美国银行业危(wēi)机持(chí)续！

　　危机升级(jí)，美地区(qū)银行大跌

　　美东(dōng)时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑若干选(xuǎn)项，其中(zhōng)包(bāo)括资(zī)产出售，可能出售(shòu)所(suǒ)有业(yè)务或部分业务。该行(xíng)已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地(dì)区银行传(chuán)出(chū)考虑可能出售的消息。本周三美股盘(pán)后，因媒体称该行考虑包(bāo)括出售(shòu)在(zài)内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的该行股价盘后(hòu)跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合(hé)众银行发(fā)布声(shēng)明(míng)确认了(le)周(zhōu)三的媒体消(xiāo)息，称在和(hé)多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存(cún)款3月以来已经增(zēng)长，在第一共和银(yín)行被出售后，该行并未经历超(chāo)出正常水平的存款流(liú)失。

　　但西(xī)太平洋合众银行股(gǔ)价继续暴跌，周四(sì)早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后(hòu)表示，关于该(gāi)行磋商出售资产等战略选(xuǎn)项的媒(méi)体(tǐ)报道“绝对失(shī)实”。此后，该行(xíng)股价(jià)跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家(jiā)让(ràng)地区银行危(wēi)机(jī)火上浇油(yóu)的第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地(dì)区性(xìng)银(yín)行(xíng)股(gǔ)重挫，KBW银行(xíng)指数(shù)收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国(guó)参(cān)议院(yuàn)银行委员会就近期大型银行倒闭事件举行(xíng)听(tīng)证会(huì)。会(huì)上，银行监管专家表示，管理不善(shàn)是导致破产的主(zhǔ)要(yào)原因。美国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅(guī)谷银行、签(qiān)名银行和第一共和(hé)银行有非常独特的(de)商业模式，硅(guī)谷银(yín)行专注于资本(běn)密集型(xíng)的(de)科(kē)技以及(jí)生物医学初创企业；第(dì)一共和(hé)银行集(jí)中于财富管理；而签名银(yín)行则有大量的数字资产风险。在听证会上，专家们(men)明确将最近银行倒(dào)闭潮归咎(jiù)于行政管理不善，同时他们担心(xīn)银(yín)行倒闭会将美国(guó)经济拖入(rù)衰退。专家和(hé)议员们也表示，美联储存在监(jiān)管失误(wù)。

　　据(jù)外媒援(yuán)引知情人士周四报道，美国联邦和州政府(fǔ)官员正(zhèng)在评(píng)估近几天(tiān)银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表示将(jiāng)监(jiān)控“健康银行面临的做空压(yā)力”。美股地区银(yín)行股(gǔ)本周(zhōu)大(dà)幅下跌，西太(tài)平(píng)洋合众银(yín)行(xíng)累跌近70％。根据(jù)分析公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在(zài)周四就通过做空某(mǒu)些地(dì)区银行获利3.789亿(yì)美(měi)元。消息人(rén)士称，鉴于地区银行基(jī)本面强劲且资本(běn)充(chōng)足(zú)，近几日，做(zuò)空活动增加(jiā)和股(gǔ)市波动已引起(qǐ)官员及监管机(jī)构越来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美国银行体系动(dòng)荡之(zhī)际，近一半的美国人(rén)担心他们在(zài)银行或其他金融机构账户上的钱的安(ān)全。总共有48％的美国成年(nián)人表示他(tā)们担心自己的钱，其(qí)中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破(pò)产(chǎn)后不久的(de)数据相似(shì)。当时(shí)有45％的美国成年(nián)人表(biǎo)示，他们非常或中(zhōng)度担心(xīn)自己资(zī)金的(de)安全。尽管盖洛普并未在银行业较(jiào)为(wèi)平静的(de)时期测量(liàng)过(guò)这一数(shù)据，但2008年(nián)12月的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，在危机得到解(jiě)决后(hòu)，人(rén)们对存款安全的担忧略有减少(shǎo)，这表(biǎo)明对存款安(ān)全(quán)的(de)高(gāo)度担忧可能(néng)并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据(jù)塔(tǎ)斯社报(bào)道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州(zhōu)的(de)诺(nuò)沃沙赫金(jīn)斯基(jī)石(shí)化厂遭到(dào)一架无人机袭击，并引发(fā)了火灾。据介绍，一架无人机(jī)撞击了该工(gōng)厂的(de)在建厂(chǎng)房间连(lián)廊，随后发(fā)生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道(dào)称，另一处(chù)位(wèi)于(yú)俄罗斯克拉斯(sī)诺达尔边疆(jiāng)区(qū)的伊里斯(sī)基炼油厂也遭无(wú)人(rén)机袭击，导致一储油罐(guà现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸n)发(fā)生火灾，总(zǒng)过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成人员伤(shāng)亡(wáng)，火(huǒ)灾目前都已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政策会议，决定(dìng)将欧(ōu)元区(qū)三大(dà)关键利率(lǜ)均(jūn)上调25个基(jī)点(diǎn)。主(zhǔ)要再融资利率(lǜ)、边(biān)际借贷(dài)利率和存款机制利率从(cóng)本月10日起分(fēn)别上调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月(yuè)以(yǐ)来已连(lián)续7次上调关键利率，以(yǐ)期(qī)阻止通胀。不过专家(jiā)预计(jì)，要将通胀率降至(zhì)2％的目标(biāo)还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退(tuì)担忧压制，外盘原油大(dà)幅下跌。受(shòu)外盘原油(yóu)大幅(fú)走低带动(dòng)，内盘原油“五一(yī)”假期后跳空(kōng)低开(kāi)，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第(dì)10次加息，本轮已累计(jì)加(jiā)息500个(gè)基点，这一区间仅略低于2008年(nián)大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收(shōu)盘，WTI原(yuán)油期货6月合约(yuē)微(wēi)跌(diē)0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美(měi)元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的日低，为2021年12月(yuè)以来的最(zuì)低(dī)水平；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美(měi)元/桶，报(bào)72.50美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士(shì)纷纷表示，近期(qī)原油暴跌主要受到(dào)宏观避险情绪的影响，原油市场自身基(jī)本面(miàn)变(biàn)化(huà)不大。

　　“近期原油(yóu)的(de)走势更多体(tǐ)现的是(shì)金(jīn)融属性。一方面，美联储(chǔ)如期加息(xī)25个基点，市(shì)场(chǎng)对连续加息(xī)对经济造成影响的(de)担(dān)忧加剧(jù)；另(lìng)一方面，近期美国再度出现破(pò)产银行(xíng)，造成美国股市(shì)下滑(huá)，原(yuán)油作为大宗商品代表受到一定(dìng)冲击。”齐盛期货(huò)能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师(shī)高健告诉期(qī)货日报记(jì)者，近期海(hǎi)外宏观集中避险，主要还是与美国银行危机事(shì)件有关。另外，美国债务上限问(wèn)题仍(réng)未解决，市场(chǎng)担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的(de)一(yī)份(fèn)评估文(wén)件警告称，如果(guǒ)不提高债务上(shàng)限，美国经济将面临严重后果，在三种(zhǒng)预期情(qíng)形下(xià)，美国经济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层(céng)面再(zài)次进入集中避险(xiǎn)状态，对股(gǔ)市和商(shāng)品等(děng)风险资(zī)产带来短期情(qíng)绪(xù)冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美(měi)国银行问题再次(cì)出现，叠加债务上限(xiàn)临期风(fēng)险，宏观层面的不(bù)确(què)定性较(jiào)大(dà)，主(zhǔ)要风险在于当前的宏观避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪是否有可能(néng)演化成趋(qū)势(shì)，即VIX指数是否会(huì)由日度级别演变成周(zhōu)度级别的拉升行(xíng)情(qíng)。如(rú)果(guǒ)这种(zhǒng)情况出现，风(fēng)险资产将(jiāng)会出现类似于2008年(nián)和(hé)2020年的(de)走势。近期市场的(de)关注点集(jí)中在宏(hóng)观(guān)情绪指(zhǐ)标的跟踪(zōng)上，重点观察美股和VIX指数(shù)的进一步动向，侧重留(liú)意避险情绪(xù)蔓延(yán)的风(fēng)险。

　　4月，美(měi)国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师(shī)郑梦琦表示，美(měi)国制造业、服务业以(yǐ)及综合PMI均低(dī)于预期，显示(shì)在(zài)利率上升和通胀居高不(bù)下(xià)的情况下，美国经济难(nán)以获得(dé)动能。叠加(jiā)美(měi)国就业(yè)市(shì)场招聘(pìn)步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济面临的风险正在上(shàng)升。而在此次(cì)美联储(chǔ)议息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称(chēng)美联储致力于实现2％的(de)通胀(zhàng)目标，是否(fǒu)停止加息取决于(yú)数(shù)据。美联储将从通胀、就业、市场(chǎng)风险三方面(miàn)探索货(huò)币政策路径，如果6月初之前高利率带来的风险事件进(jìn)一步扩大(dà)，美(měi)联(lián)储或将(jiāng)终止当前(qián)紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点在于美联储是否会在接下来的(de)议息会议中暂停(tíng)加(jiā)息，以及降息开启的时(shí)间(jiān)和(hé)节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘(pán)面连续(xù)大(dà)跌的情(qíng)况与3月中旬的走(zǒu)势(shì)类似(shì)，甚至驱(qū)动上也有较高(gāo)的相似性。高健表示，共同点(diǎn)是(shì)在银行业危(wēi)机(jī)的背景(jǐng)下，宏观避(bì)险情绪(xù)升温(wēn)引(yǐn)发盘面快速下(xià)跌(diē)。不同点(diǎn)有(yǒu)两个：一(yī)是此次(cì)宏(hóng)观避(bì)险还(hái)有一部分债(zhài)务上限的加成；二是当前原油基本面状态(tài)要好于3月。综(zōng)合来(lái)看，3月中旬原油盘面的(de)走势，对此(cǐ)轮原油(yóu)大跌有较高的参考性。3月(yuè)下(xià)旬(xún)原油止(zhǐ)跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数短线(xiàn)高位筑顶(dǐng)后回落，盘(pán)面上的表(biǎo)现是连续(xù)收出长下影线(xiàn)。因此(cǐ)，近期原油盘面(miàn)也要重点(diǎn)留意是否会重(zhòng)现以上两点(diǎn)变化(huà)。

　　于(yú)芃森(sēn)分(fēn)析称，从(cóng)基本面看(kàn)，短(duǎn)期(qī)原油尚不(bù)具备持续大(dà)幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已经连续(xù)五周出现大幅(fú)减少，而美国即(jí)将进入夏季用(yòng)油高峰，市场预期需求(qiú)将(jiāng)会(huì)逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减产(chǎn)”状(zhuàng)态，以(yǐ)沙特为首(shǒu)的中(zhōng)东(dōng)产油(yóu)国为稳定油价(jià)进行着各种努(nǔ)力，虽然实际(jì)落地情况仍(réng)需观察，但整体上市场再度进入供小(xiǎo)于需状态(tài)。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖情绪的(de)逐步释放，原油(yóu)供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油(yóu)价仍以(yǐ)弱势振荡为(wèi)主，价格的突(tū)破上行仍需(xū)其他利多因(yīn)素指(zhǐ)引。

　　高健也认为(wèi)，目前(qián)原油还是振荡格局，价(jià)格向下逼近年内(nèi)低点，短线观察(chá)前低的支撑(chēng)力度。未来(lái)能(néng)否驱动原油破位向下，主要看(kàn)避险情绪的持续蔓延(yán)情(qíng)况，特(tè)别是VIX指数能(néng)否出(chū)现周(zhōu)线级别的行情。除此(cǐ)之外，原(yuán)油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联(lián)储年内加息基本全(quán)部落地(dì)，后(hòu)期将(jiāng)不再存在加息对大(dà)宗商(shāng)品压(yā)制(zhì)的预期(qī)，情绪上将有(yǒu)一(yī)定缓和(hé)。但(dàn)美联储(chǔ)连(lián)续大幅加息后对市场的影响仍需一段(duàn)时(shí)间观察，情绪的底部可能(néng)已经出现(xiàn)，但市场的底部仍需要观察。基本(běn)面(miàn)上，市场(chǎng)对经(jīng)济衰退的(de)担忧仍未结束(shù)，需求(qiú)会下(xià)降(jiàng)多少也(yě)尚未有明确(què)的(de)定论，但用油旺季(jì)即(jí)将到(dào)来，短期内将会支撑油价。“综合(hé)来看，目前原(yuán)油阶(jiē)段性底部或已出现，将进入一段(duàn)时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下(xià)跌拖(tuō)累，沥青(qīng)期货假期后首个(gè)交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较(jiào)原(yuán)油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委内瑞拉石油(yóu)有(yǒu)关的交易许可证延(yán)长至(zhì)7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧洲(zhōu)和美国的问题依然存在，沥(lì)青原料供应减(jiǎn)少，稀(xī)释沥(lì)青贴水上涨，从(cóng)而减(jiǎn)缓(huǎn)了成本端原油价(jià)格下跌带来的(de)冲(chōng)击。

　　“4月沥(lì)青供应持续(xù)高(gāo)位(wèi)，对比往年同(tóng)期数据，供应提前发力，叠加终端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面有(yǒu)所走弱(ruò)。”中信(xìn)建投(tóu)期货能化分析师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计划(huà)排(pái)产(chǎn)量为285.0万(wàn)吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料通关情况(kuàng)对沥青生产(chǎn)供应造(zào)成阶(jiē)段性扰动，部(bù)分无配额炼(liàn)厂(chǎng)沥(lì)青生产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利(lì)用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广(guǎng)西东油(yóu)恢复沥青生产(chǎn)，华北(běi)部分地(dì)炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥(lì)青(qīng)生产利润较(jiào)好影响，国(guó)内(nèi)沥青装置开工(gōng)率持(chí)续(xù)回(huí)升，尽(jǐn)管(guǎn)近(jìn)期随着(zhe)利润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青(qīng)供(gōng)应仍处于相对偏高水平。”金信(xìn)期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师汤剑林称(chēng)，由于沥青(qīng)利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺(quē)的问题(tí)持(chí)续，5月份国内沥青(qīng)供应(yīng)存在(zài)收缩预期，后续关(guān)注国内(nèi)炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前(qián)刚(gāng)需仍处于季节性淡季，南(nán)方开始进入雨季(jì)，需求回升偏慢，北(běi)方需求仍(réng)没有(yǒu)较好的表现。从下游行业的开(kāi)工率看，道(dào)路(lù)需求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)偏弱，防水需求表现稍(shāo)好但(dàn)占(zhàn)比较小，整(zhěng)体需求一(yī)般。5月份基建乐观预期仍在，且随着(zhe)气温的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐(jiàn)启动(dòng)，预(yù)计需求会(huì)继续回(huí)升。

　　展望(wàng)后市，他(tā)认为，近(jìn)期沥青价格波动的(de)主要逻(luó)辑(jí)在于成本(běn)端原油，短期(qī)供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的压(yā)力(lì)，预计原油(yóu)仍维持弱势运行。在此(cǐ)背景(jǐng)下，沥青价格也难有(yǒu)较强的表现，短期(qī)仍跟(gēn)随原(yuán)油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青估值处于偏低(dī)位，炼厂生产成本(běn)下移，沥青综(zōng)合(hé)加(jiā)工(gōng)利润或将有所增长。另外，沥青总体库存持(chí)续累(lèi)积，但仍处历史偏低水平，加(jiā)之天气转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡(dàng)，建议逢低(dī)做多裂解价差(chà)，中长期需关注沥青原料供应政策(cè)问题(tí)。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后首个交易(yì)日(rì)，聚(jù)酯链跌幅(fú)也(yě)很明(míng)显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合(hé)约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加(jiā)工差突(tū)破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期(qī)前PTA价(jià)格下跌是PX调油(yóu)需求不及(jí)预(yù)期、PX海外(wài)开工(gōng)率上升以及聚酯(zhǐ)开工(gōng)率(lǜ)下降对PTA的负反馈造成的(de)。而(ér)假期(qī)期间宏观事件的扰动(dòng)加大(dà)了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期(qī)货研(yán)究院能化组(zǔ)组长谢(xiè)雯(wén)告诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩(kuò)大，现货市场基差偏(piān)强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加(jiā)工(gōng)费改善；PTA价(jià)格下跌，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤现金流明显回升，聚酯开工率改(gǎi)善(shàn)，需求(qiú)负反(fǎn)馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局(jú)将慢(màn)慢(màn)发生改变(biàn)，PX与石脑油价差进入(rù)压缩阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修(xiū)高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从(cóng)4月中下旬的低点65％升至73％，国(guó)内(nèi)开工率将提(tí)升(shēng)10个百分(fēn)点。同时，全球汽油裂解价差(chà)开始回落，芳烃调油需求也不再(zài)有(yǒu)增量。PX与石脑油价差在4月时高达(dá)470美元/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到年(nián)内有(yǒu)三套(tào)共计820万吨新装(zhuāng)置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检(jiǎn)修计(jì)划(huà)，但(dàn)由于(yú)高加工差下装(zhuāng)置开工较为积极，实际检修(xiū)力度有待观察。而(ér)且，亚东石(shí)化和英力士重(zhòng)启提负，桐昆新产(chǎn)能释(shì)放，供(gōng)应有小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升至198万(wàn)吨附近，预(yù)计5月供(gōng)需依然偏(piān)松。”福能期货能化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐(táng)现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸咏(yǒng)琦还(hái)表示，目前来看调油(yóu)驱动稍显不足(zú)，美国汽油库存进入4月后去(qù)化力度(dù)放缓，甚至(zhì)出(chū)现小幅累(lèi)积，而且从(cóng)年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提(tí)前备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于带动部分(fēn)装(zhuāng)置(zhì)开工，且随着集中(zhōng)检修将(jiāng)进入尾声，预(yù)计5月底(dǐ)负(fù)荷或(huò)升至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开(kāi)工率回升明显，而国内部分PX装置负(fù)荷处于上升(shēng)状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松(sōng)。同时，调油(yóu)需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚(yà)价差(chà)进一步(bù)扩(kuò)大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下价格走(zǒu)势(shì)偏弱。后(hòu)续需关注原油(yóu)价格企稳情况及调油逻辑(jí)在汽(qì)油(yóu)需求(qiú)旺(wàng)季是否实质发生。若原(yuán)油价(jià)格企(qǐ)稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开(kāi)工(gōng)率有改善预期的(de)前提下(xi现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸à)，PTA有望出(chū)现(xiàn)阶(jiē)段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可(kě)能会慢慢(màn)发生改变，例(lì)如5月(yuè)4日(rì)国内开盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日当(dāng)周聚(jù)酯下游的织(zhī)造、加弹开工率也(yě)出现(xiàn)了周度回升的态(tài)势。最大的(de)利空因素在(zài)于PX与(yǔ)石脑油价(jià)差的压缩(suō)，目前两者价(jià)差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续。从价格走势(shì)看，也(yě)很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势(shì)减缓的(de)走(zǒu)势。

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