，且未来产区产量季(jì)节性恢复，国内(nèi)、印度高库存(cún)，欧盟进口受到(dào)菜油(yóu)供(gōng)应压力的抑制，远端的产(chǎn)区(qū)产量恢复(fù)以及出口(kǒu)走弱较为(wèi)明显，预(yù)计4—6月份将不断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走(zǒu)高至200美(měi)元(yuán)以上，巴(bā)西大豆的集中出(chū)口，使得(dé)国际(jì)豆油(yóu)的供应愈(yù)发充(chōng)足，国内消费(fèi)以(yǐ)及印度(dù)消费暂(zàn)无明(míng)显增量，因(yīn)此(cǐ)，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高空配思(sī)路(lù)。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存较(jiào)高(gāo)，产区库存(cún)较低(dī)，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅(fú)明显大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万(wàn)吨。近(jìn)期消费(fèi)疲软，去(qù)库不及预(yù)期，终端消费(fèi)仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压(yā)力逐步体现(xiàn)，预计进口利(lì)润将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)修复，国内也将(jiāng)会(huì)不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去(qù)库。后续需继续关注实际(jì)消费(fèi)以及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国(guó)家禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减(jiǎn)弱，进(jìn)口(kǒu)加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区(qū)三级菜油和一级(jí)大豆油现货价差(chà)也(yě)扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由(yóu)负转正后，菜油成(chéng)交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产(chǎn)品(pǐn)分析师傅博(bó)表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油(yóu)便(biàn)宜，以及目前菜油的累(lèi)库程度还(hái)算正常(cháng)，菜油的利空阶段性算(suàn)是(shì)交易充分(fēn)了(le)。但(dàn)是，菜油(yóu)的基(jī)本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执(zhí)行不及预期，对于植物油(yóu)消(xiāo)费增(zēng)速不会像之前那么(me)高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将(jiāng)于(yú)6月开始收割(gē)，7月出口开(kāi)始增多(duō)，增(zēng)产背景下可能(néng)再度对价格(gé)产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界(jiè)正分析称(chēng)，从(cóng)国内的(de)情况来看(kàn)，菜(cài)油从2月(yuè)中旬到现(xiàn)在已经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港(gǎng)的影响，上周压(yā)榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续维持(chí)高位(wèi)运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预(yù)计(jì)后续库存(cún)将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约(yuē)65万吨以(yǐ)上(shàng)，未来(lái)整体的菜籽(zǐ)供应(yīng)仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上周继(jì)续大幅累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万(wàn)吨，预(yù)计下(xià)周将会继(jì)续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每(měi)个月(yuè)的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口(kǒu)量(liàng)预计(jì)会维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜(cài)油进口量预(yù)计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜(cài)油的供应并没有(yǒu)大幅(fú)收缩的预期(qī)。同时(shí)，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米油等(děng)其他小油种的影(yǐng)响，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要维持(chí)和(hé)豆油的低价(jià)差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘面利润(rùn)打(dǎ)开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到(dào)菜油(yóu)供应压力(lì)的影响，现(xiàn)货(huò)价格维持(chí)弱(ruò)势，进口端(duān)带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢(huī)复(fù)格(gé)局较为明确，后期(qī)国内的(de)供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续(xù)维持逢高抛(pāo)空的(de)思路。后续需要重点关注加(jiā)拿大新(xīn)一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方(fāng)面，要关(guān)注国际(jì)市(shì)场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新(xīn)增供应或(huò)者上(shàng)游成本(běn)端的(de)变化因素(sù)的影响；另一方面，要关(guān)注国内菜油的(de)累库情况和国内豆油的(de)价格，预计接下来(lái)一段(duàn)时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油价(jià)格波动(dòng)。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其(qí)他地(dì)方(fāng)油厂(chǎng)也在陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据(jù)傅博介绍(shào)，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万(wàn)吨(dūn)，几(jǐ)乎是历史同(tóng)期最(zuì)高的进(jìn)口量，所(suǒ)以预计(jì)大豆压榨量将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对(duì)应的豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增(zēng)加到34万—38万吨(dūn)，并且(qiě)可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨(zhà)量(liàng)为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由于(yú)部分工(gōng)厂仍处于缺(quē)豆(dòu)停(tíng)机(jī)状态，预计短期开(kāi)机继续位于(yú)低位(wèi)，下(xià)周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期(qī)低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一(yī)些食品加工、饲料等(děng)领域的(de)豆油(yóu)需求也(yě)会(huì)因为豆(dòu)油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求暂乏(fá)亮点，下游节前备货不积极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步(bù)转向宽(kuān)松转变。后期(qī)需要重(zhòng)点关注(zhù)南国(guó)内(nèi)大豆到港通关以及整体的开机情况。新一季(jì)美豆的播种生长(zhǎng)情况将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需(xū)求偏弱(ruò)，再加上(shàng)进口大豆成本下(xià)行，豆油基本面(miàn)从目恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因前的低库存、高(gāo)基差，转变(biàn)为累(lèi)库加基差(chà)下行的预(yù)期，即豆油(yóu)的(de)基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降(jiàng)库预(yù)期(qī)，菜油(yóu)前期已(yǐ)经对自身的供应压力进行了一波交易，目前走势(shì)跟随(suí)豆油(yóu)波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际(jì)变(biàn)化(huà)和需求预期都预(yù)示豆(dòu)油可能是未来一(yī)段时间(jiān)三大(dà)油(yóu)脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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